本周(zhōu)铁(tiě)矿石期(qī)货价格大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货(hu成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份ò)主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直(zhí)处于下跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期(qī)货铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材(cái)消费(fèi)持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一(y成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份ī)步发酵。成材(cái)价格下(xià)降使得(dé)钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅更为明显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史同期最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量(liàng)的(de)刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月合(hé)约开始计价终端需求走弱(ruò)和(hé)铁矿石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但传导(dǎo)至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期(qī)持平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信期货(huò)高级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君安期(qī)货铁(tiě)矿石(shí)分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市(shì)场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导(dǎo)致(zhì)铁矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁(tiě)矿石(shí)库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存(cún)本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显(xiǎn)低于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常(cháng)态，对补库不(bù)应有过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一季度产量(liàng)也同(tóng)比增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产(chǎn)空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的(de)估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则(zé)认(rèn)为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势(shì)，不过(guò)由于终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨；日均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极(jí)端天气(qì)导致4月底5月初港口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需(xū)总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前(qián)整(zhěng)体估值水平(píng)偏(piān)高，旺季(jì)后面临回(huí)调压力(lì)，维持(chí)逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心(xīn)王国清认为，近期市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五一(yī)假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目(mù)前终端需(xū)求(qiú)尚(shàng)未(wèi)有太大(dà)起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得(dé)到基本(běn)释(shì)放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出，价格波动(dòng)幅度较前(qián)两(liǎng)年将有(yǒu)明显下(xià)降。这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)，以内需为主的(de)黑色(sè)系下方仍有(yǒu)支撑，当(dāng)前位(wèi)置不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是需求复苏力(lì)度。

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