为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的(de)回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后(hòu)高(gāo)位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利(lì)用资(zī)金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能(néng)够(gòu)获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用控制的(de)证(zhèng)券账户(hù)并联合(hé)其(qí)他市(shì)场资金在二级市场(chǎng)买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)其(qí)操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识(shí)并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账户(hù)、资(zī)金开始与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成(chéng)交金额(é)5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资金(jīn)优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资(zī)金优(yōu)势和持股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排(pái)名第一(yī)，至(zhì)2019年(nián)2月28日(rì)期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量(liàng)显著增加(jiā)。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低(dī)于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量(liàng)68.11％，对(duì)应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖出(chū)获利的(de)行(xíng)为。经(jīng)测(cè)算(suàn)，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提(tí)出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不等粤西是指什么地方同(tóng)于“操纵证券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易(yì)新美星的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛明土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的(de)操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其通(tōng)过二级(jí)市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案(àn)行(xíng)为(wèi)；上述行为的(de)实质是(shì)操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美星”股价的(de)意图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操(cāo)盘(pán)、拉(lā)抬(tái)股价(jià)，并且采取了(le)联(lián)合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于(yú)共同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的(de)合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不(bù)区(qū)别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第(dì)七(qī)十(shí)七(qī)条第一项规定(dìng)，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零三条所述的(de)操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法粤西是指什么地方ng>

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露(lù)违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户(hù)的(de)原(yuán)因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资(zī)者决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立(lì)，何德平对借款、还款等(děng)事项，不参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关(guān)银行账户(hù)流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新(xīn)美星(xīng)股票。当事人(rén)所提(tí)相关(guān)理由不具有事(shì)实和法律(lǜ)依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如(rú)实(shí)告知上市公司上述持(chí)股情况，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中均(jūn)未披(pī)露相关情况，导致新美(měi)星违(wéi)反(fǎn)2005年(nián)《证券法》第(dì)六(liù)十三(sān)条规定，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第三款规(guī)定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。