财联社4月21日讯（记(jì)者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召集相关(guān)保险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是进行(xíng)窗口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获(huò)悉(xī)，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召集了(le)多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公司(sī)调(diào)整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是(shì)市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人(rén)3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米身(shēn)险(xiǎn)业降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金评估利率对(duì)公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如(rú)普通型长期年金的责(zé)任准备金评估利(lì)率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案(àn)还有(yǒu)待(dài)监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士(shì)对财联社(shè)记者表(biǎo)示(shì)：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资(zī)产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续(xù)回(huí)落，股票(piào)和(hé)基金投资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波动(dòng)率较大、对投资收益率影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按产品类(l3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米èi)型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非(fēi)银团队(duì)此前曾(céng)表示(shì)，短(duǎn)期(qī)来(lái)看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品销(xiāo)售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评估利(lì)率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银(yín)行竞争，长期(qī)保险的预定利(lì)率均在8％以上。考(kǎo)虑到(dào)利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高(gāo)预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的预定利率调(diào)整(zhěng)为(wèi)不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年代(dài)，日本(běn)在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债(zhài)成(chéng)本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年(nián)以后(hòu)，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的(de)低(dī)利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银(yín)团队表示，参考海外，低(dī)利(lì)率环(huán)境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的(de)方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端利率(lǜ)地(dì)位震(zhèn)荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行(xíng)3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米业面临(lín)着潜(qián)在的(de)利差损风险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单、下调(diào)演示(shì)利率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负债(zhài)端成本。

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