美国银行业危机持(chí)续！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美(měi)东时间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若(ruò)干(gàn)选项(xiàng)，其中包括(kuò)资产出售，可能出(chū)售所有业务(wù)或部(bù)分业务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银(yín)行传出考虑可能出(chū)售的(de)消息(xī)。本(běn)周三美(měi)股盘(pán)后(hòu)，因媒(méi)体称该行考虑包括出售在内(nèi)的战(zhàn)略(lüè)选(xuǎn)择(zé)，但(dàn)鲜(xiān)有(yǒu)感兴(xīng)趣的(de)潜在鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救='color: #ff0000; line-height: 24px;'>鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救买(mǎi)家(jiā)，此后(hòu)收跌逾4％的该(gāi)行股价盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太(tài)平洋合众银行发布声明(míng)确认了(le)周三(sān)的媒体(tǐ)消息，称在和多位(wèi)潜在的投(tóu)资者商谈，还(hái)表(biǎo)示，其核心(xīn)存款3月以来已经增长，在(zài)第一共(gòng)和银(yín)行被出售后，该(gāi)行并(bìng)未(wèi)经(jīng)历超(chāo)出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但(dàn)西太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行股(gǔ)价继续暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等(děng)战略选项的媒体报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的(de)第一地(dì)平线(xiàn)银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西(xī)太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参议院银(yín)行委(wěi)员会(huì)就近期大型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上(shàng)，银行监管(guǎn)专家表示，管(guǎn)理不善是(shì)导致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān)在听证会上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第(dì)一(yī)共和银(yín)行有非常独(dú)特的商业模式，硅谷银行专(zhuān)注于(yú)资本密集(jí)型的科(kē)技以(yǐ)及(jí)生物医学(xué)初创企业；第一共(gòng)和(hé)银行集中于财(cái)富管理；而签名银行则有大量的数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专家(jiā)们明确将最近银行倒闭(bì)潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒(dào)闭会将(jiāng)美(měi)国经济拖入衰退。专家和(hé)议员们也表示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情(qíng)人士(shì)周四报道，美国(guó)联邦和州政府官员正(zhèng)在评估近几(jǐ)天银行股大幅波(bō)动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫(gōng)方(fāng)面(miàn)也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康银行(xíng)面临的(de)做(zuò)空压力”。美股地区银行(xíng)股本周(zhōu)大幅下跌，西太(tài)平洋(yáng)合众银行(xíng)累(lèi)跌(diē)近(jìn)70％。根据(jù)分析(xī)公(gōng)司Ortex的(de)数据，做空(kōng)者仅在周四就通过做空某(mǒu)些(xiē)地区(qū)银(yín)行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲且资(zī)本充足，近(jìn)几(jǐ)日，做(zuò)空(kōng)活动增加和股市(shì)波动已引起官员及监管机构越来(lái)越多的(de)关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银行体系(xì)动荡之际，近一半的美国人担(dān)心他们(men)在(zài)银行或其他金融机(jī)构账户上(shàng)的钱(qián)的安全。总共有48％的美国(guó)成年人(rén)表示他(tā)们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为(wèi)“比较”担心。这(zhè)些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的数据相似。当时有45％的美(měi)国成年(nián)人表示，他们非常或中度担心(xīn)自己(jǐ)资(zī)金(jīn)的(de)安全。尽(jǐn)管盖洛(luò)普并未在银行(xíng)业较(jiào)为平静(jìng)的时期测(cè)量过(guò)这一数据，但2008年12月的(de)数据(jù)显示，在危机得到(dào)解决后，人们对存(cún)款安全的(de)担忧(yōu)略有(yǒu)减少(shǎo)，这表(biǎo)明(míng)对(duì)存款安全的高度(dù)担忧可能并非(fēi)美(měi)国人的(de)常(cháng)态。

　　俄(é)罗(luó)斯两处石油化(huà)工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间5月4日凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯(sī)罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾(zāi)。据介绍，一架无人(rén)机撞击(jī)了该工厂的在建厂房间连(lián)廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸并(bìng)引发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还报道称(chēng)，另一(yī)处位(wèi)于俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无人机袭(xí)击(jī)，导致一储油罐发生(shēng)火灾，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事件中(zhōng)均(jūn)没有(yǒu)造成人员伤亡(wáng)，火灾目前(qián)都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日(rì)，欧洲央行(xíng)召开货币政(zhèng)策会(huì)议(yì)，决(jué)定将(jiāng)欧元(yuán)区三大关键利率均上调25个(gè)基点。主要再融(róng)资利率、边际借贷利率(lǜ)和存款机制利(lì)率从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去(qù)年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原(yuán)油(yóu)大幅走(zǒu)低(dī)带动(dòng)，内盘原油(yóu)“五一”假期后跳(tiào)空低(dī)开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日(rì)凌(líng)晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第10次(cì)加息，本轮已(yǐ)累计加息(xī)500个基点，这(zhè)一(yī)区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期货6月(yuè)合约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月(yuè)以(yǐ)来的(de)最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油(yóu)市场自身基本面变化不(bù)大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的(de)是金融属性。