A股“股王”之争进(jìn)入白热化阶段，中(zhōng)国移动股价(jià)周(zhōu)中创历史新(xīn)高，一度从独占A股市值榜首近(jìn)3年的茅台手中抢下“A股之王(w球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么áng)”的光(guāng)环，引(yǐn)发市场热议。截至(zhì)周五收盘，茅台最终以微弱优势反超(chāo)，但地位已岌岌可危。值得注意的是(shì)，因中国(guó)移动(dòng)在A+H两地上(shàng)市(shì)，若按其A股股(gǔ)本计算(suàn)则不过是一(yī)场计(jì)算上的乌龙，但若均按照A股(gǔ)股价等数据计算，则其总市值一度达2.19万亿元，超(chāo)越茅台(tái)成(chéng)为(wèi)“市值王”。

　　拉长时间(jiān)看(kàn)，在数字经济、信创、中特(tè)估、人工(gōng)智能(néng)等一系列热点催化下(xià)，中(zhōng)国移动今年(nián)股价累计最大涨幅已近60%，自去年上市以来最近一年(nián)股(gǔ)价累计最大涨幅接近(jìn)翻倍，而茅台股价(jià)则几乎仅在原地踏步。有(yǒu)市(shì)场人士认为，中国移动和茅台这(zhè)场股(gǔ)王(wáng)宝座的争(zhēng)夺可能揭(jiē)示着A股未来(lái)的发展趋势。

　　▌A股股王变迁启示录：消费回潮卷出白酒泡沫(mò) 数字经济时代(dài)带来预(yù)备新(xīn)股王

　　A股总(zǒng)市值榜首(shǒu)之争，向来是市场关注(zhù)焦(jiāo)点，回顾(gù)历(lì)史来看，最近十多(duō)年来股王(wáng)变(biàn)迁的背后似(shì)乎也反应着国内(nèi)经(jīng)济趋势和(hé)产业价值(zhí)的变化。

　　回溯(sù)2007年中国石油(yóu)登陆A股时，市值一度超(chāo)过8万亿人民币(bì)。不仅(jǐn)稳居A股第一，甚至登顶全球资本市场市值(zhí)之首，得益于当时基(jī)建大发展时(shí)期，中石油在股王的位置上稳坐了八年(nián)，直到2015年工商(shāng)银行(xíng)依托当年互(hù)联网(wǎng)金(jīn)融牛市成为新锐股王(wáng)。再(zài)后来(lái)，随(suí)着(zhe)我国(guó)在(zài)2018年(nián)进入消费牛市，开启了此(cǐ)后三年(nián)的消费白(bái)马(mǎ)股大牛市(shì)，也成就了如(rú)今贵州茅台(tái)股王的A股传(chuán)奇。

　　（图片来(lái)源(yuán)：格(gé)隆汇(huì)、勾股(gǔ)大数据；资料来源(yuán)：微(wēi)信(xìn)公众(zhòng)号(hào)市值(zhí)观(guān)察4月17日文章《谁是(shì)A股之王(wáng)？》）

　　而最近两年，虽然茅台(tái)仍一直稳(wěn)稳领跑，但在高(gāo)端白(bái)酒的高估(gū)值(zhí)泡沫下，以(yǐ)及(jí)今(jīn)年春(chūn)节后白酒(jiǔ)行业的终端动销(xiāo)几乎并未达(dá)到预期(qī)，整个(gè)白(bái)酒板块经历回调，公司股价也现大幅下跌。近日，中国移动的突然(rán)崛起更是开始对(duì)其(qí)王位发出了(le)挑(tiāo)战(zhàn)。

　　市场分析指出(chū)，中(zhōng)国移动一度超(chāo)越贵州茅(máo)台市(shì)值这(zhè)一历史性事件背后(hòu)，除了离不开(kāi)国家政策持续(xù)推进的(de)数字经济(jì)，与最近爆火的(de)人工智能两大概念(niàn)加持(chí)，还(hái)有来自于“中特估”这(zhè)个新概念的(de)强力催化。

