编(biān)者按

　　本周，2023年(nián)一(yī)季报公募基金披露(lù)落(luò)幕，基金经理的调仓路线被完(wán)整曝光。首季行情变化以春(chūn)节为轴(zhóu)，节后市场(chǎng)热点从复苏线逐渐发散到中特估、人工(gōng)智能、机械制造等多个领域，尤其是AI的(de)里程碑式(shì)突破带火了科技一众赛道，这让一季度公募仓位顺势而(ér)为变化明显。

　　在国内(nèi)的公(gōng)募基金中，科(kē)技成长阵营中的旗手之一冯(féng)明(míng)远，目前在管(guǎn)的产(chǎn)品(pǐn)从(cóng)10只(zhǐ)缩减到6只，虽然开年迄今业绩较为(wèi)一般，但是在(zài)管规模仍维(wéi)持(chí)在230亿(yì)元的水平线上。从第一季度的调仓来看，在(zài)他(tā)的成(chéng)名作信(xìn)澳新能(néng)源产业最新季报中，保留了上一季度的七只重仓，同时用中伟股(gǔ)份、华阳集团(tuán)和祥鑫科技替换了(le)比亚迪(dí)、斯莱克和(hé)保隆(lóng)科技，可以看出其坚(jiān)守新能源的大框(kuāng)架，在细分赛道中不断寻找(zhǎo)性价(jià)比更优的领域(yù)。

　　对(duì)比看“常(cháng)青树”老将朱少醒，一季报中他仅(jǐn)仅调(diào)换了两处标的，用(yòng)金域(yù)医学和(hé)蓝晓科(kē)技替换了(le)药(yào)明康德(dé)和瑞丰(fēng)新材，特别(bié)是合成树脂(zhī)板块的蓝晓科技成为年(nián)内大黑马，股价迄(qì)今上涨超过30％，同时他保持了(le)对喝酒(jiǔ)吃药(yào)大(dà)类(lèi)赛道(dào)中龙头(tóu)的(de)持续青睐，茅台(tái)持股量与上季持(chí)平(píng)稳居首位。而他也一(yī)如既(jì)往(wǎng)地表示(shì)，会在优质的股票里(lǐ)寻找价(jià)值，去(qù)翻(fān)更多的石头。众所周知，三大白酒龙头是多位顶流的最爱，“酒神”之一的(de)刘彦春(chūn)在其(qí)成名作景顺长城新兴成(chéng)长中，前三大重仓就依次是(shì)茅台(tái)、泸州老窖、五粮液(yè)，足见其(qí)白(bái)酒信仰(yǎng)之深。

　　整体来看(kàn)，消费和(hé)新能源在公(gōng)募基(jī)金(jīn)组(zǔ)合配(pèi)置(zhì)中的压舱石地位依(yī)然(rán)稳固，同时中(zhōng)特估、芯片、软件、机械制(zhì)造成进攻热点，公募在经历去年的整体业绩低(dī)谷(gǔ)后(hòu)，今年竭力寻(xún)求(qiú)组合的(de)α。值得(dé)关注的是，公募名(míng)将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红(hóng)也有冷思考。“AI产业的发(fā)展不会一蹴而(ér)就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦(lún)理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动。目前TMT板块的(de)交易占(zhàn)比已经超过了40％。交(jiāo)易占比创(chuàng)新高代表了主线行情确立，但我们认为太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜(xiān)事，过度的热情在某个阶(jiē)段(duàn)也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加(jiā)仓(cāng)茅台

　　李(lǐ)晓星增配次高(gāo)端白(bái)酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张坤(kūn)目前(qián)在管两(liǎng)只A股基金、两只(zhǐ)QDII基(jī)金。《红周刊》统(tǒng)计了其最新(xīn)公布的两只A股基金一季报(bào)，在管理时间更长的(de)易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选混合中，3月(yuè)31日时前五大重仓的占比均超(chāo)过了9.5％接近顶配，这其中(zhōng)除(chú)去腾讯外全部为白酒，不过(guò)除去加仓茅台外(wài)，张坤减持了五(wǔ)粮液(yè)、泸州老(lǎo)窖、洋河股(gǔ)份。相似的一幕也出(chū)现在他管理(lǐ)的易方达优质(zhì)企业三年上。

