随(suí)着(zhe)公(gōng)募(mù)基金2023年(nián)一(yī)季报(bào)披露拉开(kāi)帷(wéi)幕，多(duō)位知名基金经(jīng)理调仓换股以及对后市看法(fǎ)跃然纸上(shàng)。

　　银华(huá)基(jī)金李晓星在一季(jì)报中表示，看(kàn)好半导体、电(diàn)动(dòng)车、风光电储、军工等领域投资机会(huì)。他认为AI 产(chǎn)业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后续波动。投资机会(huì)上，“卖水人(rén)”硬(yìng)件先行(xíng)的算力产业链，以及 AI 为用户赋(fù)能的(de)垂直类应(yīng)用场景值得关注(zhù)。

　　信达(dá)澳亚基金冯明远一季报(bào)中表示，二季度，随着(zhe) TMT 板块部分(fēn)公司加(jiā)入 AI 或数字(zì)经济等(děng)热门概念(niàn)的创(chuàng)新，以及半导体和制(zhì)造(zào)业正(zhèng)经历触底反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应。会继续(xù)在新(xīn) 能源、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面(miàn)扎实(shí)的(de)优质个股，自下而上(shàng)挖(wā)掘(jué)投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　此外，今日，中泰资管姜(jiāng)诚、中(zhōng)信(xìn)保(bǎo)诚基金王睿等(děng)人也发布了一季(jì)报(bào)，均谈到(dào)了(le)自己对AI领域的密切关注，但观点(diǎn)略有不同(tóng)。

　　“果链”龙头新进成为第(dì)一大重仓股

　　李晓星一(yī)季度大(dà)幅(fú)调入AI相关概(gài)念股

　　一季(jì)报数据显示，从银华基(jī)金(jīn)李晓星(xīng)在管(guǎn)的10只基(jī)金来看，整体基(jī)金仓(cāng)位(wèi)维持在(zài)90％左右(yòu)。

　　其中(zhōng)，银(yín)华中小盘(pán)精选、银华盛世精选A、银华(huá)大(dà)盘定开(kāi)、银华丰(fēng)享一年持有、银(yín)华心(xīn)选一年(nián)持(chí)有A 在今(jīn)年一季度(dù)小(xiǎo)幅减仓，其中，减仓幅度最大的是银华(huá)心选一年持(chí)有A，较去年底下降(jiàng)了4.65个百分点。

　　而银华(huá)心诚A、银华心(xīn)怡A、银华心佳两年持(chí)有期、银华心享(xiǎng)一年(nián)持有、银华(huá)心兴三年持(chí)有(yǒu)A 则在一(yī)季(jì)度(dù)小(xiǎo)幅加仓，其(qí)中(zhōng)，加(jiā)仓幅(fú)度最大的(de)是银华(huá)心兴三年持(chí)有A，较(jiào)去(qù)年底加仓了2.30个百(bǎi)分点。

　　一季度，李晓星旗下基金产品(pǐn)大幅(fú)提高了港股仓位，比(bǐ)如银华心佳两(liǎng)年(nián)持(chí)有期港股仓位从去年底14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银华(huá)心兴三(sān)年持有A港股仓(cāng)位从去年底(dǐ)14.93％上升(shēng)到(dào)一(yī)季度(dù)29.58％。

　　持仓(cāng)方面，以李晓星代表作银(yín)华(huá)中(zhōng)小盘为(wèi)例，前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股变(biàn)动较大。今年(nián)一季度，立讯精密、金山(shān)办公、用友(yǒu)网络、中科创达、中微公(gōng)司、星环科(kē)技-U “新进”前十(shí)大。其中，“果链”龙头立讯(xùn)精密成为第(dì)一大重仓股，截至一季(jì)报，该基金持有(yǒu)立(lì)讯精密826.3万股(gǔ)，持(chí)有市值约2.5亿元。一(yī)季度，该基金还(hái)增持了精测电子，较去年底(dǐ)增加了16倍，目前持(chí)有市值约1.61亿元，新(xīn)晋成为第7大重仓股。值得注意(yì)的是，上(shàng)述“进新(xīn)”个股(gǔ)大多数是AI相关概(gài)念(niàn)股。

　　而(ér)宁德时代、晶澳科技(jì)、德业股份、晶科能源(yuán)、海光(guāng)信(xìn)息(xī)、复旦微电、锦浪(làng)科技(jì)则退出(chū)前十(shí)大。