　　具体(tǐ)来(lái)看，根据(jù)数据(jù)显示，当(dāng)前美股市值前(qián)十的(de)上市公司(sī)中，苹果、微(wēi)软(ruǎn)、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、META均为科技股。有分(fēn)析认为(wèi)，科技进步已成提升生(shēng)产力(lì)的重(zhòng)要(yào)因素(sù)，二级(jí)市场(chǎng)对(duì)科技企业的(de)态度能(néng)一定程(chéng)度显示(shì)出(chū)科技企业(yè)的竞争力强度。因此，以中国移动为代表的科技股“逼宫”以(yǐ)贵州茅台(tái)为代表的消(xiāo)费股(gǔ)似乎也(yě)预示(shì)着市场中的积极现象。

　　目前，在我国经济逐渐(jiàn)向数(shù)字化深度转型的(de)背景下，实力强(qiáng)劲(jìn)并实现华丽转身(shēn)的(de)中国(guó)移(yí)动，已经逐渐成引(yǐn)领中国经济潮流的主力军(jūn)。信达证(zhèng)券研报表示，公(gōng)司(sī)作为国企数字经济担当，积极布局云计算、IDC、工业(yè)互联网等创(chuàng)新业务，伴随算力网络的进一步发展，将(jiāng)拉动底层云计算业务的需求(qiú)，公司具备较强的 IDC/云计算业务能力(lì)，正在(zài)从传统管道运营商向数字科(kē)技领(lǐng)军企(qǐ)业加快跃(yuè)迁升级，有望(wàng)首先(xiān)迎来估值重(zhòng)塑(sù)机(jī)遇。

　　同时，从估值修复情况来看，根据光大(dà)证(zhèng)券4月15日研报显示，2022年(nián)底以来，截(jié)至4月13日(rì)，三大运营商股价涨(zhǎng)幅均超过20%，其(qí)中中国电(diàn)信涨幅达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者(zhě)估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高(gāo)于近五年区(qū)间平(píng)均PB（LF）。以中国移动为代表的三(sān)大(dà)运营商板块(kuài)，借助“央(yāng)企低估值+数字经济(jì)”成为率(lǜ)先(xiān)修复的板块(kuài)。

　　▌中国移(yí)动的(de)新魔法能否打破“茅台魔(mó)咒”？

　　与(yǔ)此同(tóng)时，还有另一(yī)个(gè)故(gù)事引发市场热议。即很长一段时间以来，A股市场一直流传着“茅(máo)台魔(mó)咒(zhòu)”的传说，即大(dà)多(duō)股价超过(guò)茅(máo)台(tái)的(de)上市公(gōng)司(sī)，在风(fēng)光散尽之后往往下场都不(bù)太好。本(běn)次中国移动直(zhí)接在(zài)市值上超越茅台，结果是否会(huì)不(bù)一样呢？

　　回(huí)看(kàn)那(nà)些(xiē)中了“茅台魔咒”的A股上市公司，有(yǒu)同样中(zhōng)字头的中国船舶，其在2007年依托船舶业景(jǐng)气度(dù)提升(shēng)，股价(jià)超越茅(máo)台并一(yī)度突破300元/股，但好景不长，在(zài)2008年(nián)金融危机爆(bào)发、船(chuán)舶业跌入冰点(diǎn)后极速缩水至(zhì)30元附(fù)近，至今中国船舶股(gǔ)价维(wéi)持在24元左右(yòu)。此外，海普(pǔ)瑞(ruì)、神州泰岳、安硕(shuò)信息(xī)、中文在线、全(quán)通(tōng)教(jiào)育等多家公司股价均超越茅台，但最后(hòu)的(de)结果(guǒ)不是业绩暴雷就(jiù)是股价毫无(wú)原因跌跌不休。

