北京时间5月(yuè)7日(rì)，备受(shòu)关注的巴菲特股东大会(huì)在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问环节中，回答了投资人的(de)47个问(wèn)题。

　　现场云集(jí)了来自全(quán)球(qiú)各地的(de)投(tóu)资者。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金学家杨(yáng)德龙如(rú)此(cǐ)分享(xiǎng)自(zì)己在股东大会的现(xiàn)场(chǎng)见闻(wén)。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的(de)前景。中国将会成为(wèi)更好(hǎo)的国家，美(měi)国也(yě)可(kě)以如此。”巴菲特(tè)说道(dào)。此前，他也曾多次(cì)公(gōng)开表示(shì)十分看好中国(guó)市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司(sī)进行过(guò)投资(zī)部署(shǔ)，不过(guò)投资对象(xiàng)均为中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴(bā)菲(fēi)特曾(céng)曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上(shàng)，作为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资(zī)人去投资中国是没有问(wèn)题的。相较(jiào)于投资美(měi)国而言，投资中国可(kě)以让你用便宜的价格买到一些更(gèng)好的公(gōng)司，而这即便(biàn)有一些不(bù)确(què)定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴(bā)菲特的(de)投(tóu)资标准，A股哪(nǎ)些股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特提出的“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特投资逻(luó)辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消费仍占(zhàn)据三分之一(yī)，其中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色(sè)；而从近3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选(xuǎn)股(gǔ)，时代(dài)财(cái)经首先考虑净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率指标，且出于对公(gōng)司的(de)价(jià)值判(pàn)断而(ér)不是价格(gé)判(pàn)断，选择的是加权平均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级一指标达(dá)到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来(lái)看，排(pái)名第一的分(fēn)别为博(bó)拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药(yào)生物(wù)行(xíng)业公司。

　　其次，时(shí)代财经参考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动(dòng)市(shì)盈率（TTM），并(bìng)通过与其所(suǒ)属行业算术(shù)平均值进(jìn)行对比，又从(cóng)100家公司(sī)中挑(tiāo)选出了估(gū)值(zhí)相对(duì)行(xíng)业平均(jūn)值偏低的67家(jiā)公司。

　　最(zuì)后，时代财经通过巴菲特的持(chí)仓变动(dòng)发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时也在重金押注能源领域，如西(xī)方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲特多次减仓银行(xíng)股，包(bāo)括2006年入手的合(hé)众银(yín)行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在(zài)2022年(nián)一季度(dù)清仓持有33年的百年什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级(nián)老行(xíng)——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有一定(dìng)比(bǐ)重(zhòng)。

　　因而，时代(dài)财经(jīng)又进行(xíng)了行业筛选，还(hái)对海天味(wèi)业等这类之前商品信(xìn)誉受(shòu)过(guò)不良影响的公司进(jìn)行了(le)剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲(fēi)特标(biāo)准的公司(sī)。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮料行(xíng)业(yè)约(yuē)有5家，占比近(jìn)三分之一(yī)。而在近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资产(chǎn)收益率(lǜ)为正，达到(dào)巴菲特关注(zhù)的最低标(biāo)准(zhǔn)，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企(qǐ)业(yè)的(de)TTM高于其(qí)所属行(xíng)业滚动市盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的(de)18家公(gōng)司中，家(jiā)用电器行业公司上榜(bǎng)不少(shǎo)。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业(yè)的5年(nián)净利润(rùn)复(fù)合年(nián)增长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业(yè)市盈率之差(chà)来看，差距最大的(de)是主营集成电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是(shì)专(zhuān)攻(gōng)数字营销(xiāo)的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公(gōng)牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价(jià)均有上(shàng)涨。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前(qián)三(sān)名(míng)仍是(shì)酒企，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别(bié)在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。