5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股(gǔ)份正在筹(chóu)划发行(xíng)股份及支付现金购买(mǎi)上海文(wén)华(huá)财经资讯股份有限公司（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年5月10日（星期大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看三(sān)）开市起开始停牌，预(yù)计(jì)停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文华(huá大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看)财经(jīng)系头部(bù)期货软件商(shāng)。公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年年(nián)末，文(wén)华财经与国(guó)内(nèi)139家期货公司合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身(shēn)行(xíng)软件的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾(céng)两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文(wén)华(huá)财(cái)经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华(huá)财经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市申(shēn)请文件，深交所决定终(zhōng)止对其(qí)首次公开发(fā)行股票并在(zài)创业(yè)板上(shàng)市的(de)审(shěn)核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨(zuó)晚发布(bù)的(de)公告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划(huà)阶段(duàn)，公司目前正与(yǔ)交易意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确(què)定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏(sū)州(zhōu)中新）、上海经一(yī)投资管理合(hé)伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富创业(yè)投资管理中心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前(qián)述交易(yì)对方合(hé)计持有标的(de)公司90.97％的(de)股权(quán)。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司重大(dà)资(zī)产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股(gǔ)票(piào)上市规则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相关(guān)规定，本(běn)次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公司(sī)不(bù)存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公司的(de)股份(fèn)比例预计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易(yì)。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实(shí)际(jì)控(kòng)制人(rén)；本次交易(yì)完(wán)成后(hòu)，公司第(dì)一大股东不会发生变化，且不(bù)存在(zài)实(shí)际支(zhī)配公司股份(fèn)表决权超(chāo)过30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人，预计不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人为该公司董事长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财(cái)经此前披(pī)露的招股书，截至(zhì)2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲对文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一(yī)和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文(wén)华(huá)财(cái)经的持股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技(jì)全领域服(fú)务商，金证股份为证券、基金、银行、期(qī)货(huò)、信托、交易(yì)所、监(jiān)管机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全(quán)产品线解决(jué)方(fāng)案(àn)，同时与政(zhèng)府机(jī)关、互联(lián)网公司(sī)合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧(huì)城(chéng)市在(zài)内的数字(zì)经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报(bào)告(gào)期内，金(jīn)证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利(lì)润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪(jì)业(yè)务软件(jiàn)收入较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基本持平。报(bào)告期(qī)内(nèi)，数(shù)字经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大(dà)于收入(rù)增幅，导致业务(wù)毛利率及利润下降。报告期(qī)内公(gōng)司(sī)确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业投资(zī)收(shōu)益(yì)减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年(nián)报显示，报告期内(nèi)，公司(sī)实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公司(sī)金融行业的增长主(zhǔ)要(yào)得益于两方(fāng)面的因素：一是公(gōng)司在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快产品新(xīn)一代产品(pǐn)布(bù)局(jú)、积(jī)极推进项(xiàng)目上线验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域(yù)加(jiā)强了资(zī)管(guǎn)IT业务发展力度(dù)，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优势(shì)，开始进入收获(huò)期。

　　非(fēi)金融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股(gǔ)份(fèn)收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分销业务及科技(jì)园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的收(shōu)入下(xià)降，主要由于公司在数字经济(jì)业(yè)务上，不同程度受到需求端的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，项目跟(gēn)进(jìn)、工(gōng)程(chéng)实施、验收结算审计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融(róng)行(xíng)业业务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公(gōng)司股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万(wàn)元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业(yè)毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合(hé)毛利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从(cóng)资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于(yú)文华财经，但文(wén)华财经的毛利(lì)率显著(zhù)高于金证股份，无疑是一块优质资(zī)产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士(shì)认为，如果(guǒ)本次交易得以(yǐ)顺(shùn)利(lì)实施，对(duì)于金证股份(fèn)而言，文(wén)华财(cái)经的优(yōu)质资产(chǎn)大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看注入后，其盈利能力将(jiāng)进(jìn)一步提升；对于文华(huá)财经而言，多年谋(móu)求上市(shì)无果后，可以实现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)昨(zuó)晚(wǎn)发布的(de)公告中，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)并未披露具体的交易细(xì)节，例如交易(yì)对(duì)价等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月9日(rì)，金证股份(fèn)与主要交易(yì)对(duì)方就本次交易签(qiān)署了(le)《意向协议书(shū)》，公(gōng)司(sī)拟向主(zhǔ)要交易对方发行(xíng)股份及支付(fù)现金(jīn)的方式购买(mǎi)其持有的文华(huá)财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为交易各方(fāng)关(guān)于(yú)本次交易的(de)初步合作意向，交易(yì)各方在本次(cì)交易中的具体权利义务(wù)以及各项安排以交易各方最终签(qiān)署(shǔ)的正式交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了(le)风险提(tí)示：截(jié)至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正(zhèng)式的(de)交易协(xié)议，本(běn)次交易尚需履行必要的(de)内部决策程序，并经有(yǒu)权监管机构(gòu)批准(zhǔn)后方可正式(shì)实施(shī)，本次交易最终能否(fǒu)实(shí)施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份(fèn)股价步(bù)入上升(shēng)通道。截至5月9日(rì)收盘(pán)，金证股份股价(jià)报(bào)18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市值178亿(yì)元。

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