　　减(jiǎn)持(chí)方(fāng)面，今年一(yī)季度，该基(jī)金减持紫光国(guó)微(wēi)、华海(hǎi)清科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报，该基金分别持有紫光国微、华海清科(kē)189.3万股、63.1万，对应持有(yǒu)市值2.10亿元、2亿(yì)元，位列第二、四大重仓(cāng)股。

　　在一季(jì)报(bào)中，李晓星再(zài)次用“千(qiān)字小(xiǎo)作文”表达了(le)自己(jǐ)对市场的看法，基金君(jūn)为大(dà)家做了些重点摘要。

　　李晓星在(zài)一季报(bào)中表示(shì)，对于(yú)今(jīn)年国内(nèi)的宏观判断依然是经(jīng)济整体稳健复苏，产业结构调整继续升级，居(jū)民消费信(xìn)心逐渐恢复；我们判(pàn)断由于国家自身实力的不断(duàn)增强，国际伙伴跟我们的利益(yì)共同点变多(duō)，国际形(xíng)势相对(duì)之前会趋暖，国际贸易会逐渐触底回(huí)升。

　　一季度市场最(zuì)火热的(de)方向是 ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能(néng)板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性(xìng)的技术，现象(xiàng)级应用(yòng)推出(chū)后，国内外各巨头加速入局。需要关注的是，AI 产业(yè)的发展不会(huì)一(yī)蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造(zào)成(chéng)板块后续波动。投(tóu)资(zī)机会上，“卖水(shuǐ)人”硬(yìng)件(jiàn)先行(xíng)的算力产业链，以及 AI 为(wèi)用(yòng)户赋能的垂(chuí)直类(lèi)应用(yòng)场景值(zhí)得关注。

　　半导体方面，我(wǒ)们(men)维持(chí)看好国产替代方(fāng)向，集中在半(bàn)导体(tǐ)设备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产供应(yīng)商(shāng)积极验证导(dǎo)入，国(guó)内晶圆(yuán)产线(xiàn)建设将再度(dù)提速(sù)。在景(jǐng)气复苏方(fāng)向，我们的(de)看 法边(biān)际转向积(jī)极，全球半(bàn)导体下行周期接(jiē)近(jìn)尾声，经历了过(guò)去几个(gè)季度的去库(kù)存(cún)，有望在今年(nián)下(xià) 半年重启(qǐ)上(shàng)行周期，向上(shàng)弹性取决于下游需求恢(huī)复的力度，数据(jù)中心有(yǒu)望率(lǜ)先回(huí)暖，其次是汽车、 消费电子，关注相关(guān)左侧布局(jú)机会。

　　新能源板块是一季度被市场抛弃较多(duō)的板块，交(jiāo)易占比(bǐ)和估(gū)值已经处于历史偏低(dī)的位置。只(zhǐ)是市场对于上(shàng)涨的标的更多地(dì)关注利好，对(duì)于下(xià)跌的板(bǎn)块更多地(dì)关注利空。我们总(zǒng)体认为现在市场对于(yú)新(xīn)能源板块的担忧讨论，更多是对于(yú)一个下跌板块的(de)应激(jī)式反应(yīng)。在去(qù)年的(de)中报中，我们曾(céng)经提(tí)到(dào)了新能源板块的一些风险(xiǎn)点(diǎn)，这(zhè)些风(fēng)险点在经过(guò)大半年的(de)消化后，在(zài)这个估(gū)值(zhí)分位以及股价(jià)位置下(xià)，我们(men)认为(wèi)新能源板块的风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素已(yǐ)经充分(fēn)释(shì)放(fàng)，目前这个时间(jiān)段，具(jù)有较(jiào)强吸引力。

　　此外，李晓星(xīng)还看好(hǎo)电(diàn)动车(chē)、风光(guāng)电储、军工等领(lǐng)域投资机会。

　　璞泰(tài)来(lái)仍是(shì)第(dì)一大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　冯明远继续加仓(cāng)新能源相(xiāng)关个(gè)股

