北交所开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数(shù)基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交所布局(jú)力(lì)度，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募(mù)基金等(děng)专(zhuān)业投(tóu)资者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度(dù)看(kàn)，北交所股票处于(yú)投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶(jiē八哥鸟寿命是多少年)段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军和科技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资(zī)价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专业机构挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可(kě)投(tóu)资于北(běi)京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了(le)相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金(jīn)公(gōng)司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国(guó)内依法发(fā)行上市的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的(de)投(tóu)资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指(zhǐ)标(biāo)等前提下(八哥鸟寿命是多少年xià)，公司旗下基金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果(guǒ)符(fú)合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密(mì)集公告(gào)可投北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明(míng)专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开(kāi)始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司(sī)是除沪深两市以外(wài)国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来(lái)，被动(dòng)资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自(zì)然也引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基(jī)金(jīn)的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积(jī)极(jí)信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基(jī)金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公司前十大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度(dù)盈利(lì)表现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资(zī)有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试(shì)水”北交所市(shì)场的(de)公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差异，但未来会加大对北(běi)交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘(jué)市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进(jìn)行映(yìng)射，选择(zé)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大(dà)的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投研人士也(yě)称，我(wǒ)们高(gāo)度(dù)重视北交所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未(wèi)来一方面(miàn)会(huì)根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能(néng)源行业(yè)相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而从(cóng)今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所的投资(zī)价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备(bèi)良好的(de)长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业(yè)没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的、符合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的关注度可能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业(yè)板、科创(chuàng)板的(de)上市公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而(ér)拥有(yǒu)更(gèng)大(dà)的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配置的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔率都非(fēi)常具(jù)备(bèi)吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有高成长性(xìng)、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的(de)优(yōu)质产业链(liàn)。更多的(de)阿(ā)尔法收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策(cè)支持的东风和企业自身的努力(lì)，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信会有相当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长的(de)过程会给投资(zī)者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设(shè)备、医(yī)药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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