一度被称为“机构投资者(zhě)风向标”的股票(piào)ETF市场，迎来(lái)重(zhòng)大变(biàn)局，个人投资(zī)者不(bù)仅在新发基金(jīn)中占据主流，存量产(chǎn)品也超过(guò)了机(jī)构(gòu)投资(zī)者占比。

　　多位业(yè)内人(rén)士对此表示，在(zài)基金行业ETF投教(jiào)工作(zuò)成效(xiào)显著，ETF交易工具优势被(bèi)投资者逐渐认知，以及投资热点轮(lún)动加(jiā)快、主题和行业(yè)ETF跟(gēn)踪效率(lǜ)较高等背景下，国内资本市场(chǎng)正(zhèng)在经(jīng)历(lì)股民转基民，由“投个股”到“投ETF”的转变(biàn)。长(zhǎng)期来看，个人在股票(piào)ETF占比抬(tái)升，有利于(yú)投资者(zhě)分散(sàn)风险，提高(gāo)市场交易活跃度，长远(yuǎn)可提高A股市(shì)场稳定(dìng)性。

　　新发权(quán)益ETF个人占(zhàn)比84％

　　个人(rén)投资辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向者成为“主力军”

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)13日，今年新成立的(de)37只股票ETF（统计股票ETF和跨(kuà)境ETF）上市前(qián)一周披露的个人投资(zī)者平(píng)均占比83.9％，个人投(tóu)资者俨然成为(wèi)新发权益ETF的主力军。

　　而从(cóng)全市场数据看，2022年个(gè)人投资者比例为50.85％，同(tóng)比下降3.67个百分点，但仍然在股票(piào)ETF市(shì)场占比超过了(le)机构资金。

　　针对个(gè)人投资者占比(bǐ)的变化，华泰柏瑞指数投(tóu)资(zī)部总(zǒng)监(jiān)助理、基(jī)金经理李沐阳(yáng)表示(shì)，2018年(nián)以前，权益类ETF的(de)规模主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)几大宽(kuān)基ETF，一般都是(shì)机构投资者做配(pèi)置去买ETF。2019年(nián)以后(hòu)，行(xíng)业ETF如雨后春笋般出现(xiàn)，叠加(jiā)全行业指数(shù)相关业务同仁在ETF投教工(gōng)作上的共同努力，ETF作为交易工具的优势，越(yuè)来越被(bèi)普(pǔ)通个(gè)人投资者认知，从而使个人股票占比的(de)大幅(fú)提升。

　　具体到今年新发(fā)ETF个人占比较高的现象，国泰基(jī)金也分析，今年(nián)以来A股市场持(chí)续回暖，投资者情(qíng)绪比较(jiào)积极，新发产品募资环境比较(jiào)好(hǎo)，也越来越受到个人投资者的青睐(lài)。此(cǐ)外(wài)，ETF投资者大部分由股民转(zhuǎn)化(huà)而来，这(zhè)些(xiē)个(gè)人投资者也认识(shí)到ETF持(chí)有一篮子股票(piào)，胜率大概率更高，相对(duì)于(yú)个股(gǔ)来说，也能更好地分(fēn)散(sàn)风(fēng)险。

　　基煜(yù)研究也补充道，个人(rén)投(tóu)资者(zhě)“买新不买旧”的理念扎根较深，更倾向(xiàng)于交易(yì)新上市的ETF，而机构投(tóu)资者对于时间成本的把控较严(yán)格，在(zài)看准投资机会(huì)后，更倾向(xiàng)于(yú)去申购老产品。

　　近五年(nián)个人(rén)占比呈攀(pān)升势(shì)头

　　个人增持宽基ETF，机构(gòu)增持行业或主(zhǔ)题ETF

　　从近五年(nián)数据看，个人在股票(piào)ETF占比也呈现(xiàn)明显(xiǎn)的震荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产品中(zhōng)平均占比为38％，2019年(nián)-2020年(nián)个(gè)人持有比(bǐ)例平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作为(wèi)“机(jī)构投资者风向标(biāo)”成为过去式。

　　到(dào)2022年(nián)，个人(rén)占比(bǐ)又回落近5％，达到50.85％，但(dàn)仍然超(chāo)过了机构占(zhàn)比(bǐ)。

　　分结构(gòu)来看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上升1.5个(gè)百分点；而(ér)个人投资者占比较(jiào)高的行业或主题ETF，同(tóng)期则从(cóng)60.6％的高(gāo)点回落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内ETF整(zhěng)体仍(réng)在扩张态势中，个人投资者(zhě)在行业或主题(tí)ETF产(chǎn)品中(zhōng)占比下降，但绝对(duì)份额也是(shì)在增长的(de)，这一(yī)数据更代(dài)表了机(jī)构投资者(zhě)对行业(yè)或主题ETF的认可度也在不(bù)断抬升。

