财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上(shàng)海(hǎi)钢联发布数据显示(shì)，4月28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元(yuán)/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万元/吨，继上(shàng)周五(wǔ)开始止跌企(qǐ)稳四个交易日(rì)后价(jià)格(gé)连续两日上涨。暖意也提前传导(dǎo)到A股，锂(lǐ)矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷(jié)股份一度(dù)涨停，雅化集团和(hé)永(yǒng)兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和(hé)天(tiān)齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上海(hǎi)车展(zhǎn)有望(wàng)带动购车(chē)需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车展将让消费(fèi)者感受到汽(qì)车消费的(de)火热，提(tí)升消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安(ān)表示，此(cǐ)前车企大(dà)幅降价导(dǎo)致消费(fèi)者对电动车的(de)观(guān)望心态有望逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电(diàn)池企(qǐ)业人(rén)士提到(dào)，目前(qián)磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策略(lüè)上以(yǐ)企稳为(wèi)主，不太(tài)可能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号能否持续稳定，受(shòu)多方因素影响。有产业人(rén)士分析称，乐观来看，国内动力(lì)电池厂商清(qīng)库存工作或到5月完结(jié)，届(jiè)时(shí)电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平，并带动上(shàng)游材料(liào)采购，进(jìn)而对碳酸锂(lǐ)价(jià)格起到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日(rì)调(diào)查(chá)的情况(kuàng)看，一(yī)些电(diàn)池龙头企业5月份的排产(chǎn)预(yù)计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环(huán)比增幅更是高(gāo)达50％以上。其(qí)中，亿纬锂能在4月(yuè)26日(rì)的业绩说明会上表示，5月(yuè)份开(kāi)始会全面(miàn)恢复(fù)生产，排产相比一季度会(huì)有(yǒu)明显的提(tí)升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是(shì)大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属(shǔ)于阶段性反弹还(hái)是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库(kù)存(cún)状况，另一方面还需要看(kàn)终(zhōng)端需求(qiú)是否真正回(huí)暖，”华南一家主流锂盐厂商(shāng)内部(bù)人士此(cǐ)前对财(cái)联社记者(zhě)表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上从(cóng)去年四季度开始便(biàn)启动大(dà)规模去库存举措(cuò)，这一举措在(zài)一(yī)季(jì)度实际上已经有所反映。

　　不(bù)过进入(rù)4月(yuè)中旬以(yǐ)后，相关(guān)电池厂商提到，目前库存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平，此前暂停的产线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对(duì)磷(lín)酸铁锂电池(chí)库存(cún)，有业内人士直言，相关库存(cún)基本出清，后续(xù)将根据公司规(guī)划，逐步进行补(bǔ)货。作(zuò)为锂(lǐ)电产业的风向标，宁(níng)德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额(é)来(lái)看，宁德(dé)时代(dài)的库存已经退回到(dào)2022年第一季(jì)度的水平。材(cái)料价格和库存水平，两(liǎng)项关键(jiàn)的(de)指标(biāo)也构(gòu)成锂电产业走向的(de)关键，随(suí)价格企稳以及(jí)库存水平(píng)恢复健(jiàn)康，将带动(dòng)锂电产业恢复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最(zuì)悲(bēi)观(guān)者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到(dào)半年(nián)时间跌去超过2/3，也引(yǐn)起了市场热议(yì)。就在26日召开的中国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新联盟2023年度大会上(shàng)，中(zhōng)国汽车工业协会(huì)常务副会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分(fēn)工，价(jià)值链分配问题(tí)。“原材料(liào)短期大幅下降也不是正常的(de)现象，”他(tā)直言。在(zài)他看(kàn)来(lái)，原材(cái)料适当涨价是正常现象(xiàng)，行业要以(yǐ)之前大幅涨价为教训，保证价值(zhí)链的合理分配(pèi)，避免大起大(dà)落。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这些业(yè)内人士和分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行预判(pàn)并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信(xìn)号(hào)，一系(xì)列(liè)的数据验证锂电产业(yè)拐点或已经到来。分析(xī)人士指出，此前锂电产业进(jìn)入调整阵痛期(qī)，主要在于(yú)下(xià)游车(chē)市(shì)短(duǎn)期需求下滑(huá)，叠加中游(yóu)扩产迅速从而(ér)在需求表现上(shàng)提前透支(zhī)碳酸锂的(de)未(wèi)来(lái)增长空间(jiān)。进而导致(zhì)，碳酸锂价(jià)格持续(xù)下跌(diē)，中游电池厂商集(jí)体进入清库存阶段。从上游材料价格变化来看，近期(qī)碳酸(suān)锂价(jià)格率先实(shí)现反弹。更值得注意的是(shì)，在(zài)锂(lǐ)电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反(fǎn)弹(dàn)的局面。

