北京时间(jiān)周(zhōu)五晚间(jiān)，备受关注(zhù)的4月美国非农数据出炉(lú)，其中新增就业25.3万人，高于预期的18万人，打(dǎ)断了此前(qián)两(liǎng)个月连续环比下降的节奏(zòu)；失业率继续下降至3.4％；更受关注的平(píng)均小时(shí)工(gōng)资环(huán)比上涨0.5％（预期0.3％），较上(shàng)个月略有上升。

　　可以被视作利好(hǎo)的是，美国劳工部(bù)将今(jīn)年2月和3月非农(nóng)数据均大幅下修(xiū)超(chāo)7万(wàn)人，至24.8万和16.5万人。

　　随(suí)着焦(jiāo)点转换，本周持(chí)续承压(yā)的美国地区(qū)银(yín)行股也获得喘息的机会。截至(zhì)发稿(gǎo)，周五(wǔ)盘前西太平洋合众银(yín)行(xíng)（PACW）涨22.67％，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平线国家银行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发布(bù)后(hòu)，黄金短线急挫逾10美(měi)元/盎司；美元指数(shù)短线拉升35点；美国10年期国(guó)债收益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截(jié)至周五(wǔ)收盘，COMEX黄(huáng)金期货(huò)6月(yuè)合约收于2024.8美(měi)元/盎(àng)司(sī)，跌(diē)幅为(wèi)1.5％；COMEX白银期(qī)货7月合约收于25.93美(měi)元(yuán)/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期(qī)货高级宏(hóng)观分析师周(zhōu)之云告诉期货(huò)日报(bào)记者，周五晚间公布的非农数(shù)据远高于前值且显著(zhù)偏离投行们预测的中值。此前公布的ADP数据在(zài)3月份增加14.2万人(rén)后，4月增长了29.6万人，增长幅度达到9个月以来的最高水平。

　　记者注意(yì)到，美国(guó)4月非(fēi)农数据公(gōng)布后，美股(gǔ)期货短线走低，美元指(zhǐ)数短(duǎn)线拉升，贵金属下跌。尽(jǐn)管(guǎn)科技和金融行业持续裁员，但不断下降却(què)仍然(rán)高企的劳动(dòng)力需远远抵消(xiāo)了裁员的影响，也超过了信贷紧缩带(dài)来的(de)大约2.5万招聘减少。4月非农就业的季(jì)节性因素(sù)相(xiāng)对于新冠大流行前也(yě)有了有利的发展，为就业(yè)人数的增(zēng)长提供了5万—10万(wàn)人的支持。

　　“不过，我(wǒ)们还是应该(gāi)对(duì)就业数据保持(chí)一(yī)定的谨慎(shèn)，因为本周(zhōu)早些时候，美(měi)国3月份(fèn)的就业机会和劳动力流动(dòng)调查(chá)（JOLTS）已经显示(shì)，3月职位(wèi)空缺继续下降，为连续第三个月下跌(diē)，创下2021年5月以来最(zuì)低。JOLTS现在确实指向了与其他劳动力市(shì)场(chǎng)数据相同的方向：劳(láo)动力市场(chǎng)正在降温。包括(kuò)最近几周的首(shǒu)次申请失业金人(rén)数也(yě)呈现(xiàn)上升趋势。”周(zhōu)之云说。

　　从趋(qū)势上看(kàn)，周之云认为，加息会导致消费者信贷和企业融(róng)资(zī)成本上(shàng)升，进(jìn)而迫(pò)使雇主(zhǔ)削减支出(chū)包括裁员等，从(cóng)而减缓经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)。短期强劲的(de)非农就(jiù)业数据会让市场对(duì)于下半年货币(bì)政策放(fàng)松进(jìn)程(chéng)有(yǒu)所改(gǎi)变，进而对商品的流动性溢价部分有所减(jiǎn)少，但从中长期(qī)来(lái)看，美国会(huì)继续朝着(zhe)衰退的方向前进，后市继(jì)续(xù)看好贵金属的表现。

　　非农数(shù)据公布后(hòu)，贵金(jīn)属(shǔ)进入调(diào)整期？

　　“4月非农就(jiù)业新增(zēng)人数超预期将引导贵金属步入调整(zhěng)。对于(yú)贵金属而言，3—4月的大幅冲(chōng)高主要受益于其金融属性，尤其是市(shì)场(chǎng)预计5月(yuè)是美联(lián)储(chǔ)最后一次加息，且预计9月之后可能降(jiàng)息，这导(dǎo)致美元(yuán)名义利率(lǜ)回落，在通胀温和回落(luò)的情况下，美元实际利率有了明显的(de)下行。”广州金控期货(huò)研究所副总(zǒng)经理程小勇说(shuō)。

