钠电池产能规(guī)划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动(dòng)54亿(yì)乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传艺科技(jì)是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩的股(gǔ)价(jià)似乎已经给出注脚。

　　去(qù)年(nián)6月以来，萦(yíng)绕在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题(tí)莫过于跨界钠电池。

　　这个(gè)热(rè)门(mén)又令(lìng)人遐想的题(tí)材(cái)搭配公司释(shì)放钠电(diàn)池项目进展的(de)“积(jī)极(jí)主动”，在(zài)2022年刺激着传艺(yì)科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至(zhì)期间还祭出(chū)“七连板”和“五连(lián)板”妖(yāo)股走势。然去(qù)年末以来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价(jià)的套(tào)路完全失(shī)灵，股(gǔ)价又(yòu)在4个多(duō)月(yuè)时间极速(sù)腰斩。即(jí)便(biàn)是3月(yuè)末扔出(chū)30亿元定(dìng)增预案投(tóu)建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠(nà)电池项(xiàng)目，传艺(yì)科技也只收获(huò)了短暂的上涨(zhǎng)，而后(hòu)再未掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，股价(jià)过山车式的涨跌折射的是市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠(nà)电赛道故事的怀疑(yí)：从宣(xuān)布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技(jì)如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产(chǎn)能(néng)骤(zhòu)增(zēng)、锂价(jià)持续下行，在愈加(jiā)拥挤的赛道(dào)上(shàng)，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资(zī)计划频频“跳票”、实际效(xiào)益(yì)与预期(qī)天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的(de)新项目(mù)如何让人信服(fú)？

　　跨界钠(nà)电(diàn)池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子电池同(tóng)时期(qī)萌芽，但由于钠电(diàn)负极(jí)嵌钠能力较弱、钠(nà)电池(chí)能量密(mì)度较(jiào)低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之(zhī)一(yī)重回人们重(zhòng)视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时(shí)代推出第一代钠离(lí)子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作(zuò)如日中(zhōng)天之际，传艺科技(jì)于去年6月22日晚间高调宣布入局(jú)。彼时的公告(gào)显示，公司(sī)拟投(tóu)资(zī)3000万元通过全资子公司江苏(sū)智纬电子科技有限(xiàn)公司（以下(xià)简(jiǎn)称“智纬电子(zi)”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合(hé)作设立(lì)控股孙公司江苏(sū)传(chuán)艺(yì)钠电科技有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（公司(sī)持(chí)股75％，以(yǐ)下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)旋即涨停(tíng)，当日盘后(hòu)公司(sī)迫不及待(dài)召开电话(huà)会议(yì)，向合计(jì)64名分析师和个(gè)人(rén)投资者披露跨界钠电的(de)各种细(xì)节。根(gēn)据规划，传艺科技钠(nà)电池(chí)项目中试线(xiàn)2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯(fēng)涨(zhǎng)。加上(shàng)6月23日的涨(zhǎng)停(tíng)，传艺科技(jì)宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市(shì)值快(kuài)速实现(xiàn)翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科技日(rì)K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了钠(nà)电消息催涨股价的前车在前，传艺科(kē)技(jì)开始有意无意地“主动”披露(lù)钠电项目进(jìn)展，而公司股(gǔ)价(jià)也往往(wǎng)在公告(gào)披露(lù)后录(lù)得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中，公司股价(jià)一度摸(mō)高(gāo)至(zhì)54.44元(yuán)/股，相较于跨(kuà)界钠(nà)电池前10元/股(gǔ)左初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间右的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股(gǔ)价开始掉头向下(xià)，无论其如何发布“利好”消息(xī)，股(gǔ)价也再难掀大(dà)风(fēng)浪(làng)，反而随着时(shí)间(jiān)的推移，迅速回落。截至4月20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个(gè)多月时间(jiān)已(yǐ)经较高点腰(yāo)斩。

　　值得一提的是，由(yóu)于在2022年6月23日盘后，公(gōng)司(sī)迫切召(zhào)开电(diàn)话(huà)会并在《投资者关系活动(dòng)记录(lù)表》中对外发(fā)布钠电池(chí)业(yè)务(wù)未来规划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过(guò)《关于对深(shēn)圳证券交(jiāo)易(yì)所关注(zhù)函回复的公告》补充披露相(xiāng)关(guān)事项，传艺科技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董秘许(xǔ)小丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回(huí)看传艺科技股价“过(guò)山(shān)车(chē)”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助(zhù)澜(lán)，但归根结底还(hái)是其(qí)资(zī)金有限与钠电产能规划“大跃进”不匹配(pèi)无法让市(shì)场(chǎng)信(xìn)服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后(hòu)，公(gōng)司产能(néng)将达到10GWh。而根据(jù)公司此前对(duì)交易所回复(fù)函(hán)和2023年度(dù)定(dìng)增预案(àn)，公司规(guī)划的10GWh钠电池(chí)项目的投资成(chéng)本(běn)约54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房(fáng)成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上(shàng)，传(chuán)艺科技规划的钠(nà)电产(chǎn)能远不止(zhǐ)这公(gōng)告(gào)出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官微消息(xī)，公(gōng)司董事长邹伟民4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定(dìng)，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的(de)时间，新上(shàng)钠离子(zi)电(diàn)池全(quán)供应链(liàn)项目，逐步形成(chéng)年产(chǎn)3万(wàn)吨(dūn)正极材料(liào)、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣(jùn)工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批量(liàng)生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在(zài)上述(shù)的54亿元资金(jīn)外，还需要更多(duō)资金(jīn)，仅另外(wài)8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但(dàn)现实是，传艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平显然(rán)难以撬动(dòng)动辄几十(shí)亿的项目。