　　该基(jī)金的一(yī)季(jì)报显示，仅是前(qián)五大的(de)重仓次序(xù)有所不同，而实际上腾讯和茅(máo)台同以占(zhàn)比9.93％并(bìng)列第一(yī)位。同(tóng)时， 除去加仓茅(máo)台外，张(zhāng)坤也是小幅(fú)减(jiǎn)持了(le)另外(wài)三大白酒(jiǔ)标的。再看另(lìng)外(wài)的半壁重仓(cāng)股，港交(jiāo)所、美团、伊利、招行均(jūn)是持(chí)续上榜的(de)老面孔，惟一的(de)变化是他用(yòng)中国海洋石油(yóu)替换了(le)上一(yī)季的药明生物。

　　张坤(kūn)在季(jì)报中也对调仓思路有所阐(chǎn)述：“基(jī)金在一季度股票仓位基本稳定，对结构进行了调整，增加了(le)消费(fèi)等行业的(de)配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。个股方面，我们仍然持有商(shāng)业模(mó)式(shì)出色、行业格局清晰(xī)、竞(jìng)争力强的(de)优质公司(sī)。”

　　无独有(yǒu)偶，银(yín)华(huá)基(jī)金(jīn)的明星基金经理李晓星，在和张萍合管的银华(huá)盛世最新季报十大重仓(cāng)中，持有7只白(bái)酒股。对比上一(yī)季度仅有三大(dà)白酒(jiǔ)龙头和古井贡酒来(lái)看，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍得酒朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗业。

　　由(yóu)此推(tuī)断，其思路可能是想(xiǎng)利用次高端和地产酒来增(zēng)加组合(hé)的进攻弹性。同时(shí)，其重仓的(de)另(lìng)三(sān)只(zhǐ)非白酒标的为爱美客、安井(jǐng)食品、海大集(jí)团，而这(zhè)三者在上一(yī)季度就(jiù)是(shì)前十(shí)中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓(xiǎo)星在(zài)季(jì)报中(zhōng)强调：“复(fù)苏仍(réng)然(rán)是主线，进入二(èr)季度(dù)，改善弹性会加(jiā)大。方向上，最看好餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘培(péi)、调味(wèi)品等供应(yīng)链，餐饮的恢复是确(què)定的；其(qí)次(cì)，看好线下场景(jǐng)恢复后，需求(qiú)相对刚性的医美以及(jí)消费医疗板块(kuài)。”

　　对比(bǐ)来看，公募(mù)老将朱(zhū)少(shǎo)醒这一季将(jiāng)“喝酒吃药”的主打(dǎ)思路体(tǐ)现得(dé)淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州茅台依然是他的最(zuì)爱(ài)，不过他对(duì)于另一重仓五粮液有所减持；医药方面，他(tā)对重仓表现得是(shì)有所(suǒ)取舍：首(shǒu)先，他选择(zé)加仓(cāng)了“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该股升至十大重仓股的第五位；其(qí)次(cì)，他选择小幅减持了创新(xīn)药(yào)龙头迈瑞医疗(liáo)；此(cǐ)外，他(tā)用金域医学替换了CXO龙头(tóu)的药明(míng)康(kāng)德，而新进重(zhòng)仓的前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学(xué)去(qù)年作为核酸检(jiǎn)测机(jī)构，业(yè)绩相当亮眼(yǎn)；而在后疫情时代，公司(sī)主营回归本(běn)源后依然亮(liàng)点(diǎn)众多，作(zuò)为(wèi)第三方医学检验及病理诊断服务商，金域医学(xué)近(jìn)日率先推出国(guó)内首个国家(jiā)药(yào)品(pǐn)监督管理局（NMPA）获(huò)批的膀胱癌基因甲基化(huà)检测项目，再次领跑同业。

　　冯(féng)明远(yuǎn)专注赛道(dào)细分机会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘(sōng)仍“恋战”光(guāng)伏储(chǔ)能

