作者:于(yú)博 蒋佳榛
事件描述
2023年5月(yuè)11日,国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局公布了(le)4月份的通(tōng)胀数据:4月份居民消费价格同比(bǐ)上(shàng)涨0.1%,环比下降0.1%,工业生产者(zhě)出厂(chǎng)价(jià)格同比下(xià)降3.6%,环(huán)比下降0.5%。
核(hé)心观(guān)点
1、4月(yuè)CPI环比降幅收窄,同比(bǐ)涨幅回落至0.1%;其中,鲜菜、猪肉价格续降,出行(xíng)价(jià)格上涨(zhǎng)。
2、4月(yuè)PPI环(huán)比下降0.5%,同(tóng)比降幅扩大至(zhì)-3.6%;其中,分项价(jià)格跌多涨少(shǎo),黑(hēi)金价格走弱。
3、4月CPI同比离转负仅(jǐn)一(yī)步之遥,是(shì)否(fǒu)到了需要担(dān)心通(tōng)缩(suō)的(de)时候(hòu)?我(wǒ)们认为“通缩论”言过其实:一方(fāng)面,今年初(chū)以来核心CPI有所反(fǎn)弹,意味着(zhe)通缩压(yā)力正逐(zhú)步缓解;另一(yī)方面,4月CPI环(huán)比降幅收窄(zhǎi)、核心CPI环比(bǐ)回升(shēng),也指(zhǐ)向当前经济仍(réng)在温和修复(fù)。下半年随着生猪价格筑底回升、消费这都有水了还说不想要,啊怎么这么多水啊需(xū)求(qiú)逐步回暖,物价(jià)水平有望回归(guī)正(zhèng)常水平,通缩和通胀均不构成当前(qián)主要矛(máo)盾(dùn)。
目录
1、食品(pǐn)拉低通(tōng)胀(zhàng),核心通(tōng)胀持平
2、菜、肉价格续降,出行(xíng)价格上涨(zhǎng)
3、PPI环比走弱,同比降幅(fú)扩(kuò)大
4、价(jià)格跌多涨少,黑金价(jià)格走弱(ruò)
5、通缩言过(guò)其(qí)实,关注核心通胀
以(yǐ)下是正文
食(shí)品拉(lā)低通胀,核心通胀持平
4月CPI环比下降0.1%,降幅较上月收窄0.2个pct,同比回(huí)落(luò)0.6个pct至0.1%,其(qí)中翘尾、新(xīn)涨价(jià)分别影响0.3、-0.2个百分(fēn)点(diǎn)。从结构上看,食品(pǐn)项(xiàng)仍是(shì)主要拖累,4月食品价格环比下降1%、非食品价格则环比小幅上(shàng)涨0.1%。剔除食品和能源后,4月核心(xīn)CPI环比回(huí)升0.1个百分点至0.1%、同(tóng)比持平至(zhì)0.7%。
菜(cài)、肉价(jià)格续降,出行价格上涨
食品方面,菜(cài)、肉价(jià)格续降,仍是主要拖累。受受(shòu)生(shēng)猪产能充足以(yǐ)及消费淡季影响,猪肉(ròu)价(jià)格环比续降3.8%,但降(jiàng)幅较上月(yuè)收窄0.4个pct;鲜菜(cài)、鲜果大量上(shàng)市,带动价格分别环比(bǐ)下降6.1%、0.7%,降幅较上月收窄1.1、走阔1.1个pct。非(fēi)食品方(fāng)面,小长假出(chū)行需求带动旅游价格环(huán)比上涨4.6%,受车企降价(jià)促(cù)销以及国内油(yóu)价(jià)下这都有水了还说不想要,啊怎么这么多水啊降(jiàng)影(yǐng)响,交通工(gōng)具及交通工(gōng)具用(yòng)燃料(liào)价格环比分别下降0.9%、1.6%。
PPI环比走弱,同(tóng)比降幅扩大
受国内外市场需(xū)求表现偏(piān)弱及国(guó)际大宗商品价格波动影(yǐng)响,4月PPI环比(bǐ)下降0.5%,同时受上年同(tóng)期高基数的影响,同(tóng)比降(jiàng)幅扩大1.1个pct至-3.6%,其中翘(qiào)尾(wěi)、新涨价分别影响-2.6、-1.0个(gè)百分点。国(guó)内生(shēng)产(chǎn)资料(liào)、生活资料价格环比分别下降0.6%、0.3%。
价格跌多(duō)涨少(shǎo),黑(hēi)金价格走弱
分行业看,国际原油价格波动带动(dòng)国内油(yóu)煤加工、化学原料及制品(pǐn)相关行(xíng)业价格(gé)环比(bǐ)分别下降2.3%、1.1%;受国内需求表现(xiàn)不及(jí)预期(qī)影响,黑金采(cǎi)选及冶炼、有色采(cǎi)选相关行(xíng)业价格结束自(zì)去(qù)年底(dǐ)以来的强势表现,环(huán)比分别下降0.1%、1%、0.6%;煤炭采选(xuǎn)在(zài)产(chǎn)能继(jì)持续(xù)释放、供(gōng)给相对充足的(de)影响下,价格环比续降4%。
通缩(suō)言过其实,关(guān)注核心通胀
4月CPI同(tóng)比降(jiàng)至0.1%的(de)历史(shǐ)较低(dī)水平,离转负仅(jǐn)一步之遥,是否到了需(xū)要担心通缩的时候?我(wǒ)们认为,应当理性看待物价数据,“通缩(suō)论”言过其实:一方(fāng)面,去年(nián)下半年核心CPI同比持续徘徊(huái)在0.6%的历史(shǐ)低(dī)位,但今年(nián)初(chū)以(yǐ)来有(yǒu)所反(fǎn)弹,意味着通缩压力正在(zài)逐步缓解;另一方面,4月CPI环(huán)比(bǐ)降幅收窄、核心CPI环比回升,环比走势(shì)均处于(yú)正常波动(dòng)区间,也指向当前经济仍(réng)在温(wēn)和修复。往前看,去年二、三季(jì)度(dù)受疫情影(yǐng)响供给偏紧(jǐn),CPI同比涨幅较高,高基数或对今年后续CPI同比读数持(chí)续造(zào)成扰动(dòng)。我们认为,应更多关注环比(bǐ)变动情况以(yǐ)及核(hé)心CPI的走(zǒu)势。而(ér)随着(zhe)下半年生猪(zhū)需求的回升,以及中央猪肉收储工作的开(kāi)展,生猪(zhū)价格有望筑底回升,食品(pǐn)项对CPI的拖累将(jiāng)有(yǒu)所缓解,下半年物价水(shuǐ)平有望逐步回(huí)归至正常水平、整(zhěng)体将保持(chí)温和上(shàng)涨态势,通(tōng)缩和通胀均(jūn)不(bù)构(gòu)成当前经济(j这都有水了还说不想要,啊怎么这么多水啊ì)的主要矛盾。
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最新评论
非常不错
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了