　　传(chuán)艺科(kē)技(jì)主营(yíng)输入类设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费电子(zi)零(líng)组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘(pán)、触控(kòng)模组和(hé)鼠标等输(shū)入类(lèi)设备及通讯用(yòng)板、消费(fèi)电(diàn)子、计算(suàn)机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经(jīng)营规模不(bù)断扩(kuò)大，营收(shōu)从(cóng)2017年的6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未(wèi)同步，上(shàng)市当年公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到(dào)了(le)9000万(wàn)元，净(jìng)利润增长(zhǎng)乏(fá)力(lì)可见一斑。

　　传(chuán)艺科技业绩变(biàn)动(dòng)情况，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账上的资(zī)金也并不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的现金(jīn)流量净额4.46亿元；截至去年末(mò)，公司货(huò)币资金(jīn)仅2.87亿元，短期(qī)借款(kuǎn)8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出(chū)54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日给(gěi)深交(jiāo)所的回函(hán)中，传艺科技(jì)曾详细披露过(guò)2GWh项(xiàng)目资(zī)金来源：截(jié)至2022年5月31日(rì)，公司(sī)可用于钠离子(zi)电池(chí)项目的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠电项目(mù)时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺科(kē)技给深交(jiāo)所的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始(shǐ)规划的一(yī)期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备(bèi)靠(kào)银行贷(dài)款解(jiě)决(jué)。后一(yī)期产能(néng)增加到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增(zēng)加10亿元左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子公司拟向工(gōng)商银行(xíng)、农业银行等组(zǔ)成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠(nà)电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已审批通过，参团银行(xíng)处于正常的(de)审批流(liú)程(chéng)中。”

