金融界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股(gǔ)市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来(lái)近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自(zì)日本泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接近十年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海外资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需(xū)求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部门(mén)仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本(běn)股市爆发(fā)导火索

　　尤其(qí)是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其(qí)收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商(shāng)事和(hé)丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日(rì)本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的(de)股票比在美国以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本(běn)商(shāng)社(shè)的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有(yǒu)过业务(wù)来往(wǎng)。从整体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付(fù)不错(cuò)的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们(men)所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们(men)就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事(shì)情(qíng)嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址一开始我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔(ěr)，被(bèi)视(shì)为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次(cì)用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本东京的还(hái)有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在东京开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲特看好日本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化

　　据日经(jīng)中文网，日(rì)本综(zōng)合商(shāng)社的(de)2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商社的合计(jì)净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资(zī)家(jiā)沃(wò)伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利(lì)润在(zài)短短2年时间(jiān)里增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲(fēi)特宣布持有(yǒu)股票(piào)的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特(tè)重仓的美(měi)国苹果和美国可口(kǒu)可乐(lè)股票(piào)的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的变化(huà)

　　国(guó)泰君安国际宏观(guān)在研(yán)报中指出在过去的三(sān)十(shí)年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会撤离(lí)世(shì)界舞台的中心。但其并没有完(wán)全失去竞争优势，与此同时，在(zài)国际格局大(dà)变化(huà)的背景下，日本经(jīng)济的边际(jì)变化(huà)值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在新的地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角(jiǎo)色(sè)，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的(de)重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自(zì)身发展的(de)原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋势(shì)固然(rán)不(bù)可避(bì)免，但(dàn)良(liáng)好的(de)医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推(tuī)动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监(jiān)管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革(gé)重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了改变大量个股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关(guān)于(yú)实现(xiàn)关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价(jià)值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀(xiān)起一(yī)波回(huí)购热(rè)潮。

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