近期市场(chǎng)风(fēng)向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理(lǐ22寸是多少厘米)发现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部(bù)分资(zī)金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一(yī)起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。422寸是多少厘米月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中(zhōng)并(bìng)未(wèi)解释(shì)为何基金在(zài)4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道(dào)：长期(qī)来看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影(yǐng)响(xiǎng)日益(yì)显现，全(quán)球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越(yuè)来越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投(tóu)资者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值(zhí)链的供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导者(zhě)，同时中(zhōng)国(guó)对成品(pǐn)车辆的(de)需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要地位。可(kě)能很多人不(bù)知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动(dòng)汽车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设(shè)施最完善的国家(jiā)之一(yī)。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印度是(shì)25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在(zài)在各(gè)自(zì)的领域(yù)中建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽(qì)车中用于(yú)电池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有(yǒu)约60％的份(fèn)额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继续占据市(shì)场份额——在法规的支持(chí)下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基(jī)金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车(chē)工业协会）近日发布的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年(nián)同期增(zēng)加2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利(lì)润增(zēng)速创(chuàng)历史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金(jīn)净(jìng)流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资金净流出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背(bèi)后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它(tā)的市场份额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎(yíng)；动(dòng)力电(diàn)池(chí)的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示(shì)，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他们(men)的判断也可能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来(lái)新的电池(chí)技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁(níng)德时代若不(bù)能保持利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维系。这(zhè)些因素(sù)都(dōu)会影响柏基(jī)对(duì)于宁(níng)德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金(jīn)融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗(qí)下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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