　　记者注意到，5月3日，美联储议息会(huì)议如期加息25个基点，将政策利率联邦(bāng)基金利(lì)率的目标区间从(cóng)4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威(wēi)尔在记者发布会上的(de)讲(jiǎng)话(huà)暗示加息临近尾声，因(yīn)此美元指(zhǐ)数和美(měi)债收益率大幅回落(luò)。

　　然而，美联(lián)储(chǔ)会后(hòu)声(shēng)明表示(shì)，委员(yuán)会(huì)将密切关注未(wèi)来(lái)发布的信息，并评估其对货币政策(cè)的影响，且(qiě)鲍威(wēi)尔在新闻发(fā)布会上表示(shì)，美联储焦点仍在双重使(shǐ)命上(shàng)。这意味着美联储是否结束加息需要(yào)看(kàn)到通胀明(míng)显回落(luò)。至于是否要开始降息，需要看到就业市场出现明显恶化。从历史经验来看，美联储加息看通(tōng)胀，降息看就(jiù)业。

　　徽商期货贵金属分(fēn)析师从姗姗告诉记者，美国(guó)银行业风波(bō)持续(xù)发酵、经济走弱预期升温(wēn)叠(dié)加(jiā)市场预期美联储年内(nèi)或(huò)将降息(xī)，贵金属振荡(dàng)偏强运(yùn)行。美国(guó)就业(yè)数据(jù)超预期，美债收益率、美元指(zhǐ)数走高，贵金(jīn)属(shǔ)短线大幅下(xià)挫(cuò)。这份超预期(qī)的非(fēi)农报告，这让美联储陷入困境，美联储希望(wàng)暂停加息(xī)，甚(shèn)至可能(néng)很快就需要(yào)降息(xī)，但就业市场并(bìng)不(bù)配合，美(měi)国就业市场依(yī)然强劲，美联(lián)储(chǔ)可能在长时间内(nèi)维(wéi)持高利率。

　　光大(dà)期货(huò)贵金属分析师展(zhǎn)大鹏告诉记者(zhě)，4月美国非(fēi)农(nóng)就业数据和时(shí)薪增(zēng)速全面(miàn)超预(yù)期，表明美(měi)国当前劳(láo)动(dòng)力市场仍十(shí)分强(qiáng)劲，美(měi)联(lián)储控通胀(zhàng)压(yā)力加大，这也就意味着美联储可(kě)能(néng)会(huì)在较长时(shí)间内(nèi)维持高(gāo)利(lì)率环境(jìng)，且6月(yuè)再次加息(xī)的预(yù)期开始回升。

　　“美国非农数据(jù)强于预期(qī)或在短期提振美元指数和(hé)美债(zhài)收益率，从而打压贵(guì)金属的涨势(shì)，但(dàn)中期看(kàn)，美联储5月会议(yì)加息(xī)25BP后暗示停止加息(xī)，货币政策(cè)进入新阶(jiē)段，市(shì)场(chǎng)将加大对下(xià)半年(nián)降息的(de)博弈，贵金属将获得提振(zhèn)而走强(qiáng)，使(shǐ)均值平台不断上移。”广发期货贵(guì)金(jīn)属研究员(yuán)叶倩宁表(biǎo)示。

　　记者发现，从2006年和2018年两轮美联储(chǔ)停止降息后的表现来(lái)看，尽管此(cǐ)后美国经济仍市场偏强运行一(yī)段时间，失业率继续走低，但美联储并未再次加息(xī)，而贵(guì)金属则在美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)持续下行的(de)情况下，呈现振(zhèn)荡走强的趋势。但当前情况不同的是(shì)，通(tōng)胀率相对更高(gāo)，而(ér)黄金价格对(duì)降息并(bìng)未(wèi)提前预期更多(duō)。

