金(jīn)融界4月26日消息 国内期货市场早(zǎo)盘收(shōu)盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生(shēng)猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货(huò)：纯(chún)碱向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但是(shì)驱动(dòng)有限的阶(jiē)段。前期我们(men)做空纯碱的原因在于4月偏宽松(sōng)的预期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现货(huò)价格下降，近几周现货也基(jī)本兑(duì)现，期(qī)货重心(xīn)下移。从09可能的向上驱动(dòng)来看，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现货、投产延迟(chí)这(zhè)三(sān)点可能会构(gòu)成反弹的驱动(dòng)。而目前来看(kàn)，投产的变数预计不(bù)大；中(zhōng)游库存偏低，但是(shì)现货反馈并不(bù)存(cún)在缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等(děng)待检修(xiū)的兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短期(qī)确(què)难(nán)见得。策(cè)略上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的迹象，但是(shì)驱动(dòng)依旧是等(děng)待检(jiǎn)修兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等待(dài)驱(qū)动。

　　从3-4月的(de)需求来看，玻璃的表现环比和同比上(shàng)都是相当(dān为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思g)出类拔(bá)萃，日均水平(píng)持平去年8月份和2021年(nián)旺季(jì)的水平，而这一点和下(xià)游反(fǎn)馈(kuì)和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察到下游原片库存基本补(bǔ)至2022年年初水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我们(men)还是得(dé)考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年(nián)下游存在压缩原(yuán)片库存的可(kě)能(néng)性。但是(shì)从近期的现(xiàn)货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继(jì)续(xù)上调现货(huò)价(jià)格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因此近(jìn)月确实难以出现回为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思撤，总体(tǐ)还(hái)是正套思路。

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