大型(xíng)股推动了2023年的美股市场的(de)反弹(dàn)，但这种情况(kuàng)可能不会(huì)持(chí)续太久(jiǔ)。

　　摩(mó)根大通策(cè)略师Jason Hunter认为(wèi)，随(suí)着(zhe)经济衰退逼近，这(zhè)些市场领军股现(xiàn)在面临(lín)的抛售风险(xiǎn)要比(bǐ)其他股票更(gèng)大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访(fǎng)时表示，“到目前(qián)为止，股市一(yī)直保(bǎo)持稳定，更多(duō)的是向(xiàng)优质资产和现金转移(yí)，这种情(qíng)况比我(wǒ)们想象(xiàng)的要持续得长一些，但我们仍然偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗(rán)认(rèn)为，最(zuì)终股(gǔ)价将更(gèng)全(quán)面地反映经济衰退的(de)可能性。”

　　他解释(shì)道，看涨势(shì)头集中(zhōng)在一个领域(yù)，因此只有(yǒu)少数(shù)几只(zhǐ)大型公司的股票引领市(shì)场走高(gāo)。他同时也补充道，市(shì)场(chǎng)行为通常与增长放缓的经济环境有关(guān)。

　　“这(zhè)是典型的周期后期行(xíng)为，即随着经济增长开始减速，但并未进入负增长区间(jiān)，资金就会(huì)流向更(gèng)优质的股(gǔ)票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出(chū)。

　　如今，随着(zhe)美国经济数据开始向收缩的方向恶化，投资者将越来越看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在(zài)某个时候，当增长数据开始(shǐ)进一(yī)步减速，向(xiàng)负增(zēng)长方(fāng)向滑去时，你往(wǎng)往会看到对高(gāo)质量资产的投资转向对(duì)现金(jīn)的投资。”

　　这就意味(wèi)着，这些大(dà)型公(gōng)司(sī)股价的稳定可(kě)能是暂时(shí)的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面(miàn)临更(gèng)大的风险(xiǎn)。”

　　上(shàng)月，美(měi)国券商BTIG首席市场技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们的观点是，大型科技股一直受益于(yú)其他(tā)行业的抛售，但(dàn)最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆(cuì)弱(ruò)。这种(zhǒng)分(fēn)散通常(cháng)发生(shēng)在市场(chǎng)反弹(dàn)的后期(qī)。”

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