　　除去上周率先(xiān)交卷主打产业链(liàn)上游的施成(chéng)外，本周(zhōu)一众新能源(yuán)高手中的顶流冯明远所管产品一季报(bào)全部披露，截(jié)至4月(yuè)19日收(shōu)盘，目(mù)前(qián)他所管理(lǐ)的6只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)维(wéi)持年内小(xiǎo)幅正收益。当(dāng)前冯(féng)明远在管基金中，任职管理最(zuì)长(zhǎng)的就是代表作新能(néng)源产(chǎn)业股票。从被调出的三(sān)只产品看，其中斯莱克的主营与新能源产(chǎn)业链关系不(bù)大。

　　而在(zài)新进重仓(cāng)的三(sān)只标的中，占比相对最高(gāo)的就是非(fēi)传统新能源产业赛(sài)道龙头中伟股份，这(zhè)家(jiā)主营锂电池(chí)正极体研发的公司，主要产(chǎn)品是三元前驱(qū)体和四(sì)氧(yǎng)化三钴(gǔ)，从(cóng)近(jìn)期发(fā)布的年度业绩快报来看，公(gōng)司的主营与净利润均(jūn)实现50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对其季(jì)报(bào)的全面梳(shū)理，在信澳研究优选中还出现了一只(zhǐ)新的重仓股(gǔ)银邦股份，这也是一(yī)家高科(kē)技(jì)公司，主营业务中有分布式(shì)光伏发电系(xì)统。

　　在季报(bào)总结中(zhōng)，他(tā)表示：“本基金的(de)投资主要(yào)聚焦在新能源、科技、高(gāo)端制造等(děng)新兴产业领域，细分板块的整(zhěng)体(tǐ)走势与(yǔ)市场趋同，导致本(běn)基金的净(jìng)值也出现小幅(fú)震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加入(rù)AI或数字经济等热(rè)门概念的创新，以及半导体(tǐ)和制(zhì)造业正经历触底反(fǎn)弹(dàn)的(de)复苏，市场整(zhěng)体会逐(zhú)步(bù)回(huí)暖，产生一定正面效应。我们(men)会继续在新能源、科技(jì)、高端(duān)制造等(děng)主要赛道(dào)耕耘，深挖基本(běn)面扎实(shí)的优质个股，自下而上挖(wā)掘投资机会。”

　　相比成(chéng)名多时的冯明远(yuǎn)，2020年股(gǔ)基状元陆(lù)彬则(zé)是在新能源大潮中快速(sù)走红的(de)类型(xíng)。天天基金网显示，早在去(qù)年底时他就已(yǐ)经是“双二百”的(de)基金(jīn)经理了，而他(tā)在管的7只(zhǐ)基金今年同时段几(jǐ)乎全线飘(piāo)红，特别(bié)是动态策略混合年(nián)内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰(fēng)晋信低碳先(xiān)锋股(gǔ)票为例，最(zuì)新的基金一(yī)季报显(xiǎn)示，其重(zhòng)仓的(de)新(xīn)能源产业链中(zhōng)股(gǔ)票依然为上季的7只(zhǐ)，它们分别是(shì)宁德时代、亿纬锂能(néng)、天(tiān)齐锂(lǐ)业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述标(biāo)的(de)年初至今表现一(yī)般。但(dàn)他此前曾公开(kāi)表示，看到了新能源类(lèi)似(shì)2019年的投(tóu)资机会。

　　而在季报(bào)中，他表示：“从中长期维度看，新能(néng)源产业(yè)还(hái)具备较长的生命周期，不少细(xì)分板块还(hái)能维持较长时间(jiān)的高速增长，而经(jīng)过市场的(de)调整，我(wǒ)们看到(dào)行业中的优质公司对(duì)应(yīng)2025年的盈(yíng)利中枢在当前市(shì)值的投(tóu)资价值。或(huò)许，新能源行业的终(zhōng)局如大部(bù)分制造业(yè)一(yī)样是(shì)一(yī)个竞(jìng)争(zhēng)充分、利润极(jí)度压缩(suō)的市场，但在发(fā)展过程中不少公(gōng)司(sī)一定(dìng)有(yǒu)一(yī)段精(jīng)彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前两位(wèi)，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩开局不顺，最(zuì)新(xīn)数据显示目前在管产品年内回撤(chè)全(quán)部超(chāo)过(guò)了10％，以他的代表作(zuò)之一的广(guǎng)发小盘成长来看，基金一季(jì)报(bào)表(biǎo)明他的重仓行业配置思路依然首选新能源(yuán)。

