金融界5月22日(rì)消息 发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强="Courier">日(rì)本股市走(zǒu)出(chū)了(le)泡沫经济(jì)崩溃以来的阴(yīn)霾，再(zài)创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本(běn)股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约(yuē)合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门(mén)仍然是日(rì)本股票的(de)最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲特成为日本(běn)股(gǔ)市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴(bā)菲(fēi)特(tè)的(de)出(chū)手(shǒu)，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克(kè)希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大了对(duì)日本五(wǔ)大商(shāng)社的股(gǔ)份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在日本持(chí)有的(de)股票(piào)比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一(yī)步投(tóu)资(zī)日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁的(de)他还(hái)在上个月罕(hǎn)见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投(tóu)资日本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理解，我(wǒ)们可能和这五家公司(sī)都(dōu)有过(guò)业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支(zhī)付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴(bā)菲特的接(jiē)班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际(jì)会计准则(zé)）于5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特(tè)开始大(dà)量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润(rùn)在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲(fēi)特重仓(cāng)的美(měi)国苹果和(hé)美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏(hóng)观在研报中指出在过去的三十年中(zhōng)，日本(běn)经历了漫长而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失(shī)去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背景(jǐng)下(xià)，日本经济的边(biān)际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安(ān)表示在新(xīn)的地缘(yuán)政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也(yě)会(huì)发现(xiàn)日本的设备投(tóu)资(zī)开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势(shì)固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及(jí)人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的(de)推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管(guǎn)层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力(lì)的改善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励(lì)企(qǐ)业(yè)公开回(huí)购(gòu)成为改革重要(yào)抓发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强(zhuā)手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌破净(jìng)值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求(qiú)》要求上市公司提高(gāo)企业(yè)价值和资本效率(lǜ)从而提(tí)升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购(gòu)热潮。

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