总市值(zhí)超6万亿(yì)的科(kē)创(chuàng)板市场，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证(zhèng)监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的(de)启(qǐ)动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)求(qiú)。而相(xiāng)关合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的(de)关注(zhù)度和吸引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科(kē)技创新特(tè)色(sè)鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国(guó)际金(jīn)融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放决策部署的(de)重要(yào)安排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引长期资(zī)金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于(yú)继(jì)续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提(tí)升服务实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交所将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一(yī)步发(fā)挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建(jiàn)设稳(wěn)步推进，市场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前(qián)科(kē)创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需(xū)求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商(shāng)制(zhì)度功能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要(yào)，有助于科(kē)创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验田(tián)作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体系，加(j世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁iā)强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善(shàn)风险防控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投资(zī)者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等(děng)一系(xì)列(liè)风控(kòng)安排，保障了(le)期权市(shì)场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的(de)风控措施(shī)，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参(cān)数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之(zhī)有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风(fēng)险研判(pàn)，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)的指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就(jiù)上市(shì)交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在(zài)深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我国已经推(tuī)出了不(bù)同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同的市值(zhí)的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风格投资(zī)有(yǒu)了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投(tóu)资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规(guī)模(mó)仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市(shì)场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁性和交投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面(miàn)的(de)配套(tào)策略也会丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性(xìng)进一步提高，进而(ér)促(cù)进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利(lì)于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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