　　可以(yǐ)看(kàn)出的(de)是，上述公司的陨(yǔn)落大部(bù)分主要是(shì)由于行业景气度(dù)变化以及股市(shì)景气度无(wú)法维持。而茅台凭(píng)借其产品(pǐn)稀缺性以及长期稳稳增长(zhǎng)的利润，最终一(yī)次次甩(shuǎi)开这些曾经短暂领(lǐng)先者(zhě)。对于(yú)一家企业(yè)股(gǔ)价能否(fǒu)持续上涨(zhǎng)以及维(wéi)持(chí)高(gāo)位，市场普遍观点(diǎn)还是认为，实际(jì)需要看公(gōng)司(sī)的基本面。

　　那么(me)，一向有着“印钞(chāo)机”之称(chēng)，营收(shōu)规模超茅台(tái)约7倍的中国移动(dòng)，为什么此前市值却一(yī)直不如茅台呢？

　　对此(cǐ)，有分析认为，大致归结为两个重要原因。一方面，茅(máo)台(tái)越卖越贵，但话费越(yuè)交越少。在市(shì)场化的作用下，一瓶(píng)茅(máo)台已经(jīng)冲上3000元(yuán)左右的高(gāo)价(jià)，而中国移动虽掌握着大把(bǎ)的通信类资源，但作为央企需要承担“提速(sù)降费”的责(zé)任(rèn)，也就不能(néng)无拘束(shù)地涨价。另一(yī)方面即(jí)是(shì)成本方面的问(wèn)题，中国移动本质作为通信基础设施企(qǐ)业(yè)，需要持续不(bù)断的建设投入，从2G到5G，其(qí)近(jìn)十年资(zī)本开支合计(jì)1.82万亿元。相(xiāng)比之下，茅台就像一门“躺赢”的生(shēng)意，基本不(bù)需要如此沉重的资本开支，也(yě)不需要(yào)面临追赶最新技术(shù)的(de)焦虑。

　　因此，从财务数据可以看(kàn)出(chū)，中国(guó)移(yí)动今(jīn)年一季度的营收是茅台的8倍，但净(jìng)利润却差别不大(dà)，销售毛利率更是有着一(yī)个(gè)24%另一(yī)个92%的(de)巨大差别。

　　不过，近(jìn)期来看(kàn)，一系(xì)列信号(hào)表明中国(guó)移动可能正在(zài)迎(yíng)来(lái)一些(xiē)变化。

　　随着5G建设高峰期(qī)的结束，中国移动此(cǐ)前表(biǎo)示，2022年是三年(nián)投资高峰的最后一年，2023年(nián)起资本(běn)开支不再(zài)增长，2023年计划资本开支1832亿(yì)元(yuán)同比下降20亿(yì)元，同比下降1.1%，全年(nián)营收(shōu)则可(kě)突破1万亿元。据业内人士测算，这意味着届时全年资本开支占收入比重将低于18%，创下2007年(nián)以来(lái)的(de)新低。

　　同时(shí)，更加(jiā)重要(yào)的是，随着移动(dòng)互联网进(jìn)入下半场，行业重心已转(zhuǎn)向产(chǎn)业互联网和(hé)智(zhì)能化，中国移动加(jiā)速转型下(xià)正在抓紧机遇。信达证券研报表示，中国移动数(shù)字(zì)化转型收入“第二曲线(xiàn)”不断攀升，去年(nián)公司数字化转型收(shōu)入对主(zhǔ)营业(yè)务收入增量贡献达到79.5%，占主营业务收入(rù)比提(tí)升至 25.6%，成为公司收入增长的第一(yī)驱动力。此(cǐ)外，公司移动(dòng)云(yún)收入规(guī)模实现新跨越，去年(nián)移动云收入达到(dào)503亿元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)108.1%，连续三(sān)年(nián)实(shí)现翻倍暴涨，综合实力(lì)迈入国内(nèi)业界(jiè)第一阵营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么