公募(mù)基金一季报募集披露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的(de)管(guǎn)理规模，再(zài)度成为主动(dòng)权益类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集披露(lù)期，顶流(liú)基金经理调仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再度(dù)成为(wèi)主动(dòng)权益类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘(liú)彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团，减持(chí)中(zhōng)国(guó)中免、药明康(kāng)德(dé)。另一位700亿(yì)级基金(jīn)经理谢治(zhì)宇则(zé)加仓了晶晨股份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积(jī)累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的易(yì)方达蓝(lán)筹精选、易方(fāng)达优质(zhì)企业三年持(chí)有(yǒu)、易方达优(yōu)质(zhì)精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选(xuǎn)股票（QDII）四只(zhǐ)基金披(pī)露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤(kūn)的基金(jīn)管理规模超越(yuè)葛兰(lán)，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓(cāng)位运作，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益资(zī)产(chǎn)仓位(wèi)均超过了92％。一季度张坤所持基金股(gǔ)票(piào)仓位基本(běn)稳(wěn)定(dìng)，对(duì)结(jié)构进(jìn)行(xíng)了调整，增加了消费等(děng)行业(yè)的配(pèi)置，降低(dī)了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金(jīn)收益(yì)来看(kàn)，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年(nián)一季(jì)度(dù)均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最大(dà)的(de)基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内(nèi)基金份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大(dà)重仓股分别(bié)为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团(tuán)-W、中国海洋(yáng)石油。

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　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹(chóu)精选第(dì)十大(dà)重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股进行了不同(tóng)的加(jiā)减仓操(cāo)作：加(jiā)仓(cāng)泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达蓝筹精选在一(yī)季度(dù)还减持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季(jì)报中指出，个股方面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力强的优质(zhì)公司。基本面价值(zhí)投资很吸引(yǐn)人的(de)一点是(shì)，投(tóu)资者可以用很(hěn)长一段时间来充分观察公司的发展，等到它们用事实证明自(zì)己的(de)成功和巨(jù)大的(de)成长潜力之后(hòu)，再买入也不迟(chí)。基本面价值投资的优势之(zhī)一在于(yú)可积累性。如果只(zhǐ)是针对某(mǒu)一次投资，积累的重要性(xìng)可(kě)能并不显著(zhù)。但如果(guǒ)将投资贯(guàn)穿一生，并将长期复合回报(bào)作为终级目(mù)标，可积累性(xìng)就是(shì)这一目标的最(zuì)重要保障，选择一条(tiáo)可(kě)积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金(jīn)经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)是刘(liú)彦春管理的规模最(zuì)大(dà)的基金(jīn)，一季(jì)度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩(jì)来(lái)看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成(chéng)长一季度A类和C类(lèi)份额(é)净值增长率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长保持高(gāo)仓位运(yùn)行，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持(chí)中国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘(liú)彦春在基(jī)金一(yī)季报(bào)中指出，我国经济复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通(tōng)胀(zhàng)下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景(jǐng)。经济运行正(zhèng)常化(huà)需(xū)要(yào)一个过程，特(tè)别是居民和中小企业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修(xiū)复信心(xīn)。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄(xù)下降是必(bì)然事(shì)件，消费(fèi)今年大概率超预期回升(shēng)。就(jiù)近期公布的社(shè)融和(hé)地产数(shù)据分析，二季度A股盈利增速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在重(zhòng)回正轨的路上(shàng)。除了(le)继续关注整(zhěng)个(gè)经济(jì)体发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以将目光更(gèng)多放在(zài)微观企业层面。可以看到(dào)很多公司(sī)在过(guò)去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变(biàn)得(dé)更加(jiā)优秀(xiù)、更加强大。不(bù)必(bì)总(zǒng)是关注(zhù)宏观(guān)数(shù)据(jù)，多看(kàn)看(kàn)微(wēi)观(guān)企业(yè)变(biàn)化可(kě)以让内(nèi)心更(gèng)加平(píng)静。我们对全年(nián)股票市场有信(xìn)心，未(wèi)来将继续(xù)保持(chí)合同约定较(jiào)高仓位运作(zuò)，更多在顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业(yè)链

　　一季度(dù)末(mò)，谢治(zhì)宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在(zài)报(bào)告期内均(jūn)实(shí)现(xiàn)了正收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合润基(jī)金管理(lǐ)规模最(zuì)大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度基金份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股(gǔ)分(fēn)别为三(sān)安光电(diàn)、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科(kē)技(jì)、韵(yùn)达股份、万华(huá)化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴(xīng)全合润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴(xīng)全合润(rùn)一季报中指出，今年一(yī)季度(dù)疫情对经济(jì)的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回(huí)到复苏轨道。随(suí)着(zhe)中(zhōng)国(guó)的稳增长(zhǎng)政(zhèng)策(cè)落实(shí)与(yǔ)全球范围内的通胀见(jiàn)顶(dǐng)，内需复苏(sū)加上预期改善推动资本(běn)市(shì)场风险偏好回(huí)升。虽然海外银(yín)行(xíng)出现了阶(jiē)段(duàn)性危机(jī)，但(dàn)各国政(zhèng)府较(jiào)为(wèi)迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智能(néng)、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨。该基(jī)金报告期内(nèi)对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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