　　对(duì)比分析其基金(jīn)相关(guān)产品的2022年(nián)四季报(bào)和一季(jì)报，《红周刊》发现(xiàn)他(tā)所持有的(de)是完全一致的10只股票(piào)，虽然第一大重仓股(gǔ)依然(rán)是半导(dǎo)体公司圣(shèng)邦(bāng)股(gǔ)份，但(dàn)是(shì)整体(tǐ)新能源的地位(w朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗èi)似(shì)乎进一(yī)步稳固，比如晶(jīng)澳科技从第三(sān)升至第二位，隆基绿能从第(dì)六升至第四(sì)位(wèi)。同时极为罕见(jiàn)的(de)情(qíng)况是，如果(guǒ)按照保(bǎo)留(liú)小数(shù)两(liǎng)位(wèi)来(lái)统计(jì)，竟(jìng)然所有10只标的股持仓量与上一季(jì)度保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基(jī)金季报中表示：“报告期内，基金(jīn)的持(chí)仓(cāng)结构(gòu)并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建立(lì)全球(qiú)比(bǐ)较优势的高端制(zhì)造(zào)产业链布局(jú)。我们对(duì)重(zhòng)点持仓的光伏(fú)、储能、新能源车(chē)方向(xiàng)保持相(xiāng)对乐观，投(tóu)资(zī)中相信基本面优秀(xiù)和增量价值积累的公司。经过调(diào)整，行业估(gū)值水平已在(zài)历(lì)史(shǐ)低位，产业链的变化在(zài)市场定价中未被(bèi)充分认知(zhī)和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国移动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年(nián)出镜相对较(jiào)多的基金经理，而他的业绩特别从(cóng)去年迄今颇(pǒ)为抗(kàng)打。2023年年初以来，在他(tā)所管理的8只基金中，除去刚满(mǎn)两个月(yuè)的(de)中泰元(yuán)和价值(zhí)精选不纳入统计外(wài)，其余(yú)7只基金均(jūn)实(shí)现了正(zhèng)收益，特别是兴诚价(jià)值一(yī)年(nián)持有(yǒu)的(de)收益率接近了14％，同时还有两只基金净值增长也超过了(le)10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一(yī)年(nián)为(wèi)例，对比基金(jīn)四季报和(hé)今年一季度可(kě)以看出，姜诚实际上只是微(wēi)调了一(yī)个席(xí)位(wèi)，而新(xīn)调进来的(de)中国铁建恰(qià)好就(jiù)是中字头中的(de)典型(xíng)代表公司(sī)，该股(gǔ)从年初至今上涨超过了40％。由此，该基金(jīn)所重仓(cāng)的中字头公(gōng)司(sī)达到了四家。而从(cóng)相关标(biāo)的(de)的年(nián)内涨跌幅来看，表现最(zuì)好的是游戏股吉(jí)比特，最新(xīn)该(gāi)股(gǔ)年内上涨达到了66％。

