作者：于博 蒋佳榛

　　事(shì)件(jiàn)描述聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗strong>

　　2023年5月11日，国家统计局公布了4月份的通胀数据：4月份居民消费价格同比上(shàng)涨0.1％，环比下降0.1％，工(gōng)业生产(chǎn)者出厂(chǎng)价格(gé)同(tóng)比(bǐ)下降3.6％，环比(bǐ)下降(jiàng)0.5％。

　　核心(xīn)观点(diǎn)

　　1、4月CPI环(huán)比降幅(fú)收窄，同比涨幅回(huí)落(luò)至0.1％；其中，鲜菜、猪肉价格续降，出行价格上(shàng)涨。

　　2、4月PPI环比(bǐ)下(xià)降0.5％，同比降幅扩大至(zhì)-3.6％；其中(zhōng)，分项价(jià)格跌多涨少，黑金价格(gé)走弱。

　　3、4月CPI同比离转负仅一步之(zhī)遥，是否到了需要担(dān)心通(tōng)缩的时(shí)候？我们认为“通缩论”言过(guò)其(qí)实：一方面，今年初以来(lái)核心CPI有所反弹，意(yì)味着通缩(suō)压力正逐步缓解(jiě)；另一方(fāng)面，4月CPI环比降幅收窄、核心(xīn)CPI环比回升，也指(zhǐ)向(xiàng)当前经济仍在(zài)温和修复。下(xià)半年随着生猪价格筑底(dǐ)回升、消费需求逐步回暖，物价水平有(yǒu)望(wàng)回归正常水(shuǐ)平，通缩和通(tōng)胀均不构(gòu)成(chéng)当前主(zhǔ)要矛盾。

　　目录

　　1、食品拉低通胀，核心通(tōng)胀持平

　　2、菜、肉价格续降，出行价格上(shàng)涨

　　3、PPI环(huán)比走(zǒu)弱，同(tóng)比降幅扩(kuò)大

　　4、价格跌(diē)多涨(zhǎng)少(shǎo)，黑金价格(gé)走(zǒu)弱

　　5、通缩言过其实，关(guān)注(zhù)核心(xīn)通胀

　　以下是(shì)正文

　　食品拉低通胀，核心通胀(zhàng)持平

　　4月(yuè)CPI环比下降0.1％，降幅较上月收窄0.2个pct，同比回(huí)落0.6个pct至0.1％，其中翘尾、新涨价分别影响0.3、-0.2个百分点。从结构上看，食(shí)品项仍(réng)是主要(yào)拖累，4月食(shí)品价格(gé)环(huán)比下降1％、非(fēi)食品价(jià)格(gé)则(zé)环比小幅(fú)上涨0.1％。剔除食品和能源(yuán)后，4月核(hé)心CPI环比回升0.1个百(bǎi)分点至0.1％、同比(bǐ)持平至0.7％。

　　菜、肉价格续降(jiàng)，出行价格上涨

　　食品方面，菜(cài)、肉价格(gé)续降(jiàng)，仍是主要(yào)拖累。受(shòu)受生(shēng)猪产能(néng)充足以及消(xiāo)费淡季影响，猪肉价格环比续降3.8％，但降幅较上月收(shōu)窄0.4个pct；鲜菜、鲜果大量上市，带(dài)动(dòng)价格分别环比下降6.1％、0.7％，降幅较上月收窄1.1、走(zǒu)阔1.1个(gè)pct。非食品方面，小(xiǎo)长假(jiǎ)出行需求带(dài)动旅(lǚ)游价(jià)格环比上(shàng)涨(zhǎng)4.6％，受(shòu)车企降价促销(xiāo)以(yǐ)及国内油价下降影响，交(jiāo)通工(gōng)具及交通工具用燃(rán)料价格环比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比走弱，同比降幅扩大

　　受国(guó)内外市(shì)场需求表现(xiàn)偏弱及国际大宗商(shāng)品价格波(bō)动影响，4月PPI环比下降0.5％，同时受上年同期高基数的影响，同比降幅扩大1.1个pct至-3.6％，其中翘尾、新涨价(jià)分别影响-2.6、-1.0个百分(fēn)点(diǎn)。国(guó)内生产资料、生(shēng)活资料(liào)价格环(huán)比分(fēn)别下降0.6％、0.3％。

　　价格跌(diē)多涨少，黑(hēi)金价(jià)格走弱

　　分行业看，国(guó)际原油价格(gé)波动带动国(guó)内(nèi)油煤(méi)加工、化学原(yuán)料及制(zhì)品相关(guān)行业价格环比分(fēn)别下降2.3％、1.1％；受国(guó)内需求表(biǎo)现不及预期(qī)影响，黑金采选(xuǎn)及冶(yě)炼、有色采选相(xiāng)关行(xíng)业价格(gé)结束自去年底以来(lái)的强(qiáng)势表现，环比(bǐ)分别下(xià)降0.1％、1％、0.6％；煤(méi)炭采选在(zài)产能继持续释(shì)放、供给相(xiāng)对充足的影响下(xià)，价格(gé)环比续降(jiàng)4％。

　　通缩(suō)言过(guò)其(qí)实，关注核心(xīn)通胀

　　4月CPI同比(bǐ)降至0.1％的历(lì)史较低水平(píng)，离转负仅一步之(zhī)遥，是否到(dào)了需(xū)要担心通缩的时候？我们认为，应当理性看待物价数据，“通缩论”言过其实：一方面，去年下(xià)半(bàn)年核(hé)心CPI同比持续徘(pái)徊(huái)在0.6％的历(lì)史低位，但(dàn)今年初以来有所(suǒ)反弹(dàn)，意味着通缩压力(lì)正在(zài)逐步缓(huǎn)解；另一方(fāng)面(miàn)，4月CPI环比降(jiàng)幅收(shōu)窄(zhǎi)、核心CPI环(huán)比回升，环比走势均处(chù)于正常波动区间(jiān)，也(yě)指向当(dāng)前经济仍在温和修复。往前聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗看，去年二、三季度受疫情影响供给(gěi)偏(piān)紧，CPI同比(bǐ)涨(zhǎng)幅较(jiào)高，高基数或对今年后续CPI同比读数持续(xù)造成扰动。我们认(rèn)为，应更多关注(zhù)环比(bǐ)变动情况以及核心(xīn)CPI的(de)走势。而随(suí)着下半年生猪需求的(de)回(huí)升，以及中央猪肉收储工作(zuò)的开(kāi)展，生猪价(jià)格有望筑(zhù)底回升，食品(pǐn)项对(duì)CPI的拖累将有所缓(huǎn)解，下半年(nián)物价水平(píng)有(yǒu)望逐步回(huí)归至正常水平、整体将保持温和(hé)上涨态(tài)势，通缩和通胀均不构成当(dāng)前(qián)经济的主(zhǔ)要矛盾。