在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对(duì)中国(guó)基金报记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)反映了电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)们近(jìn)期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是(shì)，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空间预(yù)计将高于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂(lǐ)价佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗格大起大落(luò)在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅(xùn)速上(shàng)涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能(néng)源行业(yè)处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的毛利率(lǜ)提升(shēng)已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则(zé)不如前(qián)两(liǎng)者明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽(qì)车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后(hòu)，我们(men)依然(rán)判断今年新(xīn)能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科(kē)也正在加速产能扩张(zhāng)。其南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划(huà)，国(guó佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗)轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一季(jì)报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩(xuān)高科存(cún)货水平保持了(le)较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能(néng)力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均在下(xià)降。其中宁德(dé)时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较(jiào)低(dī)的电(diàn)池厂商(shāng)提到，库存(cún)已恢(huī)复(fù)至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一(yī)份研(yán)报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材料(liào)均(jūn)维持极低库存，电(diàn)池本(běn)身库存(cún)不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存(cún)多集中于上游锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库存极(jí)低，基本保持7天(tiān)的最低安(ān)全库(kù)存(cún)。若下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是(shì)，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断认为，储能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国(guó)外(wài)家储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将进(jìn)入(rù)交(jiāo)付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国(guó)轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显示，其储能(néng)业(yè)务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数(shù)据计(jì)算，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一(yī)个(gè)需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者是(shì)产能(néng)过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电需求(qiú)，每年(nián)到了第(dì)二季度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二(èr)季度以后，目(mù)前(qián)订单状况(kuàng)看来是供不(bù)应(yīng)求。此外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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