美东时间周三(sān)，美联储发布的最新(xīn)会(huì)议纪(jì)要显示，美联(lián)储官员在本月的会议上一致同意(yì)加息(xī)25个基(jī)点，但在是否有必要(yào)进一步加(jiā)息(xī)的问题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他(tā)们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发展与他(tā)们目前的预期一致，那么在这次会议之后可能没有必(bì)要(yào)进(jìn)一步收(shōu)紧政策。”他们预(yù)期美国经济(jì)增长将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除(chú)进一步收紧货币政策的汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会(huì)议上可(kě)能有必要进一步(bù)收(shōu)紧政策”，因为他们预(yù)计(jì)“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得令人无(wú)法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一(yī)致认为，相(xiāng)对(duì)于美(měi)联(lián)储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍然(rán)太高了(le)。与会者指出，物价压力可能比预期更持(chí)久(jiǔ)，因为消费者支出强于预期(qī)，劳动(dòng)力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压(yā)力(lì)对经济活动(dòng)的影响被证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然而，也有委(wěi)员(yuán)们指出，信贷条件进一步(bù)收紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支(zhī)出，减少(shǎo)企业投资和招聘，所有(yǒu)这(zhè)些汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市都将支持正在进行的(de)产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并(bìng)降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济活动的(de)放缓(huǎn)程度还不足以(yǐ)证(zhèng)明结束加息是合理的。但包(bāo)括美(měi)联储主席(xí)鲍威(wēi)尔在(zài)内(nèi)的(de)其他人暗示，他(tā)们可能更(gèng)倾向于不(bù)加息(xī)，以评估过去加息的影(yǐng)响和银行(xíng)业(yè)的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第十次加息(xī)后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪(jì)80年代(dài)以来最激进(jìn)的政(zhèng)策路径(jìng)之(zhī)一(yī)。

　　对于未来的政(zhèng)策(cè)走向，由于全球(qiú)经济前(qián)景的不确(què)定性和近期银行(xíng)业的压力，官(guān)员们透露(lù)未来的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变量将决(jué)定加息(xī)周期(qī)是否(fǒu)会继续(xù)下去。

　　纪要指(zhǐ)出，与会(huì)者普遍对未(wèi)来收紧(jǐn)政(zhèng)策的(de)程度表示不确定，在这次(cì)利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关注的还是掌(zhǎng)握政(zhèng)策(cè)的(de)主动权，因此保留加(jiā)息的选择是有必要(yào)的，接下来(lái)该央行大(dà)概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重(zhòng)要(yào)的是不要传达降息的(de)可(kě)能性(xìng)，或者已经排除(chú)了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调高利率(lǜ)或是维持(chí)利率不变都是有可能的(de)。“即使6月维持利率不变，美联储仍有(yǒu)可(kě)能(néng)需要在今(jīn)年(nián)晚(wǎn)些时候加息。直(zhí)到有明确证(zhèng)据表明通胀(zhàng)正在降温之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目前(qián)，市场普遍(biàn)预(yù)计，5月的加息将是本轮紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息(xī)25个基点。这种预(yù)期(qī)是基(jī)于这样一(yī)种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰(shuāi)退，而通胀(zhàng)率(lǜ)将降至(zhì)接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在(zài)是(shì)否进一(yī)步加息问题上的分歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数(shù)据的(de)做法(fǎ)——这并不意味(wèi)着(zhe)他们不(bù)会(huì)再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即(jí)他们(men)现在对(duì)进一步收紧政策要谨(jǐn)慎(shèn)得(dé)多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严(yán)重冲击(jī)市场的银行业危机，美联储官员(yuán)们对此专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好(hǎo)使用他们的(de)工具，以确保金融体系有足(zú)够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压力导致的信贷(dài)收缩可能会使经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这一(yī)观点(diǎn)，不(bù)过，如果信(xìn)贷(dài)条(tiáo)件(jiàn)缓解(jiě)，也(yě)将给经(jīng)济带(dài)来动力。

　　纪要指出(chū)，中小(xiǎo)银(yín)行(xíng)的存款(kuǎn)外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价(jià)在(zài)此(cǐ)期间(jiān)进一(yī)步(bù)下(xià)跌，但对(duì)绝(jué)大多数银行来说，这些下跌(diē)似乎主要(yào)反映了对盈(yíng)利能力下降的预期，而(ér)不是对偿付能(néng)力的担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压力再(zài)次加(jiā)剧(jù)的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银(yín)行(xíng)业危(wēi)机带来的信贷(dài)紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太(tài)多的(de)不确定性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受(shòu)到全(quán)球(qiú)高度关注(zhù)的债务上(shàng)限僵局(jú)，纪要指(zhǐ)出，许多与会者(zhě)提到(dào)，必(bì)须及时提高(gāo)债务上限，以(yǐ)避免金融体系和整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继续解决与市场(chǎng)韧性(xìng)相关(guān)问题的重要(yào)性。一(yī)些与会者强调，美(měi)联(lián)储应随时准备使(shǐ)用其流动性(xìng)工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎(shèn)监管(guǎn)和监(jiān)督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判(pàn)代表继续举(jǔ)行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美国财政部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她(tā)的(de)部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政(zhèng)府(fǔ)是(shì)否会在(zài)未来几周内耗尽资金的不确定(dìng)性(xìng)而(ér)言，美联储会议纪要只是(shì)次(cì)要的。很(hěn)难想象，在这样的(de)背景下美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能(néng)松了一(yī)口气，因(yīn)为(wèi)他(tā)们有空间从现在开始慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英(yīng)伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日(rì)”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的(de)状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示(shì)，谈判的(de)情况“有一点(diǎn)点(diǎn)好转”。麦(mài)卡锡进一步(bù)表示，共和党这(zhè)边要求白宫(gōng)接受10年的开支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论(lùn)。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡(kǎ)锡表示(shì)，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民主党需要意(yì)识(shí)到他们(men)花了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较(jiào)之前一天上升(shēng)82亿(yì)美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的(de)过(guò)程(chéng)中进(jìn)入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市(shì)场重新看到(dào)炒作题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财(cái)年第一(yī)财季(jì)总共(gòng)实现(xiàn)营收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠(huì)于(yú)云计算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据中心业(yè)务实现创纪(jì)录的42.8亿美元营(yíng)收(shōu)。更令市场震惊的是(shì)，英伟达(dá)对二季度的(de)营(yíng)收指(zhǐ)引为(wèi)110亿美元，远远(yu汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市ǎn)超过预期(qī)的71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价(jià)在盘(pán)后涨(zhǎng)超20％，有望引发全球资本市场的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普500指数(shù)11个板(bǎn)块依然(rán)只有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其中苹(píng)果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱(ruò)，纳(nà)斯达克中国(guó)金龙指数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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