3月份，全(quán)国居民消费价格指数(shù)（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下(xià)降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时(shí)信贷投放保持(chí)较(jiào)快增长(zhǎng)。货币信贷较快增长与物价回落(luò)并存，引发了中国经济是否(fǒu)进入(rù)通缩的(de)议(yì)论。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要厘清(qīng)概(gài)念。国际(jì)上通常(cháng)认为，通货紧(jǐn)缩(suō)是指总体物价水平在一段(duàn)时间内持续(xù)下降，同时伴随着货币供应量持(chí)续下降和(hé)经(jīng)济衰(shuāi)退。研究显示，典型的通缩有三(sān)个(gè)主(zhǔ)要特点(diǎn)：一(yī)是总体(tǐ)物(wù)价(jià)紧缩而(ér)非(fēi)局部物(wù)价紧缩，二(èr)是物(wù)价连续一段时间负增(zēng)长，三是(shì)伴随货币供(gōng)应量持(chí)续下降和(hé)经济衰退。

　　结合一季度经济(jì)运行表(biǎo)现(xiàn)，当前(qián)中国经济显然并不符合通(tōng)缩(suō)的典型特征，因此，所谓中国经(jīng)济通缩是(shì)个伪命题。

　　从物价来看(kàn)，2022年(nián)我国加强重(zhòng)要(yào)民生商品和大宗商品(pǐn)保(bǎo)供稳价(jià)，物(wù)价总水平持续平稳(wěn)运行，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一(yī)季度(dù)，我国(guó)CPI同比(bǐ)上(shàng)涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受(shòu)春节效应和疫(yì)情防控政策优化调整等因素(sù)影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加(jiā)之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回落至(zhì)1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和(hé)0.3％。3月(yuè)份，扣除食品(pǐn)和能源价格(gé)的(de)核心(xīn)CPI同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％，涨幅(fú)比上月扩(kuò)大0.1个百(bǎi)分点。由此可(kě)见，今年以来物价(jià)月度(dù)涨幅(fú)虽在收窄(zhǎi)，但仍然为(wèi)正，核心CPI保持基(jī)本稳(wěn)定，物价总水平(píng)并未出现持续而全面的下(xià)降(jiàng)。

　　从(cóng)货币(bì)供应量(liàng)来看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来(lái)新(xīn)高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济增(zēng)长来看，一季度我国(guó)经济开局(jú)良好，路由器有使用年限吗GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需(xū)求企稳回升，经济(jì)循环加快畅通，市场(chǎng)预(yù)期明显改善。二(èr)季(jì)度经济增速可能(néng)比一季度明显加快，全年经(jīng)济增长有望呈现(xiàn)逐步回(huí)升态势。近(jìn)期，多(duō)个国际(jì)机构纷纷上调对中国经济(路由器有使用年限吗jì)增速的预期(qī)。

　　总的(de)来(lái)看，我(wǒ)国物价仍在温和上涨，M2和社融增(zēng)长相对较快，经济运(yùn)行(xíng)持(chí)续(xù)好转，与(yǔ)通缩有明(míng)显区别。 随(suí)着金融支持(chí)效果进一步显现，消(xiāo)费需求有望进(jìn)一步(bù)回(huí)暖，下半年物(wù)价涨(zhǎng)幅可(kě)能逐步回(huí)归至往(wǎng)年均(jūn)值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长(zhǎng)期看(kàn)，我(wǒ)国(guó)经济总供(gōng)求基(jī)本平(píng)衡，货(huò)币(bì)条件合理适度，居民(mín)预期稳(wěn)定，不存在(zài)长期(qī)通(tōng)缩或通(tōng)胀(zhàng)的(de)基础(chǔ)。

　　也(yě)要看到，当前经济尚处于复苏阶段，总需(xū)求(qiú)不足仍是经济(jì)运行面临的突出矛盾。从这一角度来看，对通缩的担忧情绪一定程度上反映了人(rén)们对经济复苏动力和强度(dù)的关(guān)切，需引(yǐn)起高(gāo)度重视。当(dāng)务之急，要(yào)继续科学精准实(shí)施宏观政策，把实施扩大内(nèi)需战略同深化供给侧结构性(xìng)改革有机结合起来，在稳定就业和提高居民收入上下更大功(gōng)夫，提(tí)振市(shì)场信心和发展预期，推动经济运行持续好转。

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