　　“我个(gè)人(rén)认为是ETF投教工(gōng)作在发挥(huī)作(zuò)用。”李(lǐ)沐(mù)阳(yáng)表示，在下沉调研(yán)的过程中(zhōng)，我们发现大部分投资者(zhě)都会将较为低(dī)风(fēng)险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产(chǎn)品作为尝试。潜移默化中(zhōng)，宽基ETF扮(bàn)演了资产(chǎn)组辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向合配置中的一个(gè)重要(yào)的台阶(jiē)。

　　国泰基(jī)金也(yě)补(bǔ)充道(dào)，由于近年来行(xíng)业轮(lún)动加快，而宽基ETF可(kě)以(yǐ)帮助投资(zī)者(zhě)把(bǎ)握(wò)比较均衡的投资(zī)机会(huì)，受到资金关注。早在(zài)2018年和2022年，市场(chǎng)震荡下行，投资者(zhě)的风险(xiǎn)偏好(hǎo)有所降低，宽(kuān)基ETF会比(bǐ)较受欢迎；而在市场上行时，行(xíng)业和主(zhǔ)题异彩(cǎi)纷呈，机会又多上涨空间又大，风险偏好也随之上升，所(suǒ)以行业和主题ETF占(zhàn)比(bǐ)则会提升(shēng)。

　　基煜研(yán)究也表示，近五(wǔ)年市场成交热情的提升带来了(le)A股市(shì)场的大幅(fú)发展，个人投资(zī)者入市规模激增(zēng)，而在经历了多种行情风格的锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年(nián)之后，投资者们(men)对于跑(pǎo)赢基准的难度(dù)有(yǒu)了更(gèng)清晰的认知，而ETF能(néng)够有效的(de)跟上基(jī)准的步(bù)伐；另(lìng)一方面(miàn)，近几年投资热(rè)点轮动较快，新的投资领域(yù)带来了大量的学习成(chéng)本，而(ér)ETF的投资门槛较(jiào)低，运作透明度较高，因(yīn)而(ér)逐(zhú)步获(huò)得个(gè)人(rén)投资(zī)者的认可。

　　具体来看，基煜研究分(fēn)析，一是随着A股(gǔ)市(shì)场愈发成熟、有效性提升，个人投(tóu)资者对于β收(shōu)益的认知将(jiāng)越来越深入(rù)，近几年(nián)可以看到(dào)更多(duō)投资者会基于大(dà)势选择宽基投资工具；另一方面(miàn)，2019年至(zhì)2021年，市场的投资(zī)主线(xiàn)较为清晰，如消费、新(xīn)能源、医(yī)药(yào)等，因此行业主题(tí)基金ETF更(gèng)容(róng)易(yì)受到追捧。

　　提升交易活跃度(dù)

　　长远可提高A股市场(chǎng)的稳定性

　　随(suí)着个人占比(bǐ)的抬升，股票ETF市(shì)场的交投活跃度也呈(chéng)现明显的提升。

　　Wind数据(jù)显示，2022年股票ETF市(shì)场总成交额12.67万亿元(yuán)，同比(bǐ)增长43％；年平均换手(shǒu)率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，长期(qī)来看，股票(piào)ETF市场个人占比超过机构，有利于股民转(zhuǎn)为基民，为投(tóu)资者分散风险，提升交易(yì)活跃度(dù)，长远可提高A股市场的稳定性。

　　国(guó)泰基(jī)金表示(shì)，ETF的(de)个人投(tóu)资(zī)者大都(dōu)由(yóu)股民转化而来，个人(rén)投资者(zhě)发(fā)现ETF快捷、透明、成(chéng)本低廉且相比(bǐ)个股(gǔ)可以更好地平滑风(fēng)险，也能够(gòu)获得交易的参(cān)与感，于是(shì)更多选(xuǎn)择通过(guò)ETF来参与市场(chǎng)。相(xiāng)比个股(gǔ)来说，ETF的风险更分(fēn)散波动(dòng)也(yě)更小，因此个人投资者选择(zé)ETF而(ér)非股票，长远来看可(kě)提高A股(gǔ)市场的稳定(dìng)性。

　　“个人投资者在ETF投(tóu)资(zī)上可能交易频率更高(gāo)，也更容易(yì)受(shòu)到市场(chǎng)消息的影响，这对于我(wǒ)们基金管理人的(de)持续运营和投资者(zhě)陪伴(bàn)都提出了(le)更高(gāo)的(de)要求(qiú)。”国泰基金相关人士称(chēng)。

　　“更(gèng)高的个(gè)人占比可能(néng)会带(dài)来更活跃的交易，并(bìng)带来更有吸引(yǐn)力的市(shì)场。”李(lǐ)沐(mù)阳也(yě)称。

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