芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和(hé)劳动参(cān)与率下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失(shī)业率拆解(jiě)为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参(cān)与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来自失业(yè)增加，不要(yào)忽略(lüè)分(fēn)母，劳动(dòng)力的(de)下(xià)降，也是(shì)抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动(dòng)力(lì)却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要(yào)转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识(shí)密集程度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因。经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏结构的(de)分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在(zài)减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就(jiù)业(yè)形(xíng)势恶化(huà)而退出劳(láo)动市场；三是(shì)就业观念的变化(huà)导致初(chū)次进入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业(yè)人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年(nián)失(shī)业率的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来(lái)自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情(qíng)况(ku东莞属于几线城市àng)：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)；②青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业(yè)人口会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调(diào)查(chá)失业(yè)率较去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可(kě)见，影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业率的(de)主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的变化都(dōu)不能(néng)忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一(yī)定是(shì)失业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能忽(hū)视(shì)分母的(de)变动，因为(wèi)青年劳(láo)动力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六(liù)普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因(yīn)就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此(cǐ)期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段(duàn)劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体(tǐ)失业率(lǜ)变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失(shī)业率变动(dòng)的却是青(qīng)年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来(lái)看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青(qīng)年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算(suàn)3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人(rén)数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青(qīng)年劳动力人数与去年(nián)基(jī)本持平，今年4月青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业(yè)人(rén)员比去年同(tóng)期(qī)多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年(nián)前(qián)四个月青年失业(yè)形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力(lì)总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新(xīn)增(zēng)失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同(tóng)期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新增青年(nián)失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕(bì)业影响，我国青年失业率(lǜ)一般在(zài)上半年逐渐提(tí)高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观(guān)点(diǎn)认为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟(shú)练，往往在企业(yè)裁员时首当(dāng)其冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工(gōng)作过的失(shī)业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分(fēn)失业(yè)人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年(nián)失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。各(gè)年(nián)龄(líng)段失业人群(qún)中，年龄(líng)越低(dī)，平(píng)均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于(yú)年龄限制，接受大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)35岁(suì)以下(xià)就业人员的受教(jiào)育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过(guò)大(dà)学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业(yè)人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行(xíng)业聚集的(de)特点，主(zhǔ)要集中在(zài)5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务\修理(lǐ)和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时(shí)，这5个行业(yè)也(yě)是青年就业集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就(jiù)业分布(bù)决定的，吸纳就业占比较大(dà)的行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规(guī)模(mó)的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需(xū)要研究青年就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农业大量(liàng)流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这四个(gè)行业是国(guó)民经济分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地(dì)产等(děng)其他6个服务行业吸(xī)纳(nà)青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的(de)受教育年(nián)限，来(lái)计算各(gè)行业的(de)知(zhī)识密集程度(dù)。有(yǒu)5个(gè)行业的(de)平均受(shòu)教育年(nián)限在14年以上，依次是：科(kē)学研(yán)究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业(yè)是过去(qù)十(shí)年青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)流入(rù)的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均居前列(liè)。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的(de)青年就业比例变动与行业(yè)平均受(shòu)教(jiào)育(yù)年限基本一(yī)致，即青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比整体失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业的青年(nián)失业比例（该行业的青年(nián)失(shī)业人数/青年失业总人(rén)数(shù)），除以各(gè)行业的青年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的(de)青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为各(gè)行业(yè)失业率(lǜ)的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)率大多高于全(quán)年(nián)龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等(děng)行业(yè)，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业复苏(sū)出现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速(sù)均高(gāo)于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密(mì)集程(chéng)度更(gèng)高的房地产业、租(zū)赁和商务服(fú)务(wù)业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端来(lái)看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在于服务(wù)业(yè)就业(yè)复(fù)苏的结(jié)构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青年就业大(dà)量流向知识密(mì)集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息(xī)技术等行业。另一(yī)方面(miàn)，年(nián)初疫情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的生活性服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较(jiào)慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业复苏结构(gòu)分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度(dù)就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步(bù)入人口(kǒu)负增长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能将步入长期(qī)下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升青年(nián)失业率，或成为(wèi)疫情(qíng)后就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二(èr)是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来都趋于(yú)下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年(nián)和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生(shēng)人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个(gè)时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然较难(nán)回到十三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当前我国(guó)城镇化率已经达(dá)到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个(gè)特(tè)点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大(dà)部分青(qīng)年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局(jú)披露的青(qīng)年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿(yuàn)进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间(jiān)，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年龄(líng)段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化时(shí)，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是(shì)就(jiù)业观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风气(qì)来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市场的(de)年轻人(rén)减少，加上考(kǎo)研(yán)、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳动参(cān)与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能(néng)出现以下三(sān)种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动(dòng)力(lì)减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业(yè)率的(de)长期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来越(yuè)重要，这也是人口长周期变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查(chá)失(shī)业率是城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业范(fàn)围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口并(bìng)未包含在内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的(de)讨论以全(quán)国青(qīng)年人口数(shù)量为出发(fā)点，未(wèi)区分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含(hán)没(méi)有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人(rén)口(kǒu)。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员。包括(kuò)就(jiù)业(yè)人员和(hé)失(shī)业(yè)人员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口(kǒu)不计入(rù)劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人(rén)口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数(shù)据来看(kàn)，失(shī)业率来(lái)自(zì)全国(guó)月度劳动力调(diào)查。该(gāi)项调(diào)查制(zhì)度于2005年正式实(shí)施(shī)，每(měi)年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动力抽(chōu)样调(diào)查，调查(chá)范围(wéi)为中(zhōng)国大陆(lù)的(de)城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时准确(què)反映劳(láo)动(dòng)力市(shì)场变化情况(kuàng)，建立了(le)31个(gè)大城市月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全(quán)国(guó)月度劳动(dòng)力调(diào)查正式在(zài)全国范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全(quán)国每月调查约12万户(hù)，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽(chōu)样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表(biǎo)部分纳(nà)入就(jiù)业(yè)调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口普(pǔ)查的就业数据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会(huì)根(gēn)据普查数据进(jìn)行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房(fáng)地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三(sān)因素(sù)框架看(kàn)“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限公司

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