　　一季(jì)报数(shù)据显(xiǎn)示，信达澳亚基金冯明远在管的6只基金平均仓位为(wèi)92.27％，其中，信(xìn)澳研究优(yōu)选(xuǎn)A的(de)股票(piào)仓位从去年底75.82％上升到(dào)今年一季度(dù)末87.68％，信澳新(xīn)能源产业、信澳科技(jì)创新一年定开A、信澳(ào)星奕A则不同(tóng)程(chéng)度(dù)小幅(fú)减仓。

　　从(cóng)持仓忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思(cāng)情况来看，以冯明远的代表作信澳新能源产业为(wèi)例，该(gāi)基(jī)金一季度增持(chí)璞泰来，较去年末(mò)加仓25.92％，目前持有股数876.4万(wàn)股，持有(yǒu)市值为4.37亿元(yuán)，仍(réng)位(wèi)列第一大重仓(cāng)股。

　　此(cǐ)外，还增持了科达利、中(zhōng)伟股(gǔ)份、宁德(dé)时(shí)代、东阳光、华阳集(jí)团、祥鑫科(kē)技，其中，增持幅度最(zuì)大的是中伟股(gǔ)份，今年一季度较去(qù)年底增持了129.40％，目前持(chí)有市值2.16亿元，为例(lì)第5大重仓股。

　　其中，中伟股份、华阳集团、祥鑫(xīn)科(kē)技为“新(xīn)进”前十大个(gè)股，斯莱克(kè)、保隆科技、比亚迪则退出(chū)前(qián)十(shí)大之列。

　　一季度(dù)，该(gāi)基金(jīn)对爱(ài)柯迪、天齐锂业、赣锋锂业进(jìn)行不(bù)同程度减持(chí)，其中，减持幅度最大(dà)的是天齐锂业，今(jīn)年一季度(dù)较去(qù)年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例第4大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　冯明远在一季报中表示，2023 年一季度(dù) A 股(gǔ)市场(chǎng)经历了疫情复苏后的调(diào)整修复，经济先是在(zài)大家“强复苏”的预期(qī) 中(zhōng)趋于明显的(de)回(huí)暖，但基于“强(qiáng)预期(qī)，弱现实”的担忧，随(suí)后又出现了(le)显著的回(huí)调，从而总体呈(chéng) 现出(chū)震荡趋势。本基金(jīn)的投资主要聚(jù)焦在(zài)新能源、科技、高端制(zhì)造(zào)等(děng)新(xīn)兴产(chǎn)业领域，细(xì)分板块的整体走(zǒu)势与市场趋同，导致(zhì)本基金(jīn)的净值(zhí)也出(chū)现(xiàn)小幅震荡。

　　展望二季度(dù)，随着 TMT 板块(kuài)部分(fēn)公(gōng)司加(jiā)入 AI 或数字(zì)经济等(děng)热门(mén)概念的创新，以及半导体 和(hé)制造(zào)业正经历触(chù)底反弹的(de)复(fù)苏，市场整体会(huì)逐步回暖，产生一定正面(miàn)效应。我们(men)会(huì)继续在(zài)新 能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质(zhì)个股(gǔ)，自(zì)下而上挖掘投资机会。

　　中(zhōng)信保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日(rì)，中信保诚基金旗下多位基金经理也发布(bù)了一季(jì)报。其中(zhōng)，中信保诚基金权益(yì)投资(zī)部总监王睿在一(yī)季报(bào)中表示，宏(hóng)观经(jīng)济目前处(chù)在一个温和复苏(sū)的通道，在海外加(jiā)息进入尾(wěi)声后，社会(huì)流动性将相(xiāng)对宽松，宏观及货(huò)币环境有利于(yú)权益市场行情的开展，二季度指数仍有可能(néng)会是震荡上(shàng)行的态(tài)势。

　　一季度，王睿减(jiǎn)表示持了部分短期达到目(mù)标价的相关品种，并根据收(shōu)益率预期的变化(huà)调整了一部分科技(jì)持仓。具(jù)体来(lái)看，以其代(dài)表作中信保诚创新成长为例(lì)，该基(jī)金在一季度增持了晶盛机(jī)电(diàn)、TCL中环(huán)、当升科技、中航光电等个股(gǔ)，人福医(yī)药“新进”前(qián)十大。