　　作为锂电产业拐点的(de)另一关键指标，中游电池厂商(shāng)的(de)库存(cún)也已经逐(zhú)步恢复至(zhì)健康水平。据高工锂(lǐ)电了(le)解(jiě)，目前(qián)中游电池(chí)厂商库存水位回退(tuì)，此前部分电(diàn)池(chí)厂商暂停(tíng)的生产线(xiàn)已经重(zhòng)启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂商和(hé)下游车(chē)企已(yǐ)陆续重(zhòng)启订单(dān)，带(dài)动产业(yè)需求回暖。从终端新能源汽车(chē)市(shì)场表(biǎo)现上看，年初的(de)市场恐慌情(qíng)绪主要来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一季度新能源汽车销量数据(jù)来(lái)看(kàn)，其月销量逐步攀(pān)升并且回(huí)暖速度超(chāo)过往年。随着(zhe)二三季度(dù)到(dào)来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步带动(dòng)锂电产(chǎn)业中上游的订单需求。加(jiā)上5月份(fèn)临近，企业重新开(kāi)启月度采(cǎi)购谈(tán)判，行业有望迎来(lái)需求订单的集(jí)中(zhōng)爆发。

　　后(hòu)续碳酸(suān)锂价格可能会(huì)有(yǒu)回涨的空间，但幅度不可能太大(dà)，最多在(zài)10％左右。业内人士表示，因为经历(lì)本轮碳酸(suān)锂价格的(de)暴涨暴(bào)跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格(gé)谈判(pàn)上会更(gèng)加(jiā)谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化带来的(de)碳酸(suān)锂供(gōng)应稳定，也(yě)将削弱上(shàng)游锂矿厂(chǎng)商(shāng)的议价权。电池回收端，邦普、格(gé)林美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华友钴(gǔ)业等(děng)企业持续推进电池回收布局，来自终端材料回收(shōu)的(de)产能(néng)也在稳步爬(pá)坡(pō)。相关数据显示，2025年(nián)国内回(huí)收的(de)废旧电(diàn)池(chí)的总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游，电池(chí)厂商都已(yǐ)完善在锂(lǐ)矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺(shùn)利，将(jiāng)进(jìn)一(yī)步释(shì)放碳酸(suān)锂供给。经历过复杂(zá)的产业调整过(guò)程之(zhī)后，整(zhěng)个锂电产(chǎn)业的运作模式正从(cóng)“大开大(dà)合”的波浪式变得更为平(píng)滑。从原材(cái)料到(dào)电(diàn)池，再到(dào)下游车企，产业链各个环节的价格以及供需变化也(yě)将变得更加(jiā)平衡且具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当前上游(yóu)库存水平(píng)依(yī)旧处于高位，虽(suī)然需求端稍有好转(zhuǎn)，但是并(bìng)不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期下跌并不是一个下游获利、上游(yóu)承压的简单故(gù)事

　　过去一(yī)段时间，碳酸锂和(hé)电(diàn)池材料的价格下跌过快，但这并不为(wèi)业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万(wàn)元(yuán)不到(dào)，价(jià)格跌去近7成，最(zuì)直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业(yè)一(yī)季(jì)度数据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度(dù)销(xiāo)量2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量也(yě)从2022年第(dì)四(sì)季度的(de)2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情(qíng)策动(dòn禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气g)，上游(yóu)锂矿(kuàng)企业不(bù)断(duàn)压低(dī)碳酸锂出货(huò)价格(gé)，部分(fēn)锂矿(kuàng)企业(yè)已(yǐ)经(jīng)出现主动(dòng)减(jiǎn)产的情(qíng)况。

　　江特(tè)电机(jī)4月24日公(gōng)告(gào)，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳(tàn)酸锂的锂盐企业(yè)则命(mìng)运分化，禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气ong>大公司(sī)如天齐锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业(yè)有机(jī)会在(zài)价格下降周期(qī)中获得更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价(jià)下(xià)降中(zhōng)发生过的事。而(ér)同环节的大量中小企业，尤其是最近(jìn)两年追高(gāo)入局的(de)新公司，则(zé)面临(lín)停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代(dài)、1.23个(gè)比(bǐ)亚迪(dí)。业内(nèi)人士表示，这(zhè)一轮价格下降(jiàng)长期利好中(zhōng)国(guó)最(zuì)大(dà)的两个(gè)锂盐供应(yīng)商天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它(tā)们去年的净利润都超(chāo)过(guò)200亿元，比中国最(zuì)大的新(xīn)能源车企(qǐ)比亚迪还多(duō)，其中天齐锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足够厚的血，使他们更(gèng)能承受价格下跌和可能的(de)未来亏(kuī)损(sǔn)。这两家公(gōng)司也有(yǒu)行(xíng)业里最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐(qí)锂业等公(gōng)司入股的(de)海外锂矿资源(yuán)开采成本普遍在(zài)3万(wàn)-5万(wàn)元/吨，几乎(hū)是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并(bìng)不意(yì)味着，这两家公司能(néng)以低(dī)于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在(zài)锂矿国际交易中，即使拥有海(hǎi)外矿产的分(fēn)销权或(huò)开采权，交易价格也(yě)需要通过长协确定，按市价定期(qī)调整。但能获得上游更低成本(běn)的资源(yuán)，让这两家大企业(yè)更能容忍低价，并(bìng)能在(zài)上游因(yīn)降价(jià)减产(chǎn)时保持产(chǎn)能(néng)供(gōng)应(yīng)。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动着万亿新能源车市(shì)场。不过锂(lǐ)价(jià)下降带来(lái)的连锁(suǒ)反应，并(bìng)不是一个下游获利(lì)，上游承(chéng)压的简单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理论上(shàng)会受益，但锂价的超(chāo)预期下跌(diē)，使(shǐ)宁德时代(dài)今年(nián)2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为(wèi)鸡(jī)肋，它本想(xiǎng)用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另一层影响是(shì)，宁德时代今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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