金(jīn)融界(jiè)4月(yuè)26日消息(xī) 国内(nèi)期货市(shì)场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍(niè)、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌(d正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？iē)超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期(qī)货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上(shàng)无驱动(dòng) 玻璃行情波动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值合适做多(duō)但是驱动有限的阶(jiē)段。前期我(wǒ)们做空纯(chún)碱(jiǎn)的原因在于4月(yuè)偏(piān)宽松(sōng)的预期下(xià)，存在累库和订单下(xià)滑导致(zhì)的现货价格下降，近几周现(xiàn)货(huò)也基(jī)本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的向上驱动(dòng)来看，检修、可流通现货(huò)、投(tóu)产(chǎn)延迟这三点(diǎn)可能会构成反弹(dàn)的驱动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低，但是(shì)现货反馈并不(bù)存在缺货迹(jì)象(xiàng)，基(jī)差表现同样(yàng)偏弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是(shì)等待检修的兑现(xiàn)造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确难见得。策略上(shàng)，SA现货存在(zài)企稳的(de)迹(jì)象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择(zé)9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表现(xiàn)环比(bǐ)和(hé)同比上都是相(xiāng)当出类(lè正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？i)拔(bá)萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一(yī)点和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到(dào)下游原片库存基本补至(zhì)2022年年初(chū)水平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅(méi)雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片库存的可能性(xìng)。但是(shì)从(cóng)近期的现货反馈来看，各家(jiā)玻璃厂(chǎng)继续上调现货(huò)价(jià)格，产(chǎn)销维(wéi)持在较高水平(píng)，因此近月确实(shí)难以出现回撤，总体还是正套思路。

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