　　王(wáng)睿在(zài)一季报中表示，对于人工智(zhì)能这一非常宏大的(de)命题，他(tā)目(mù)前持谨(jǐn)慎乐观的态度。首先我们(men)相信(xìn)这是一项会对(duì)目前的(de)生(shēng)产和生活(huó)方式带(dài)来重大变化的技术变(biàn)革，值(zhí)得我(wǒ)们投入非(fēi)常多的(de)精力去(qù)跟踪(zōng)和研究(jiū)。但(dàn)另一方面，我们目前还无(wú)法相对准确的评(píng)估这项技术革命(mìng)给具(jù)体公司和行业(yè)格局带(dài)来(lái)的影响，也(yě)不能给出大部分公司一个相对(duì)清晰的定价，因此我们一季度(dù)暂(zàn)时还没有明显增加相关的持仓。后续(xù)我们会(huì)紧密跟踪。一季度我们持仓(cāng)较多的电(diàn)动车和(hé)光(guāng)伏表现不(bù)佳(jiā)，受(shòu)到了(le)一些短期因素(sù)的干扰，投资者的(de)信心出现了(le)波动(dòng)。投(tóu)资者预期变化导致部分个股出现(xiàn)了较大回(huí)调，目前行业整体估值水平处于历史较(jiào)低位(wèi)置，而这(zhè)两(liǎng)个行业未来的发展方向还是相对比较确定的。

　　投资，永远(yuǎn)没有躺平(píng)的(de)一天

　　今日，中泰(tài)资管基(jī)金经理姜诚也(yě)发布了一季(jì)报在一季报中，姜诚表(biǎo)示，一季(jì)度的市场走势(shì)再次佐证了一个道理(lǐ)，即市场是难以预测的。迄今为(wèi)止(zhǐ)，表现最好的是(shì)AI相关板块，AI或许是科技发展进程中(zhōng)最重(zhòng)要的事件(jiàn)之(zhī)一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它对投资有哪些影响却很难。利润在产业(yè)链不(bù)同(tóng)环节之(zhī)间将如何分(fēn)配？ 市(shì)场当前认为的受益环(huán)节是(shì)否能如愿(yuàn)受(shòu)益(yì)？它(tā)的(de)“智能”水平达到了(le)什(shén)么(me)程度以(yǐ)及(jí)渗透(tòu)率将多快(kuài)提升？都是很容(róng)易让人兴奋、可细说起来又让人不(bù)明就(jiù)里的难题。谈资和投资(zī)之间，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟。

　　价值(zhí)投资的基本原理告诉(sù)我们，价值会随(suí)着时间增长，而非随着利润波动。所以在海(hǎi)量信息中(zhōng)，我们需要(yào)重点关(guān)注长期因素，淡(dàn)化短(duǎn)期因素。人工智能(néng)的发展是(shì)一个长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握(wò)去(qù)捕捉到它带来的(de)投资机(jī)会(huì)，但可以尽量回避它(tā)带来的伤害(hài)。以尽可能低(dī)的价格买尽可能好的(de)资产，是我(wǒ)们的投(tóu)资(zī)目标。好资(zī)产的标(biāo)准是活得久、 站得牢(láo)、竞争优势(shì)维持得(dé)长、平均净(jìng)资产(chǎn)收益率高(gāo)，以及在好的公司治理加持下能够把长期(qī)利润转(zhuǎn)化(huà)为诱人分红(hóng)。所以，我们(men)会一如既往，不去猜测和追逐(zhú)市场热点(diǎn)。

　　具体持(chí)仓方(fāng)面，以姜诚代(dài)表(biǎo)作中泰星(xīng)元价值优选A代表(biǎo)作(zuò)为例，该基金(jīn)在(zài)一季度(dù)减持了(le)中(zhōng)国建筑(zhù)、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海(hǎi)螺(luó)水泥、美的集(jí)团，增持了工商银行(xíng)、建发股份、招商银行、扬农化(huà)工。

　　过去的一个季度(dù)，姜(jiāng)诚(chéng)表示，自(zì)己的组合没(méi)有大的变化(huà)，是因(yīn)为(wèi)长期观点没有(yǒu)大的变(biàn)化。对中国经济的长期(qī)乐观，结合(hé)当前(qián)市场(chǎng)提(tí)供的较低估值(zhí)水平，让我们可(kě)以在热点不断切换的(de)市场中保(bǎo)持平和。但(dàn)投资(zī)是一项苦差事，需要随时(shí)准备证伪自己的观点，需要(yào)保持学习，永远没有躺平的一天(tiān)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思