本(běn)轮新股中(zhōng)，有不(bù)少风口的企业，但基本(běn)面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然(rán)表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长(zhǎng)为中国(guó)大(dà)陆(lù)收入第三大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发(fā)展(zhǎn)战略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式(shì)筹划(huà)建设。成立至今，晶合集成已(yǐ)成(chéng)为国(guó)内面板显示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产品价格上(shàng)涨(zhǎng)利润(rùn)来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游(yóu)面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此(cǐ)后走(zǒu)下坡(pō)路是必然的，23Q1公司(sī)首付(fù)大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利(lì)润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心(xīn)区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科(kē)各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功(gōng)能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是(shì)估值），不(bù)关注(zhù)了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的(de)高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语头为锂(lǐ)电池生产涂布(bù)机(jī)的核心(xīn)部件，涂布(bù)是(shì)继制备(bèi)正(zhèng)负(fù)极浆料完成后的下一(yī)道工序(xù)，是锂电(diàn)池生产前段工序的核心环节(jié)，目的(de)是将正负极(jí)浆(jiāng)料均匀地(dì)涂(tú)覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应(yīng)用于(yú)锂离子电池涂布(bù)、半(bàn)导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的薄膜晶(jīng)体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大(dà)幅(fú)放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅(fú)下滑，且(qiě)公(gōng)司只是生产过程中很小张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语的(de)一块市(shì)场，天花板非常低(dī)，公司未来(lái)业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成(chéng)立于2018年3月，总(zǒng)部(bù)位于浙(zhè)江绍(shào)兴(xīng)，是一家专注于功率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用领域(yù)，提供(gōng)模拟芯片及(jí)模(mó)块封装的代工服务的制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工为起点，向(xiàng)下延(yán)伸到模(mó)组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一(yī)站式代工(gōng)解(jiě)决(jué)方(fāng)案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半导体(tǐ)产品公司提(tí)供(gōng)完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太(tài)快，折(zhé)旧研发投入(rù)初(chū)期非常高，因此利(lì)润大(dà)幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资本支出(chū)高(gāo)峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游(yóu)需求在(zài)23年大幅放缓，公司面(miàn)对的(de)压力显然是要比那些(xiē)已经(jīng)规模化完成有利润的(de)公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯(xīn)国际，未来还有可能(néng)面临(lín)同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资(zī)高(gāo)达(dá)219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事(shì)分(fēn)散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售(shòu)，产品以(yǐ)中高端分散染料为主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和(hé)印花(huā)，经(jīng)分(fēn)散染料(liào)印(yìn)染(rǎn)加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有(yǒu)19年的一(yī)半都(dōu)不到，下游(yóu)服装(zhuāng)行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于(yú)汽车行业营销与后市场服(fú)务领域，为客(kè)户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用(yòng)友网络收(shōu)购后，公(gōng)司(sī)继续独立经营(yíng)上(shàng)述业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云服务、软件及(jí)专业服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集团(tuán)旗下子(zi)公司分(fēn)拆(chāi)上(shàng)市，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽(qì)车数字化是趋势(shì)，且随着(zhe)人(rén)均保有(yǒu)量的(de)增长，公司行业(yè)前景(jǐng)不算很(hěn)差(chà)，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量较低，产品以车(chē)企营销系统为主，基本(běn)没(méi)什么研发(fā)，都靠(kào)销售，且汽车(chē)行业有明显周期(qī)性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力工(gōng)程技术服务占主营(yíng)业务收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企业(yè)、工商业企业电力相关工程(chéng)提供规划咨(zī)询(xún)、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工(gōng)程(chéng)技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本(běn)质(zhì)上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手机、物联网等领域提供射频前(qián)端(duān)的芯片设计公(gōng)司，主营(yíng)业(yè)务(wù)为射频前端芯片及模组的研发、设计(jì)和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯(xīn)片(piàn)设计能力和集成化模组(zǔ)研(yán)发能力(lì)，技术(shù)体(tǐ)系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的(de)设(shè)计(jì)能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可(kě)为客户(hù)提(tí)供无线通信射频前端发射(shè)模组、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射频前(qián)端(duān)芯片模组公(gōng)司，下游(yóu)主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍(kǎn)单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要(yào)是(shì)大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同(tóng)行业公司，但即(jí)便这样(yàng)，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是一(yī)家主要从事(shì)防(fáng)空(kōng)预警雷达(dá)研发、生(shēng)产、销售和服(fú)务(wù)的国家级(jí)高新技(jì)术和专精特新“小巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷(léi)达及配套装备，重点供应国内军方客户和(hé)军工集团。成(chéng)立(lì)至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警(jǐng)雷(léi)达主(zhǔ)要生产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回(huí)到20年，且关联交易占(zhàn)比越来越高(gāo)，对(duì)于(yú)这种客户不透明度极高的(de)军工企业，实在无法判断未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服(fú)务(wù)提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景客户提供移动互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务(wù)，为(wèi)物(wù)联网(wǎng)相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用等综合解决方(fāng)案(àn)及(jí)云(yún)终端(duān)解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支撑服务及技术服(fú)务(wù)。一家(jiā)售(shòu)卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会(huì)员(yuán)卡等数(shù)字(zì)化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利模式是获(huò)得(dé)购销差价或服务(wù)佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视(shì)频会员和其(qí)他(tā)通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司现金流(liú)越(yuè)来越差，且(qiě)互联网(wǎng)流量(liàng)已(yǐ)经见顶，大互联网公司越来越不(bù)依赖(lài)买量(liàng)来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是(shì)业绩顶峰。

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