　　而在季(jì)报中，他不(bù)仅谈到了坚守的(de)价(jià)值投资，同时(shí)也谈到了(le)今年大(dà)热的(de)AI：“在海量信息中，我们需要重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)长期(qī)因素，淡化短期因素。人工智能(néng)的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们(men)还(hái)没(méi)有足够的把(bǎ)握去捕捉到它(tā)带(dài)来的投(tóu)资机(jī)会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产(chǎn)是(shì)我们的投(tóu)资目(mù)标。好资产的标准是活得久、站(zhàn)得牢、竞争优势维持得长(zhǎng)、平均(jūn)净(jìng)资产收益率高，以及在好的公司治理加持下能够(gòu)把长期(qī)利润转(zhuǎn)化为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专访的鲍(bào)无可(kě)，其投资风(fēng)格同为公募中少数的深(shēn)度价值(zhí)。天天基金网显示，2023年年初以来，他所管(guǎn)理的基金全线飘红，6只产品年内净值增长(zhǎng)率全部超过了(le)10％。以他(tā)任职(zhí)回报最高的(de)景顺(shùn)长城能源基(jī)建为例，能够清晰地看(kàn)到其偏爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍(bào)无可当季加(jiā)仓中(zhōng)国移(yí)动大(dà)约15万股(gǔ)，从而使(shǐ)该(gāi)股(gǔ)从上一季(jì)的第三(sān)重(zhòng)仓(cāng)升(shēng)至第二重(zhòng)仓，不过中国电信却退出了前一季的前十。同时他加仓了川(chuān)投(tóu)能源、紫(zǐ)金矿业、华能(néng)水电，新近重仓了(le)铜陵有色和神火(huǒ)股(gǔ)份，表明了其(qí)对这一(yī)类资源股格外(wài)垂青。此外，他对于小(xiǎo)众的中南传媒和凤(fèng)凰传媒依(yī)然持续青睐(lài)。

　　在基金(jīn)季报中，他表示基金(jīn)仓位基本稳定，主要(yào)增(zēng)加了有色行业(yè)配置。“当下是AI发展初期，中国企业处于落后位(wèi)置，无论(lùn)是(shì)AI核心(xīn)模型的研发、新型商业模式的迭代以及(jí)底层芯片制(zhì)造，我们都希望国内(nèi)企业(yè)能在不远的将来迎头赶上。近期而言(yán)尽管我们认为AI非常重(zhòng)要(yào)，但当(dāng)前A股市(shì)场基本上(shàng)是基(jī)于美股映射在炒作相关题材，对(duì)于这样的(de)行(xíng)情，需要(yào)对(duì)其可持(chí)续性(xìng)保持审慎(shèn)态度。”他直言不讳。

　　而(ér)同(tóng)在景(jǐng)顺长城的基金经理余(yú)广是2012年(nián)的公募状元，目前其担任基金(jīn)经理也接近了13年。当前，其(qí)在(zài)管的产品(pǐn)为(wèi)4只，它们分别是(shì)核心竞争力、核心(xīn)招景混合、核心中景一年、核心优选一年，从今年的表现来看，虽然(rán)所管(guǎn)产品涨幅不大，但也整齐划一地实现了正收益。

　　以任职回报翻四倍的核心竞(jìng)争(zhēng)力为例(lì)，第一季度他(tā)在前十中调仓了四个席(xí)位，其中(zhōng)新(xīn)进的公司(sī)半数为中字(zì)头，它们就是中国海油(yóu)和中(zhōng)国移动(dòng)，与它们携手进入的还有安徽合力和紫金矿(kuàng)业。而(ér)这样的调整立竿见影，除(chú)去两只中字(zì)头外，后(hòu)两者年内的(de)涨幅也(yě)是超过了30％。此外，当(dāng)季被其提(tí)拔为第一(yī)重仓的(de)电动车龙头(tóu)爱玛科(kē)技，年内迄今的涨(zhǎng)幅也是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的总(zǒng)结与(yǔ)“中(zhōng)特估”基(jī)本吻合：“基(jī)金坚持(chí)自下而(ér)上，看(kàn)重公司(sī)基(jī)本面，注重公司(sī)的核心竞争力、高品质、长(zhǎng)期发展(zhǎn)，以合理或偏低的估值水平买入持有。在经(jīng)济复苏和(hé)企业盈(yíng)利修(xiū)复(fù)的(de)预期(qī)下，我(wǒ)们(men)较(jiào)为(wèi)看好今年的权益市场，特别是前期调(diào)整(zhěng)较为充分，估值(zhí)较为低估的(de)多行业的(de)龙(lóng)头公(gōng)司。”

