财(cái)联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏(hóng)）财联(lián)社记(jì)者从(cóng)业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门正(zhèng)陆续召集(jí)相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名(míng)义(yì)，要求公司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利(lì)差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企(qǐ)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集(jí)险企进行调研会的(de)后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业(yè)降低负(fù)债成本(běn)，加强(qiáng)行业负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组织(zhī)保险行业协(xié)会以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红水平等(děng)公(gōng)司负(fù)债成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估利(lì)率对公(gōng)司和行业的影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据(jù)报(bào)道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其(qí)中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会的(de)保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人(rén)寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会(huì)的(de)一位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公(gōng)司(sī)建议(yì)分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年(nián)金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的(de)调整方(fāng)案(àn)还有待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表示：“已(yǐ)经(jīng)准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以(yǐ)避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非(fēi)银(yín)团队表示(shì)，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升(shēng)，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投资比(bǐ)例持(chí)续回(huí)落，股票(piào)和(hé)基(jī)金(jīn)投资比例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券(quàn)和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面(miàn)临挑战。同(tóng)时，权益市(shì)场波动率较大、对投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管按产品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司(sī)刚(gāng)性负债(zhài)成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银(yín)行(xíng)竞争，长期(中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单qī)保险的预定(dìng)利率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发(fā)《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保单的(de)预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美(měi)国(guó)在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在20世纪90年代(dài)末都(dōu)曾(céng)面临利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量(liàng)高负债(zhài)成本、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率敏感的(de)低利润产品；同时(shí)市场压力致使(shǐ)投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要(yào)通(tōng)过(guò)调整寿险产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来(lái)避(bì)免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益市(shì)场波(bō)动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行(xíng)业(yè)面临着(zhe)潜在的(de)利(lì)差(chà)损(sǔn)风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负(fù)债端成本。

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