财联社5月(yuè)17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力寻找(zhǎo)下(xià)一个方(fāng)向。

　　“我们现在对外输出市场观点会(huì)很谨慎，不再对外提(tí)明确(què)主线，今年接下来的市(shì)场(chǎng)大概率是不好做了(le)。”有(yǒu)基金公司人士向(xiàng)财联社记者表(biǎo)示，随着4月底上市公(gōng)司年报(bào)一(yī)季报的披(pī)露，炒作(zuò)没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对(duì)有(yǒu)业绩支撑的新能源又提不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场的情绪(xù)来看，同(tóng)样如此，5月16日(rì)的(de)市(shì)场亮色不多，沪指失守3300点，成(chéng)交额低于9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市场(chǎng)成交额较前(qián)期(qī)明(míng)显(xiǎn)萎缩，资金观(guān)望的情绪有(yǒu)所加重。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)16日净卖出(chū)34.01亿元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑打击了市场的信(xìn)心。AI概念(niàn)股持(chí)续低迷，高位股集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥科技、出版(bǎn)传媒、引力传媒等多(duō)股跌停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪念人类第(dì)四次工业革命进程(chéng)中，人工智(zhì)能(néng)行情开启后第(dì)一次全面大溃败”。

　　今年另外一条(tiáo)主线中特(tè)估方面，中(zhōng)字(zì)头个股震(zhèn)荡调(diào)整，中(zhōng)船科技跌停，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业(yè)链上没有形(xíng)成全面的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看(kàn)，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血(xuè)包(bāo)”。对于资金的轮番流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知道(dào)芯(xīn)片能(néng)不(bù)能成为(wèi)“晋”。

　　平(píng)安(ān)基(jī)金经理刘杰(jié)表示，近期引领市场的两大主题“中特(tè)估”及人工智能板块均出(chū)现调(diào)整，整体盘面(miàn)主线(xiàn)不够清晰。但可以判断，随(suí)着海外加息节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增长促内(nèi)需(xū)政策及货(huò)币(bì)政(zhèng)策的推出，且国内经济温和复苏背景(jǐng)下(xià)，权益市场整体(tǐ)行(xíng)情(qíng)预计(jì)将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市(shì)场风(fēng)格，他进一步指出，目前市(shì)场(chǎng)风(fēng)格阶段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能(néng)源(yuán)、医药及中特估等板块均有阶(jiē)段性的相(xiāng)对(duì)收益；而长期来看(kàn)，先进(jìn)制造(zào)、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的核心资产仍将(jiāng)是持续(xù)关注的(de)市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科(kē)均创历史新高，有(yǒu)网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼(yǎn)，不(bù)知挂脑科好还是挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火(huǒ)”

　　年初(chū)以来(lái)，各(gè)大指数除创业(yè)板指外累计均有上(shàng)涨，大(dà)消费、大(dà)金融等(děng)板(bǎn)块(kuài)首(shǒu)先迎来了基本面预(yù)期修复的改善，而通信(xìn)、计算(suàn)机、传媒等板块也在人工智能等产(chǎn)业趋势变(biàn)化(huà)的影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而低(dī)估值(zhí)高股(gǔ)息为代表的“中特估”品种也走出(chū)了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启(qǐ)动以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达(dá)到31.23％，万得AI指数则(zé)在(zài)4月4日达到年(nián)内最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集(jí)，华(huá)夏(xià)中证动(dòng)漫游戏ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证动漫(màn)游戏ET一本书多重，一本书多重有一斤吗F等相关基(jī)金年(nián)内也短暂出现过(guò)翻(fān)倍。不(bù)过随(suí)着行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调(diào)仓至高位后，AI板块在4月开始回(huí)调(diào)，截至(zhì)5月16日，AI指数距离(lí)年内高点(diǎn)已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅(fú)也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门(mén)个股批量(liàng)跳(tiào)水(shuǐ)让追高(gāo)的投资者体验非常差(chà)，市(shì)场浮躁自然赚钱(qián)效应差(chà)。