　　郑巍山(shān)重(zhòng)仓股多(duō)只(zhǐ)翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重(zhòng)仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布(bù)局中微公司

　　与蔡(cài)嵩松同(tóng)期成名的郑巍山今(jīn)年业绩优异，特(tè)别是(shì)其(qí)去(qù)年(nián)3月接手的(de)银河智联(lián)主题(tí)净值快速(sù)拉升(shēng)，截(jié)至(zhì)本(běn)周四(sì)的年内涨幅(fú)已经(jīng)超过45％，这一(yī)水平(píng)甚至超过(guò)了(le)他的成名作银河创(chuàng)新成长(zhǎng)。从郑巍(wēi)在管(guǎn)基金的当季(jì)重(zhòng)仓行(xíng)业风格(gé)来看，除去银河和美生活还有(yǒu)较强的新能源属性(xìng)外，其(qí)余产品(pǐn)几(jǐ)乎一边倒地(dì)偏向了TMT领域。

　　就以智联主题(tí)为例分析，最新的十大重仓(cāng)股除去用(yòng)友网络(luò)和海康威视外，年内最新的(de)涨幅全部超过了30％，特(tè)别是海光信(xìn)息、中科(kē)曙光、卓易(yì)信息、大华(huá)股份均已实现了涨幅翻番，而这四只标的均是(shì)第一季(jì)度(dù)新近重仓的公司。同时，郑巍(wēi)山所保留(liú)的上(shàng)一季重仓股仅有金山(shān)办公和国网(wǎng)通信。对比来看被调(diào)出的标(biāo)的，中国长城、中望软(ruǎn)件(jiàn)、中国(guó)软(ruǎn)件等明显涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍(wēi)山在季报总结中仅(jǐn)仅是寥寥(liáo)数语：“本基金严格执行基金合(hé)同的(de)配置(zhì)范围(wéi)，切合主题，主要围绕智慧智联(lián)、信(xìn)息(xī)技术等的(de)概念范畴展开。一季度智联(lián)主题继续增加了软件服(fú)务、信息技术的配置比例。围绕数字经济和新的信息技(jì)术应用展(zhǎn)开(kāi)投资(zī)。二季度，将会继续(xù)围绕(rào)信息(xī)技(jì)术、数字经济的范畴展开投资。朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗”

　　当(dāng)年(nián)与这两(liǎng)位(wèi)一度遭遇非议人(rén)物同期成名的还有华安胡宜斌，作为当年公司(sī)力捧(pěng)的(de)三位基金经(jīng)理中最(zuì)年轻者(zhě)，他可(kě)谓是少年得志(zhì)，但后来(lái)所(suǒ)管产品几经(jīng)浮(fú)沉(chén)，好在今(jīn)年卷土重来。天天基金网数据(jù)显(xiǎn)示，年内他所(suǒ)管理的(de)7只基金全部(bù)涨幅超过20％，其(qí)中表现最好的还是他的成名(míng)作华安媒体互联网混合(hé)。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留的上一个季度重仓(cāng)股只有(yǒu)王府井和华大九天，而将剩余的八个席位(wèi)全部更换。从(cóng)最新的标的来看，这其(qí)中就有近期大火的芯片新贵寒(hán)武纪。从(cóng)新进重仓标(biāo)的(de)年内表现来看，其中(zhōng)中文在线(xiàn)的年内涨幅已经(jīng)超(chāo)过(guò)了(le)180％，值(zhí)得买、浙数文(wén)化、美(měi)亚柏科等标(biāo)的年内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来看，他所剔除的锦江酒店、首旅酒(jiǔ)店(diàn)、中国平(píng)安等公司，目前年(nián)内至(zhì)今仍然体现为股价下跌(diē)。

　　至于(yú)大幅(fú)调仓原因(yīn)，他(tā)表示：“当下我国(guó)仍处(chù)经济结构转型时期，我们相信(xìn)未(wèi)来科技创新和消费升级仍将(jiāng)成为经济总量(liàng)增(zēng)长核(hé)心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消(xiāo)费(fèi)等领域仍将诞生大(dà)量投资机会，在策略上，我们已将挖掘、发现和(hé)配置基金(jīn)合同主(zhǔ)题范围(wéi)内的科(kē)技(jì)创新(xīn)和受益于国民经(jīng)济持续增长的(de)消(xiāo)费及原材料放在前所未有高度。”

