本(běn)周，沪综指3400点关口之前虚晃(huǎng)一枪(qiāng)，以连跌(diē)6天的逼(bī)空形态洗(xǐ)盘(pán)，兔(tù)年收(shōu)益(yì)消耗殆尽。乐观来看，A股(gǔ)下行更多是受中概股拖累，后市下跌空间不大。

　　中(z分压公式是什么，分压公式是什么意思hōng)概(gài)股(gǔ)下跌拖累A股急挫

　　截至周四，兔年(nián)股市走(zǒu)过3个月行程，期间沪(hù)指仅上(shàng)涨0.65％，似有(yǒu)“兔子尾(wěi)巴长不了”之叹。其(qí)实，4月下旬行情(qíng)看似疾(jí)风骤雨，大盘(pán)较(jiào)4月(yuè)18日(rì)峰值仅缩(suō)水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘(yuán)何(hé)急跌？或是(shì)外(wài)围(wéi)股市下跌的风险输入(rù)。作(zuò)为(wèi)同(tóng)股同权的(de)两(liǎng)地上(shàng)市指数，恒(héng)生AH股(gǔ)A指数和H指(zhǐ)数兔年涨幅(fú)分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行(xíng)榜数据(jù)显示，截至周四，香港(gǎng)中(zhōng)企指(zhǐ)数和(hé)恒生(shēng)指数过去3个月表现为全球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指数(shù)周二(èr)盘中低位(wèi)较2月峰值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股表现低迷，主因是美联储加(jiā)息在即，市场避(bì)险(xiǎn)情绪上(shàng)升(shēng)，国(guó)际(jì)资(zī)金从新(xīn)兴(xīng)市场撤离。瑞士瑞联银行(xíng)日前将中国(guó)股票评级从(cóng)高配下调为(wèi)中性(xìng)。从(cóng)宏观面(miàn)看，今年首季(jì)，美国GDP年化环比(bǐ)增(zēng)长1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个(gè)百分点。剔除食品和(hé)能源的核心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指数首季上升4.9％，去年(nián)四(sì)季度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐(yǐn)忧未减，加(jiā)息势在必行。英为财情的(de)美(měi)联(lián)储利(lì)率观测器最新数据显示，5月4日加息(xī)25个(gè)基点至(zhì)5％~5.25％的(de)概率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国(guó)对策(cè)是：以(yǐ)1930年大萧条以来最快速度(dù)紧缩货币供应。美国3月M2货币供应量(liàng)（未(wèi)经季节性调整）为20.7万亿美(měi)元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)4.05％，为历(lì)史最大降(jiàng)幅，且是(shì)连(lián)续第四(sì)个月收缩。美联储加(jiā)息导致金融资(zī)产盈(yíng)利缩(suō)水，缩表则(zé)令流动性(xìng)折价(jià)效应加剧，在全球(qiú)金融市场催生戴(dài)维(wéi)斯双杀现象(xiàng)。

　　中特估受追(zhuī)捧

　　分压公式是什么，分压公式是什么意思g>助涨中字头个(gè)股(gǔ)

　　美国银行业又一张骨(gǔ)牌崩塌！第一共和银行股(gǔ)价(jià)周三(sān)盘中最多下跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿美元），较2021年11月(yuè)的历(lì)史峰值(zhí)缩水约97.85％。截至一季度末，其实际存款较(jiào)去年末减少(shǎo)约1020亿美元，缩水约(yuē)57.8％。全(quán)球银行业危机频现，让A股(gǔ)机构不(bù)再抱团银行股，银行部(bù)分龙头股(gǔ)招行(xíng)等承压，相(xiāng)较(jiào)而言(yán)，工商(shāng)银行兔年(nián)以(yǐ)来表现抢(qiǎng)眼，A股(gǔ)股价上涨9.5％。

　　招行和宁波银行股价兔年(nián)颓(tuí)势，一是二者虎年最后3个月(yuè)股价大涨，涨幅透支(zhī)了盈(yíng)利增速；二是(shì)“中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值体系(xì)”开始(shǐ)风(fēng)行，市场风(fēng)格转换。但(dàn)二者市净率远高于(yú)行业(yè)均值(zhí)，难以赋(fù)予中(zhōng)特估概念中的回购预期。

　　通(tōng)达信数据显示，中(zhōng)字头指数年内上涨(zhǎng)11％，强(qiáng)于同期(qī)上涨6.36％的(de)沪综指，年K线已(yǐ)是五连阳。其市盈率和市(shì)净率分别为(wèi)11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估值洼地，而(ér)沪(hù)深京三市(shì)A股(gǔ)的市盈率和市净率中(zhōng)位数分别为49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从(cóng)政策面来看，让(ràng)央(yāng)企国企估值回(huí)归市(shì)场(chǎng)均(jūn)值，已是国家资本新战略。国(guó)家外(wài)汇局日前(qián)表(biǎo)示：“无(wú)论从市盈率还是市净率等指标(biāo)看，当前A股的(de)估(gū)值相对偏低。”类似(shì)表态无(wú)疑是为中字头股票(piào)点赞。

　　典型个(gè)股是，当前总(zǒng)市(shì)值取代(dài)贵州茅(máo)台成(chéng)为市(shì)值“一哥”的中国移动，流通(tōng)小盘+次(cì)新(xīn)+绩优概念(niàn)让其成为(wèi)中(zhōng)特估龙头。

　　五月预期下跌空间不大

　　股市“红五月”之说，源自井喷式(shì)牛市带(dài)来的财富记忆。1992年5月21日，上交所放开(kāi)15只股(gǔ)票的涨(zhǎng)跌幅限制，沪指当日(rì)大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科技股主导(dǎo)的行情(qíng)拉开序幕。

　　自从1991年以来(lái)的(de)32年里，沪指全(quán)年(nián)和5月(yuè)份上涨的(de)年份(fèn)分(fēn)别为18次和17次，二者同时上涨的年(nián)份有(yǒu)11次。自(zì)2008年至去年的15年(nián)里(lǐ)，红(hóng)五月出现7次，占比(bǐ)为(wèi)46.7％。期间5月和全年同(tóng)步飘(piāo)红4次，5月份这个风(fēng)向标已不太灵光。相(xiāng)比之(zhī)下，自从2008年以来，沪(hù)综指4月飘红5次，除了2008年当(dāng)年(nián)下跌65.4％之(zhī)外，其余(yú)年份(fèn)皆飘红。截至周四，沪指4月份上涨0.4％，全(quán)年(nián)飘红概率不低(dī)。

　　以科技股(gǔ)为(wèi)主题(tí)的红(hóng)五月(yuè)行情能否再现(xiàn)？关键在要看两点：一是年内(nèi)上涨逾(yú)53％的互联(lián)网(wǎng)指数能否维(wéi)持(chí)强势行情。二是作(zuò)为A股第二大行业指数，电气设(shè)备板(bǎn)块能否(fǒu)企(qǐ)稳。该指数年(nián)内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全(quán)市场权重(zhòng)降低6.52％。不过，龙(lóng)头宁德时(shí)代(dài)首季盈利增长5.58倍(bèi)，周四收盘较周三低位上涨一成，或是(shì)否(fǒu)极泰来。

　　进入4月以(yǐ)来，沪深两(liǎng)市单(dān)日成(chéng)交始终维持在万亿元之上，市场人气(qì)并未退潮，只是风格轮(lún)换在加速。鉴于大(dà)盘重(zhòng)新回到W形(xíng)整理格局，后市即使考验3200点附(fù)近的半年线和年线关口，下(xià)跌空(kōng)间亦不大。

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