　　一期(qī)靠贷款(kuǎn)，二期谋定增。今年3月30日，公司披(pī)露《2023年(nián)度向特定(dìng)对象(xiàng)发行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募(mù)资不超过30亿元(yuán)，其中的(de)24亿元(yuán)拟投入(rù)钠电(diàn)池(chí)制(zhì)造二期项(xiàng)目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定(dìng)增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为(wèi)补这部(bù)分缺口，传艺(yì)科技甚至将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于(yú)上述邹伟民公开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资金来源(yuán)，钛(tài)媒体APP向(xiàng)公(gōng)司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链(liàn)项(xiàng)目计划(huà)到2024年(nián)末全(quán)部(bù)竣工投产，达产达(dá)效后，可(kě)实(shí)现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民(mín)在(zài)近日的演讲中(zhōng)所言照进(jìn)现实，几(jǐ)年后公司(sī)营收将在(zài)当(dāng)前基础(chǔ)上翻(fān)十几倍。但近来腰(yāo)斩的(de)股价显示，市(shì)场对(duì)这个故事(shì)并不再买账，除(chú)了资金实力有限(xiàn)公(gōng)司外，核(hé)心还(hái)在其大干快上后产(chǎn)能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池(chí)商业(yè)化元年的2023年，包括宁德(dé)时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等(děng)诸多巨头在内(nèi)，已纷纷(fēn)发产品、量产并大(dà)建产能(néng)，竞(jìng)争者初露威(wēi)胁，赛道已然(rán)开(kāi)始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性(xìng)能来看，传(chuán)艺钠电的钠电(diàn)池与巨头(tóu)们不相上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞(ruì)车型、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬们(men)已经走在(zài)前面，率先(xiān)在(zài)两轮电(diàn)动车和低速电动车领域实现装车(chē)应用。而(ér)传(chuán)艺科技除(chú)了在岁(suì)末(mò)年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签订项目合作或战略合作(zuò)协议外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客户情况时，公司都以“目前订单下游(yóu)运用覆(fù)盖储能、低速(sù)电动车及电动(dòng)工(gōng)具等多个领(lǐng)域”“公(gōng)司钠离子电池送样后客户(hù)的反馈普遍较为良好，并已与多名客户(hù)签订了(le)销售订(dìng)单(dān)”“公司(sī)已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽(qià)谈等工作(zuò)”等进行(xíng)回复。至于具体的客户名(míng)称和订单(dān)金(jīn)额，一直语(yǔ)焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍(bèi)级增长。上海钢联新能源(yuán)事(shì)业部钠电池分(fēn)析师汪奇告诉(sù)钛媒(méi)体APP，2022年钠电池项目(mù)落地(dì)产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预(yù)计2023年(nián)落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测(cè)，今年钠电(diàn)池落地(dì)产能(néng)大幅(fú)增(zēng)加(jiā)已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利(lì)用率，钠电(diàn)池落地(dì)的产(chǎn)能(néng)中(zhōng)可以(yǐ)实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅(qiān)酸电池的市(shì)场(chǎng)规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不到(dào)5％，后面成本降下来才会有较(jiào)大(dà)比例的(de)替代。”汪奇认为，今(jīn)年钠电(diàn)池只会小批量(liàng)应用到多元(yuán)化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分(fēn)自信，其在调研记(jì)录中(zhōng)预测(cè)，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去(qù)了2023年钠电池市场的绝大部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资(zī)者关系活动记(jì)录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的(de)钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替代”而(ér)被推到台前的(de)，去(qù)年底以来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌会(huì)否影响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中科院院士欧(ōu)阳明高(gāo)近(jìn)日(rì)就表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电池的平(píng)衡作(zuò)用，平衡(héng)锂价，保证锂资(zī)源的供应安全，不太可(kě)能成为主流(liú)。锂价(jià)一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷入(rù)被动。”但他(tā)也强调(diào)，“钠离子技术(shù)一定要发展(zhǎn)，因为它是锂离子电池的一个有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠(nà)电(diàn)建(jiàn)设成(chéng)本(běn)接近，目前三元钠电(diàn)量(liàng)产的(de)生产成(chéng)本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接(jiē)近(jìn)磷(lín)酸铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近三元523电池。目前电(diàn)碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大(dà)幅下降40％以(yǐ)上，所以目前(qián)已经和钠电池成本基本(běn)相当；而(ér)由于锂原料价格(gé)大(dà)幅下(xià)降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂(lǐ)等(děng)电池成(chéng)本已经优于钠电池。今(jīn)年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪(jì)总裁助(zhù)理刘继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链(liàn)完善(shàn)后，规模量产(chǎn)后钠离子电池(chí)正(zhèng)、负极材料价(jià)格(gé)可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在(zài)降价可(kě)能(néng)，但只要碳酸锂价格(gé)高于(yú)15万元/吨，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池的成本优势就依然存在，并(bìng)且(qiě)随(suí)着技术不(bù)断发展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池的降本(běn)空(kōng)间(jiān)有(yǒu)望进(jìn)一步打开，该成本临界点仍有进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明(míng)年钠电产业规模化完成后，能和(hé)锂离子电(diàn)池的成本拉开差距(jù)，接近铅酸电池的成本。但能量密度的限制，使得(dé)碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟后的钠离子电池(chí)有(yǒu)一(yī)定优势(shì)；碳酸锂价格(gé)在10万(wàn)左(zuǒ)右及以下时，钠离子电(diàn)池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包括传(chuán)艺科(kē)技在内，诸多入(rù)局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下(xià)跌(diē)无碍钠电池商业化(huà)进程(chéng)。但随(suí)着锂价持续下(xià)降，钠电池利(lì)润率下降或(huò)也是必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示(shì)，公司钠电(diàn)池定(dìng)价主要根据碳酸(suān)锂的价(jià)格，一(yī)般给到客户的(de)价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会(huì)随(suí)碳酸(suān)锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力(lì) 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金(jīn)和产能(néng)消(xiāo)化(huà)之外初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间，市场还担忧(yōu)传艺科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公司(sī)对进军钠电领域雄心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其(qí)过(guò)往投资履(lǚ)历发现，传艺(yì)科技在投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚(shèn)至(zhì)终(zhōng)止募投(tóu)计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技(jì)改并扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年4月(yuè)公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生(shēng)产(chǎn)项目未(wèi)用(yòng)的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘(pán)生(shēng)产项目，已经(jīng)使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则(zé)被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄(báo)膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再将该项目的实施地点变更为重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺科(kē)技变(biàn)为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该(gāi)项(xiàng)目(mù)剩余资金全(quán)部投(tóu)入轻薄型(xíng)键盘生产项(xiàng)目(mù)的建设，并将后者的产(chǎn)能从1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺(yì)科技再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年(nián)产(chǎn)18万(wàn)平(píng)方米中高端印制电路板建设(shè)项目。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的(de)SMT工序实施(shī)地点由江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波路33号改建至江苏省高邮(yóu)市经(jīng)开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资(zī)（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募(mù)投计(jì)划的地点、资金(jīn)乃(nǎi)至项目，直接的(de)后(hòu)果(guǒ)就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资效(xiào)率低下(xià)以及(jí)建成项目实际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据(jù)招股书(shū)，薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产项目建设期仅(jǐn)12个月(yuè)，达产年可(kě)实现销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿元(yuán)。定(dìng)期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元(yuán)。

　　而(ér)根据定增方案，年产(chǎn)18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制电路板建设项目建(jiàn)设期(qī)也仅12个月，预计(jì)达(dá)产(chǎn)年实现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目(mù)净利润(rùn)1.31亿(yì)元。然两年多(duō)时(shí)间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该(gāi)项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目(mù)效益分(fēn)别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初(chū)的(de)预期相去甚远。

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