　　而当年一(yī)并成(chéng)名的(de)万家基金名将黄兴亮，2023年一(yī)季度同(tóng)样强势回(huí)归。天天基(jī)金网数(shù)据显(xiǎn)示，他目前在管(guǎn)的基金年内除去QDII外，涨幅(fú)全(quán)部超(chāo)过(guò)了10％。特别是万家科技(jì)创新(xīn)迄今的年(nián)内涨幅超过了(le)25％，具体来分析他的成名(míng)作(zuò)万家行业优选。

　　基(jī)金(jīn)一(yī)季报显示，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出(chū)了(le)一处调整，也(yě)就是用中微公司替(tì)代(dài)了四(sì)季度末的兆易创(chuàng)新。但就(jiù)是(shì)这只新进标的，目(mù)前年(nián)内(nèi)的涨幅(fú)已经超过90％，与保留(liú)重仓中年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)70％的金(jīn)山办公(gōng)交相辉映(yìng)。对于当(dāng)季度的调仓，黄兴亮(liàng)表示(shì)：“本基金增持了机器(qì)视觉(jué)和医疗器械行业(yè)的部(bù)分个(gè)股，相(xiāng)应地(dì)略微降(jiàng)低(dī)了半导(dǎo)体行业的持仓。截至(zhì)季(jì)度末(mò)，基(jī)金持(chí)仓(cāng)仍以计算机软件和半(bàn)导体(tǐ)行业(yè)为主，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限重仓恒立(lì)液压

　　陈良(liáng)栋布局消费电子“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一(yī)季报(bào)来看，这(zhè)些相对低调(diào)的领域也开始越发受到明星基(jī)金经(jīng)理们的追捧(pěng)，比如融通基(jī)金(jīn)的明星基金经理邹曦，这(zhè)位(wèi)任(rèn)职已经(jīng)逼近15年半(bàn)的老(lǎo)将善战周(zhōu)期，目前在公司仍然管理6只基金产品，其代表作是2012年(nián)开始(shǐ)管理、迄(qì)今任职回报(bào)超(chāo)过180％的融通行(xíng)业景气。

　　从新出炉(lú)的季报(bào)来看，在上一(yī)季度(dù)没有单一标的持仓比例(lì)超(chāo)限后，这一(yī)季度头三大重(zhòng)仓股竟然全部超过10％的比例上(shàng)限，它们分(fēn)别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的(de)汇川技术和(hé)安徽(huī)合(hé)力(lì)，虽然去年下半年以来重仓中就没(méi)有(yǒu)了三(sān)一(yī)重工，但(dàn)实际上(shàng)在当季的(de)重仓行业中，机械制造(zào)是(shì)仅次(cì)于房地产的第(dì)二行(xíng)业(yè)。

　　对(duì)于(yú)调(diào)仓的(de)思路，他在季报(bào)中就(jiù)表(biǎo)示：“本季度增(zēng)加了工程机械(xiè)、家(jiā)居、顺周期装备、医(yī)药等行业的配置。目(mù)前组合(hé)配置(zhì)偏向周期价值，同时保持(chí)了科技、消费板块的适度配置(zhì)。组合(hé)结(jié)构主要围绕(rào)国内(nèi)经济稳增长的主线展开(kāi)，相关配置(zhì)集(jí)中在优质房(fáng)地产股、地产产(chǎn)业(yè)链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然未(wèi)进重(zhòng)仓股前(qián)十，但朱(zhū)少醒对机械制造的(de)兴趣也越(yuè)来越浓，例(lì)如兰石重装年报的十大流通股股(gǔ)东中，富国天惠(huì)新进上榜排(pái)名第六位。