　　有(yǒu)投(tóu)资者(zhě)表示，别(bié)人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球(qiú)，我们学的(de)是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗(sú)易懂(dǒng)的解答：宁愿(yuàn)被强(qiáng)者打(dǎ)得头破血(xuè)流，也不(bù)愿与弱(ruò)者共(gòng)舞。这是整个龙头战法体(tǐ)系里面的核心，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏钱也要(yào)亏给(gěi)强势股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金(jīn)收益(yì)率上，此前翻倍(bèi)动漫(màn)游戏(xì)主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收(shōu)益率已经(jīng)回(huí)撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报(bào)率依(yī)然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超(chāo)过10％的还有(yǒu)华泰柏瑞、国(guó)泰(tài)中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银华体(tǐ)育文化单周跌幅也超过(guò)9％，全市场(chǎng)单周跌(diē)幅超过8％的有27只基金(jīn)，集中(zhōng)在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐(lè)文化(huà)、智慧生活等相(xiāng)关主题上(shàng)。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎(hū)“一日游(yóu)”，在5月(yuè)16日，新能源(yuán)板块没有能(néng)延续周一的强势。从多家公募基金(jīn)观点反(fǎn)馈来看(kàn)，不论是从(cóng)基本(běn)面、还是估值，新能源的暗黑时刻已经过去。新能(néng)源产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月的调整(zhěng)周期，板(bǎn)块(kuài)龙头公(gōng)司(sī)去(qù)年下(xià)跌超过40％，调整幅度(dù)与时间都已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具备(bèi)，但(dàn)是面对中(zhōng)特估的政策(cè)红(hóng)利与AI的无限想象空(kōng)间(jiān)，新能(néng)源距离真正的反弹(dàn)似(shì)乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势正在(zài)慢慢(màn)聚(jù)力(lì)。从近一周基金回报率来看，排(pái)名靠前的均(jūn)为重(zhòng)仓新能源，比如国投瑞(ruì)银先进制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近一(yī)周回报(bào)率首尾基金(jīn)来(lái)看，华(huá)夏中证动漫游戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞银先(xiān)进制(zhì)造之(zhī)间收益差(chà)额超过(guò)20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下午(wǔ)，一份某公募基(jī)金交流的纪要在(zài)市场上流出，直言经济缓慢复苏(sū)中(zhōng)，还(hái)没(méi)有主线出现(xiàn)，当(dāng)前市场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝(jué)六穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业(yè)绩(jì)处于相对真空期，市场(chǎng)很难有(yǒu)好的(de)表现。当下A股同样如(rú)此。创金合信(xìn)首席经济学家魏凤春表示，对(duì)市场(chǎng)的(de)整体观点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能(néng)一本书多重，一本书多重有一斤吗是(shì)一个(gè)布局的(de)好阶(jiē)段，而未(wèi)必会是(shì)收(shōu)获的阶(jiē)段，投(tóu)资者需要多一点耐(nài)心。市场可能继续对(duì)一季(jì)报定价，短期(qī)市(shì)场(chǎng)的核心矛(máo)盾在(zài)于(yú)缺乏(fá)特(tè)别明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然看好(hǎo)TMT和(hé)中特估全(quán)年的投资机会，但(dàn)是短期游戏传媒和中特估与其他板块分化较为(wèi)极(jí)致，也(yě)是(shì)不争的事实(shí)，提醒(xǐng)投资者这两个(gè)板块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要(yào)高度重视(shì)交易(yì)的灵(líng)活性(xìng)。策略的整体包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化(huà)，不是趋势和结构的变(biàn)化。

　　此外(wài)，博(bó)时基金表(biǎo)示，16日(rì)发布(bù)的4月经济(jì)指标显示(shì)，4月份国内服务(wù)业和消费恢复相对较快，我国经济运(yùn)行总(zǒng)体延续修复(fù)的态势、但修复的(de)基(jī)础仍需继续巩固。货币政(zhèng)策依然延续前期稳健(jiàn)偏宽(kuān)松的基调，流动(dòng)性(xìng)也维持合理充裕的态势(shì)。当前市(shì)场(chǎng)对(duì)央行后续采取降息操作仍有一定(dìng)的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可(kě)适当关(guān)注受(shòu)益“一(yī)带一路”政策的概念(niàn)板块的(de)机(jī)会。

　　不过(guò)亦有(yǒu)市场(chǎng)人(rén)士表示不必(bì)过分(fēn)悲观，随着股指交割日临近(jìn)，盘(pán)面波动剧烈一点(diǎn)，算是正常的行为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资(zī)金大搬家和经济复苏的大(dà)趋势下，纠结于几十(shí)个点的起伏(fú)可能会误(wù)判方向。边走边看，行情会(huì)在(zài)犹豫(yù)中展开。

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