一(yī)方(fāng)面，美联(lián)储如期加息(xī)25个基点，市场对(duì)连续加息对经济造成影响的(de)担忧加剧；另一方面，近期(qī)美国(guó)再(zài)度出现破产(chǎn)银行，造成美国股市下滑，原(yuán)油(yóu)作为大(dà)宗商品代表受(shòu)到一定(dìng)冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原(yuán)油分析师高健告诉(sù)期货日(rì)报记者(zhě)，近期海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行危机事(shì)件(jiàn)有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该问(wèn)题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布(bù)的一份评估文件警告称(chēng)，如(rú)果不提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)经济将面临严重后果，在三(sān)种预期情形下，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入(rù)集中避险状(zhuàng)态，对股市(shì)和商品等风险资产带(dài)来短期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健(jiàn)分析称，目前美(měi)国(guó)银行(xíng)问题再次出现(xiàn)，叠(dié)加债务上限临期风险，宏观层面(miàn)的不确定性较大，主要风(fēng)险在于(yú)当前的宏观(guān)避险情(qíng)绪是否有(yǒu)可(kě)能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日(rì)度级别演变成周度级别的拉(lā)升行情(qíng)。如果这种情况出现，风(fēng)险(xiǎn)资产将(jiāng)会出现(xiàn)类(lèi)似于2008年和2020年(nián)的(de)走势(shì)。近(jìn)期(qī)市场的(de)关注点(diǎn)集中在宏观情(qíng)绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观(guān)察美股和(hé)VIX指(zhǐ)数(shù)的进一步动向，侧重(zhòng)留意避险(xiǎn)情(qíng)绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业以及(jí)综合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示在利率上升和(hé)通(tōng)胀(zhàng)居高不(bù)下的情况下(xià)，美国经济(jì)难(nán)以获(huò)得(dé)动(dòng)能。叠加美国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美(měi)联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探索货币政策路(lù)径，如果6月初之前高利率带(dài)来的风险事件进(jìn)一(yī)步扩大，美联储或将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策(cè)，回(huí)归宽松(sōng)。目前市场的关(guān)注点在于美联(lián)储是(shì)否会在接下来(lái)的(de)议息会议中(zhōng)暂停加息，以及降息开(kāi)启的时(shí)间和节奏(zòu)。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的(de)走势(shì)类似，甚(shèn)至驱(qū)动上也有较(jiào)高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是在银(yín)行业(yè)危机的背(bèi)景下，宏观(guān)避(bì)险情(qíng)绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观避(bì)险还有一部(bù)分债务上限的(de)加(jiā)成；二是当(dāng)前(qián)原油基(jī)本面(miàn)状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原(yuán)油盘面的走势，对此轮(lún)原(yuán)油大跌(diē)有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续(xù)收出长下(xià)影线。因此，近期(qī)原油(yóu)盘面也要重点留(liú)意是(shì)否会(huì)重现(xiàn)以上(shàng)两点变化。

　　于芃森分析(xī)称，从(cóng)基本面看，短(duǎn)期原油尚(shàng)不(bù)具备(bèi)持续(xù)大幅下滑的基础。本周美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅减少，而美(měi)国即将(jiāng)进入夏季用油(yóu)高峰，市场预期需(xū)求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态(tài)，以沙特为首的中东产(chǎn)油国为稳定(dìng)油(yóu)价进(jìn)行着各种努(nǔ)力，虽(suī)然实(shí)际落(luò)地情况仍需观(guān)察，但整(zhěng)体(tǐ)上市场再度进入供小于需状态(tài)。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着超卖情绪的(de)逐步(bù)释放，原(yuán)油(yóu)供给(gěi)端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以(yǐ)弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其他(tā)利多(duō)因素指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油(yóu)还(hái)是(shì)振荡格局，价格向(xiàng)下逼(bī)近年内低点，短线观(guān)察(chá)前低的支(zhī)撑力度。未来(lái)能否驱(qū)动原油破位向下(xià)，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数能(néng)否出现周线级别(bié)的(de)行情。除此之外，原(yuán)油(yóu)暂时(shí)看不(bù)到(dào)实质性大利空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来，美联储(chǔ)年(nián)内(nèi)加息基本全部(bù)落地，后期将不(bù)再存(cún)在加息对(duì)大宗商品压制的预期，情绪上将有(yǒu)一(yī)定缓和。但美联储连(lián)续大幅加息后对(duì)市场的影(yǐng)响仍需(xū)一段时间观察，情绪(xù)的(de)底部(bù)可能已经出(chū)现(xiàn)，但市场的底部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对(duì)经济衰退的担忧(yōu)仍(réng)未(wèi)结束(shù)，需求(qiú)会下(xià)降(jiàng)多少也尚未(wèi)有(yǒu)明确的定论，但(dàn)用(yòng)油旺季(jì)即将到来，短(duǎn)期(qī)内将会支撑油价(jià)。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将(jiāng)进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端拖(tuō)累(lèi)沥(lì)青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货(huò)假期(qī)后首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦(qí)介绍，相(xiāng)较原(yuán)油而言，沥(lì)青(qīng)走势偏强。美国将与委(wěi)内瑞(ruì)拉石油有关的交易许可证(zhèng)延长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存在，沥青原料(liào)供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往(wǎng)年同期数据(jù)，供应提前(qián)发(fā)力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本面有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析(xī)师董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明显，但原料通(tōng)关(guān)情(qíng)况对沥青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分(fēn)无配额炼厂沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内(nèi)沥(lì)青(qīng)产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降3.4个(gè)百分(fēn)点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨(dūn)，环比增(zēng)加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和(hé)广西东(dōng)油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼维持停产(chǎn)状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受(shòu)沥青(qīng)生产利润较好(hǎo)影响(xiǎng)，国内(nèi)沥青装置开工率(lǜ)持续(xù)回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置(zhì)检修增加，但当前沥青供应仍(réng)处于相对偏高水平。”