自(zì)4月下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时(shí)间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科(kē)创(chuàng)板之(zhī)外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板(bǎn)块投资价值(zhí)的(de)认(rèn)可。经(jīng)过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配(pèi)置(zhì)的(de)工(gōng)具性产品，ETF市耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标场(chǎng)一(yī)直有着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统(耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全(quán)市场ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之(zhī)外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信(xìn)科(kē)创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持(chí)续(xù)获得(dé)资金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电(diàn)子、计算机(jī)和(hé)通信板(bǎn)块的2023年(nián)盈利(lì)和收入(rù)预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的(de)增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整(zhěng)体较高(gāo)的盈利(lì)质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致预(yù)期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史较低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配(pèi)度(dù)依然较优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值(zhí)性价(jià)比以及(jí)对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过了(le)三年(nián)的估值回(huí)归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受行业(yè)和(hé)公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段时间，半导体行(xíng)业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理(lǐ)的管(guǎn)制(zhì)对(duì)象，上述(shù)修正案(àn)在经(jīng)过2个月的公告期后，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替(tì)代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股市(shì)场少数(shù)逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导体(tǐ)产(chǎn)业链环节，具备较强的(de)大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，行(xíng)业进(jìn)入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业具(jù)有较(jiào)强的(de)周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四(sì)季度(dù)行业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的(de)爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到(dào)上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价持续下探的(de)周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基(jī)金(jīn)提醒(xǐng)，投资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大(dà)概率在(zài)二季度(dù)及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释(shì)放出来，下半年硬科(kē)技的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求端，进一(yī)步压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存(cún)加(jiā)速(sù)出清，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐(guǎi)点。

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