近期市场风向变动(dòng)，北向资(zī)金调(diào)仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍(réng)有距(jù)离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金中(zhōng)国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代。不过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以(yǐ)贯(guàn)之的(de)。

　　例(lì)如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研(yán)究日志(zhì)中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)日益(yì)显现(xiàn)，全球(qiú)各国(guó)的(de)脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资(zī)者(zhě)提供了重要的(de)机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆的需求方面也(yě)占据重要地(dì)位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电(diàn)动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球(qiú)电动(dòng)车基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在各自的(de)领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用(yòng)于(yú)电池和电机温控的(de)关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行业(yè)全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额(é)。客户(hù)包括特(tè)斯拉等全球(qiú)电(diàn)动汽车专家以及福特(tè)、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围(wéi)内继(jì)续占据市场份额——在法规的(de)支(zhī)持下，该(gāi)公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其(qí)余(yú)公司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协会(huì)）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前(qián)3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企业动(dòng)力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润(rùn)增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较多的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁(níng)德时代(dài)、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何(hé)持(chí)有宁德(dé)时(shí)代(dài)时，写(xiě)道：宁(níng)德(dé)时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机(jī)遇一(yī)是电动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也解(jiě)释了(le)：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他们的(de)判(pàn)断(duàn)也可能是(shì)错的。例如，若未来新(xīn)的电池技(jì)术出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复(fù)。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时代和(hé)电动车(chē)厂商的关系(xì)若(ruò)不能维系。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资(zī)都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁(níng)德(dé)时代之外(wài)，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金(jīn)山软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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