金信期(qī)货能化(huà)分析师(shī)汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于沥青利(lì)润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加(jiā)原料稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青供应存(cún)在(zài)收缩预期，后续(xù)关注国内炼厂排(pái)产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍(réng)处于季节性淡季，南方开(kāi)始进入雨季(jì)，需求(qiú)回(huí)升偏慢，北(běi)方(fāng)需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行(xíng)业(yè)的开(kāi)工率(lǜ)看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水需(xū)求表(biǎo)现稍好但占比较小，整体(tǐ)需(xū)求(qiú)一般。5月份基建(jiàn)乐观预期(qī)仍在(zài)，且随着气(qì)温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启(qǐ)动，预计(jì)需求会继续回升(shēng)。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期(qī)沥(lì)青(qīng)价格波(bō)动的(de)主要逻辑在于成本端原油，短期供需(xū)端矛(máo)盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计(jì)原(yuán)油(yóu)仍(réng)维持弱势运(yùn)行(xíng)。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期仍跟(gēn)随原(yuán)油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，当下沥青估(gū)值处于(yú)偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合加工利润或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天气转暖，下(xià)游终端具备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议(yì)逢低(dī)做多(duō)裂解价差，中长期(qī)需关注沥青原(yuán)料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格(gé)局难(nán)改(gǎi)

　　节(jié)后首(shǒu)个交(jiāo)易日，聚酯链(liàn)跌幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元/吨(dūn)，较假期前(qián)降(jiàng)3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前(qián)PTA价格(gé)下跌是PX调油需(xū)求(qiú)不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率(lǜ)下(xià)降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观(guān)事件的扰动加大(dà)了成本端的跌幅(fú)，从(cóng)而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌(diē)幅扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买(mǎi)盘增(zēng)加。而且，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格(gé)下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤(xiān)现金流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解(jiě)。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生(shēng)改变，PX与石脑油(yóu)价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率(lǜ)大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置(zhì)将(jiāng)逐(zhú)步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的开工率(lǜ)将从4月中(zhōng)下(xià)旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差开(kāi)始回落，芳烃(tīng)调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线(xiàn)为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国(guó)内比(bǐ)重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注(zhù)意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加(jiā)工(gōng)差下(xià)装置(zhì)开工较为积(jī)极(jí)，实(shí)际(jì)检修力度有待观察。而(ér)且，亚东石(shí)化和英力士重启提负，桐昆新产(chǎn)能释放(fàng)，供(gōng)应(yīng)有(yǒu)小(xiǎo)幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升(shēng)至198万吨附(fù)近，预计5月供需依然偏松。”福(fú)能(néng)期(qī)货能化分析(xī)师唐(táng)咏琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示(shì)，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽(qì)油库(kù)存进(jìn)入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚(shèn)至出(chū)现小(xiǎo)幅累积，而且从年初(chū)开始，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存在提前(qián)备货(huò)行(xíng)为。同时，PXN维持在(zài)44鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救0美元/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动部(bù)分装置(zhì)开工，且随着集中检修将进入尾(wěi)声，预计(jì)5月底(dǐ)负荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，谢雯分(fēn)析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国(guó)内部分PX装置负(fù)荷处于上升(shēng)状态(tài)，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及(jí)预期，当前美湾(wān)芳烃库(kù)存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃(tīng)美(měi)亚(yà)价差(chà)进(jìn)一步扩(kuò)大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成(chéng)本拖累(lèi)下价(jià)格走势偏弱。后续需(xū)关注原油价格(gé)企(qǐ)稳情况及(jí)调(diào)油逻(luó)辑在汽油需(xū)求旺季是否实(shí)质发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开工率有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出(chū)现阶(jiē)段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空(kōng)可(kě)能会慢慢(màn)发生(shēng)改变，例(lì)如(rú)5月4日国内(nèi)开盘后(hòu)油价已经企稳，5月4日(rì)当周聚(jù)酯下游的织(zhī)造(zào)、加弹开(kāi)工率也出现(xiàn)了周(zhōu)度回升的态(tài)势(shì)。最大的利空因素(sù)在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前两者价差(chà)仍高达(dá)435美元/吨，PX供应(yīng)增加将导致(zhì)趋势延续(xù)。从价(jià)格(gé)走(zǒu)势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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