　　虽然(rán)目前(qián)距离降息仍有时间(jiān)，美联(lián)储表示美国银行(xíng)系(xì)统仍(réng)健康并有弹性(xìng)，但高利率环(huán)境(jìng)下美国银行系(xì)统(tǒng)风险(xiǎn)并(bìng)未解除(chú)，在第一共和银行(xíng)宣(xuān)布被接管收(shōu)购后，因(yīn)银行业长期存在的弱点(diǎn)，又(yòu)有多家区域性银行(xíng)出现股价暴跌。存(cún)款仍在持续(xù)流出使(shǐ)银行融资成本(běn)正(zhèng)在攀(pān)升，信(xìn)贷收紧将不断(duàn)向实体经济蔓(màn)延，美国2023年(nián)一(yī)季度(dù)实际GDP年化环(huán)比增长1.1％，不仅(jǐn)比去年四(sì)季(jì)度2.6％的增速(sù)大幅(fú)放缓，而且远不及预期的1.9％，具体看企(qǐ)业(yè)投资和库存对GDP拉动转负(fù)，但消(xiāo)费的拉动(dòng)上(shàng)升(shēng)反映出一(yī)定(dìng)的韧性(xìng)。未来(lái)随着经(jīng)济下行压(yā)力不(bù)断上升(shēng)，市场预期下半年美(měi)国(guó)GDP将出现负增长(zhǎng)。“总体上(shàng)在风险和衰退的共同(tóng)影响下，美债收益率(lǜ)和(hé)美元(yuán)指数(shù)将(jiāng)持续承压，避险需求提振下，贵(guì)金属价(jià)格有望再创历史新高，长(zhǎng)线可维持逢低买入(rù)配置(zhì)思路，短线则可(kě)买入黄(huáng)金和白银虚值看(kàn)涨期权把握突(tū)破行情。”叶倩(qiàn)宁说。

　　程(chéng)小勇介绍说，从黄金的供需数(shù)据来(lái)看，黄(huáng)金(jīn)的需(xū)求实际上是明显下降的。世界黄金协会(huì)公布的(de)数据显(xiǎn)示，今年(nián)第一(yī)季度剔除场外交易(yì)的全球(qiú)黄金需(xū)求下降(jiàng)13％至1081吨，虽(suī)然各(gè)国央行和中国消费者(zhě)需求较高，但其余投资者购买量的(de)减少抵消了这一增(zēng)长。其中(zhōng)对黄金价(jià)格其关键作用的黄金投资需在一季度同比下降(jiàng)50％左右(yòu)，较(jiào)去年四季(jì)度有所增长，大约为273.74吨，去(qù)年同期高达558.41吨(dūn)。其(qí)中，实物金(jīn)条和(hé)硬币(bì)方面的(de)黄金需(xū)求为302.41吨，高于去(qù)年同期(qī)的287.74吨，但低于去年四(sì)季度(dù)的340.25吨(dūn)；黄金ETF及类似产品需求下降28.67吨，去年同期高(gāo)达270.67吨。白(bái)银方(fāng)面，由(yóu)于美(měi)国经济(jì)指(zhǐ)标(biāo)耐(nài)用品订单(dān)等指标走弱(ruò)，商品属性更强的白银因(yīn)需求(qiú)受经济下(xià)行拖累而涨幅受限。因此，金银比(bǐ)价大概(gài)率(lǜ)继续攀升。世界(jiè)白银(yín)协会预计2023年白(bái)银(yín)实物消费较2022年(nián)下降16％。

　　之前美联储加息(xī)25个基点在议息前已经(jīng)被充分计提，议息前的(de)谨慎转变为议息后的乐(lè)观(guān)，因此黄金市场一度表(biǎo)现(xiàn)为极为乐观(guān)，伦敦现货(huò)黄(huáng)金甚至(zhì)创出了(le)历史新(xīn)高。

　　“目前欧(ōu)美央行(xíng)加息靴子落地，且银行业(yè)风险仍(réng)在蔓(màn)延，避(bì)险情绪(xù)提(tí)振贵金属价格(gé)。此外，随着(zhe)经济走(zǒu)弱预(yù)期升温，预计美联储(chǔ)下半年大概率暂(zàn)停加息并将进入(rù)降息(xī)周期，实际利(lì)率或(huò)将继续(xù)下行(xíng)，贵金属中长期(qī)仍具有较高配置价(jià)值。”从姗姗说。

　　展大鹏则认为，对于(yú)黄金而言，市场寄希望于(yú)美联储最后一次加(jiā)息落(luò)地(dì)然后(hòu)转降息预期，从而刺(cì)激价格(gé)继续高(gāo)走，从这个角度(dù)考虑(lǜ)黄金确实(shí)存在恢复上(shàng)行趋势的(de)可(kě)能性。但当(dāng)前美通胀仍在高位(wèi)，美联储货(huò)币紧(jǐn)缩(suō)动作并没有结(jié)束，官员们的讲(jiǎng)话仍偏鹰派，5％的利(lì)率可能会维系较长一段时间(jiān)，且(qiě)高利率环(huán)境到底会对经济和金融市(shì)场产生(shēng)怎(zěn)样的(de)影响也未可知，因(yīn)此在当(dāng)前看多(duō)观点(diǎn)出奇(qí)一致(zhì)，且(qiě)海外看(kàn)多头(tóu)寸比较(jiào)拥挤的情况下，对待金价节节(jié)攀高的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 河北保定技校排名，保定技校前十名