金融界5月(yuè)23日 万(wàn)物(wù)皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白糖期(qī)货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期(qī)之前的最后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州商品交易所交易的(de)白糖主(zhǔ)力期货合(hé)约收盘成功站上(shàng)7000元/吨(dūn)关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如(rú)此(cǐ)关键的(de)信(xìn)息湮没在五一假期(qī)的(de)兴奋与快(kuài)乐之(zhī)中，并未(wèi)引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继续狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一(yī)次白糖主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约正在上演(yǎn)最后的末(mò)日疯狂，一天(tiān)之(zhī)内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)盘中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的(de)是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的(de)白(bái)糖周期十分准(zhǔn)时，从未(wèi)缺(quē)席过。而形成这种周期的原因与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植周(zhōu)期(qī)有关(guān)，一般甘蔗的每(měi)三(sān)年(nián)一个种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本(běn)决定(dìng)了白糖周期到来(lái)。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮，据(jù)生(shēng)意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅(fú)约(yuē)20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已经创(chuàng)下(xià)2018年以(yǐ)来(lái)的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国食(shí)糖产(chǎn)销数据(jù)显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚(shàng)在(zài)生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂已全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季(jì)逐步进入尾声(shēng)，除云(yún)南地区(qū)外，广西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由于广西前(qián)期(qī)受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农(nóng)村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少约80万吨。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产(chǎn)对白糖(táng)来说并(bìng)不现实(shí)，由于(yú)国内糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖(táng)料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国(guó)食糖(táng)产量整体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺口部(bù)分通过进(jìn)口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的(de)报告显示，4月(yuè)国际食品价格(gé)指(zhǐ)数(shù)出(chū)现1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的世(shì)界(jiè)报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的(de)新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生(shēng)产国和地区(qū)包括巴西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯(sī)坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食(shí)糖产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要(yào)产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政府实(shí)施的出口限制，世界(jiè)各地的糖价可(kě)能会进一步飙升。中国十大文武中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜学校哪间好，中国十大文武学校排行榜

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻(wén)风而动，5月22日，两(liǎng)大白糖龙(lóng)头(tóu)股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖业(yè)累计上涨幅(fú)度超(chāo)过30%，南宁(níng)糖业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白(bái)糖主力(lì)合(hé)约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给出答案。

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