海通策(cè)略认为，全(quán)A盈利(lì)拐点已现(xiàn)，23Q1全(quán)A归母净利(lì)润累(lèi)计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速(sù)为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同(tóng)）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润向下游转移；中游制造盈利(lì)增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机(jī)和(hé)传媒表现亮眼；下游消(xiāo)费盈(yíng)利改善(shàn)幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈(yíng)利大(dà)增。 数字经济归母净(jìng)利(lì)单季同比已经开始(shǐ)回升，AI和半导体产业盈利有(yǒu)待改善(shàn)，其中受(shòu)益于国产替代的半导琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗体(tǐ)材料和半导(dǎo)体(tǐ)设备(bèi)维持(chí)较高增速，其中(zhōng)设备盈利加(jiā)速增长(zhǎng)；低碳经济(jì)景(jǐng)气度高位(wèi)回落，新型电(diàn)网盈利增速持(chí)续提升，主(zhǔ)要受益于储(chǔ)能的(de)快速发展。

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