金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市(shì)竟然奇(qí)迹般的活过(guò)来了，甚至还在不(bù)断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市主要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也(yě)是自日本(běn)泡(pào)沫(mò)经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来(lái)的最高收(shōu)盘(pán)价。今年以(yǐ)来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎这(zhè)次有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地(dì)缘政治的(de)变动使得(dé)日(rì)本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求(qiú)稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者净买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的(de)日本(běn)股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的(de)外国人(rén)净购买量。不过(guò)，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然是日本(běn)股票的最大(dà)净(jìng)买家(jiā)，年(nián)初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在(zài)3年前(qián)就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前(qián)五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三(sān)井物(wù)产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露(lù)可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外任何(hé)其他国(guó)家都(dōu)多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他(tā)还在上个月罕见地亲(qīn)自(zì)访问(wèn)日本。

　　对于为(wèi)何(hé)在这个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商(shāng)社(shè)的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的(de)分(fēn)红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地理解他们所拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事(shì)情(qíng)一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是(shì)为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长(zhǎng)格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两年(nián)前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界(jiè)普遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最(zuì)主要的竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人亨利·克(kè)拉维斯也(yě)在(zài)日(rì)本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决定重新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来，日本股市一(yī)直都在苦苦(kǔ)的填坑之中(zhōng)，如今似乎(hū)局面发(fā)生了变化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲(fēi)特(tè)在股东大会上(shàng)解释了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子(zi)也有所保(bǎo)留。站在(zài)事后(hòu)马后炮的(de)角度看，对股市拥有(yǒu)独特理(lǐ)解的(de)巴菲特对(duì)国际地缘政治的(de)变化也颇(pǒ)有研究。

　　自(zì)2018年(nián)中美(měi)贸(mào)易争端以来，国(guó)际(jì)地缘(yuán)政治格局巨变。在新的(de)地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上(shàng)的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本(běn)的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角)化的政治(zhì)格(gé)局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背(bèi)景下(x正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角ià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一(yī)直在(zài)等待出手的时机。直(zhí)到(dào)新冠危机爆发，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲(fēi)特终于等到了被低估的日本(běn)资产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用业绩(jì)证明(míng)自己的确(què)被低估了。据(jù)日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月(yuè)9日全部出炉(lú)。5大商社的合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，在短短2年(nián)时(shí)间里增(zēng)加(jiā)到(dào)了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变(biàn)化(huà)，日本监管(guǎn)层的助(zhù)推也是一股不(bù)容忽视(shì)的力量(liàng)。日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续(xù)推动企业经(jīng)营能力(lì)的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变(biàn)大(dà)量个股(gǔ)股(gǔ)价(jià)跌(diē)破(pò)净值的情况，发布《关(guān)于实现关注(zhù)资(zī)金成本和股价经营(yíng)要(yào)求(qiú)》要求(qiú)上(shàng)市公司提(tí)高企业价值和资(zī)本效(xiào)率从而提升股价(jià)后，日本股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽(fěng)为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高(gāo)盛也出来高喊日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市(shì)。至(zhì)于(yú)日本股市未来(lái)将走向何方，一切将由时间给(gěi)出答(dá)案吧。

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