全(quán)球头(tóu)号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的(de)美(měi)股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)一季度获得(dé)桥(qiáo)水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点(diǎn)表示(shì)，其(qí)非(fēi)常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)的持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月(yuè)末，桥水管理的外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么(de)全权(quán)委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了(le)225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七(qī)大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加仓了(le)医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一(yī)季度减持的(de)标的(de)相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减持幅度(dù)较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水在(zài)一季度还(hái)减持了(le)其特别(bié)看(kàn)好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非(fēi)常突出(chū)。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估(gū)了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使得它(tā)不(bù)仅(jǐn)仅是(shì)对抗(kàng)债券市(shì)场和利率的工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失(shī)，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不(bù)仅(jǐn)如此，由于全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买(外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么mǎi)力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导(dǎo)致通胀率远高(gāo)于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方经济体(tǐ)处(chù)于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成的(de)负面影响初(chū)现苗头(tóu)。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更(gèng)加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促(cù)使人们抛售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高(gāo)了折现率（即(jí)现金(jīn)未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在周(zhōu)期的(de)下一(yī)阶段出(chū)现。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于(yú)周期的不同(tóng)位置，这(zhè)些(xiē)国家(jiā)和(hé)地区的(de)政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者支持货(huò)币和信用流动，这降低了(le)折现率和风(fēng)险溢价，促进了经(jīng)济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美(měi)联储加息25个基点(diǎn)。虽然没(méi)有(yǒu)明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达经济体都推出了大(dà)规(guī)模财政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取了最激进的(de)应对通胀(zhàng)的(de)举措，在(zài)不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经(jīng)济(jì)尚未出(chū)现严(yán)重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美(měi)联储进一步收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会(huì)继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第(dì)一共和银行被(bèi)接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融(róng)体系面临(lín)压力，股市(shì)和债券收益(yì)率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为止的(de)紧缩(suō)举(jǔ)措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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