　　而长城(chéng)基金的明星基金(jīn)经理(lǐ)陈良栋，其在(zài)圈(quān)内(nèi)以善战高端(duān)制造(zào)板块闻(wén)名，目(mù)前他在公司所管理的产品数达(dá)到了6只，尤其是他参与(yǔ)管理的(de)长城科创板两(liǎng)年定开业绩亮眼，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长(zhǎng)的长城新兴(xīng)产(chǎn)业为例，可(kě)以看到一季(jì)度与(yǔ)众(zhòng)不(bù)同(tóng)的一点是(shì)，消费电子赛道股(gǔ)票在其中占据明(míng)显的数量(liàng)优(yōu)势(shì)。具体说来，虽然在基金十大重仓中不(bù)见耳熟(shú)能详的(de)龙头立讯(xùn)精(jīng)密，但大体包括(kuò)华测(cè)导航、东山精密、电(diàn)连技术、和而泰、科大讯(xùn)飞都能被划入到(dào)消费电(diàn)子的大(dà)范畴中，也就是说其(qí)占据了十大重(zhòng)仓中的半边(biān)天。

　　他解释(shì)了看好(hǎo)的原因：“预(yù)期今年(nián)下(xià)半年或(huò)明年，消费(fèi)电子(zi)会有一个触底回升(shēng)的过程。如(rú)果叠(dié)加在汽(qì)车产业(yè)链(liàn)上的布局，我判断可(kě)能对收入利(lì)润拉(lā)动更大。消费电(diàn)子的复苏可能(néng)只是(shì)一个周(zhōu)期的因素。”而种种因素显(xiǎn)示(shì)，目前该板(bǎn)块(kuài)去库(kù)存可能也进入到尾声阶段，接(jiē)下来苹(píng)果新品推出或(huò)是行业(yè)复苏(sū)契(qì)机(jī)。

　　而在高端制造(zào)这一(yī)领域中，还有不可忽视的一(yī)环就是军工装(zhuāng)备。同时作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)股三大(dà)主阵营“新(xīn)半军”中的重要一(yī)级，军工虽然很难有持续性的表现(xiàn)，但也隔三(sān)差五(wǔ)会有亮(liàng)眼(yǎn)的输出，而华夏的少壮(zhuàng)派基金(jīn)经理万方方(fāng)，是圈内(nèi)少数同时管理两只军工主题的(de)基金经(jīng)理。

　　以(yǐ)万方方(fāng)管(guǎn)理时间最长的军(jūn)工安全混合为例，实际上一季(jì)度他仅(jǐn)在十(shí)大重仓(cāng)股中(zhōng)做出了(le)一处调整，也就是用昊(hào)华科技替代(dài)了上(shàng)一季(jì)的新雷能。从(cóng)整体10只标(biāo)的所属细分来看，明显中航系乃至航空(kōng)航天赛道占据(jù)优势。而这一(yī)思路在他管(guǎn)理的(de)高(gāo)端装(zhuāng)备龙头乃(nǎi)至全市场(chǎng)基金中都体(tǐ)现得(dé)颇为(wèi)明(míng)显。进(jìn)一步对照两只(zhǐ)军工(gōng)主(zhǔ)题(tí)产品，《红(hóng)周刊》发现重叠的公司有八家，惟二的(de)区别是高端(duān)装备(bèi)龙头中用复旦微(wēi)电和西部超(chāo)导替(tì)代了前者中的钢(gāng)研高(gāo)纳和(hé)昊华科技。

　　他(tā)在季报(bào)中的阐述思路清晰：“着重探究(jiū)未(wèi)来(lái)两年(nián)确定性(xìng)的产(chǎn)业(yè)趋势(shì)和高增(zēng)长的细分赛道(dào)，组(zǔ)合构(gòu)建从(cóng)2023年全年维度在高确定性的航空发动机赛道、景气(qì)度(dù)弹(dàn)性潜力较高的航天导弹产业(yè)链(liàn)、航空装备平台型(xíng)企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本(běn)文已刊(kān)发于4月22日(rì)《红(hóng)周刊(kān)》，文中提及个股仅为(wèi)举例分(fēn)析，不做买卖推荐。）

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