“一带一路”对冲欧美拖(tuō)累(lèi)无(wú)疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月(yuè)的出口增速也(yě)不赖，与韩国、越南等邻国形(xíng)成(chéng)鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国(guó)家(jiā)成为主(zhǔ)角，欧(ōu)美发达(dá)经济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一(yī)带一路”国(guó)家在中国(guó)出(chū)口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年“一带(dài)一路(lù)”出口增速(sù)保持在6％以上，那么在增量上就可能对(duì)冲美欧日(rì)出(chū)口的(de)下滑，使得全年2023年全年(nián)的出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份(fèn)的(de)数据再(zài)次验证，当前观察的中国的出口“不看港(gǎng)口(kǒu)，不(bù)看(kàn)韩(hán)、越”。港口数(shù)据和(hé)韩国、越(yuè)南出口通胀(zhàng)作为传统观察(chá)中国出口增速的重(zhòng)要指(zhǐ)标，但随着中国出口结构向“一带一路”国家转(zhuǎn)移，其对中国出口的指示作用(yòng)逐渐下降。一(yī)方面，由于多数(shù)“一带一(yī)路”国家偏向内陆，汽车、火车等(děng)陆(lù)路运输占比和增速快速(sù)上升，导致港口数据与实际出口增(zēng)速持(chí)续偏离，另一方面(miàn)，以往韩国、越南(nán)出口增(zēng)速与(yǔ)中国(guó)出口(kǒu)基本保持(chí)统(tǒng)一趋势，但由于产品(pǐn)结构差异(yì)，2023年以来两(liǎng)者产生较大背离。出(chū)口结构性变化背(bèi)景(jǐng)下，传统观察(chá)框架适用性(xìng)减弱，信息的噪(zào)音(yīn)和(hé)预期(qī)的波动可能(néng)加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在于“一带(dài)一路”国家(jiā)。除低基数影响(xiǎng)之外(wài)，4月(yuè)对俄出口的高增反映(yìng)“一带一路”贸易持(chí)续活跃，沿路经济带仍是我国(guó)稳(wěn)外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不(bù)过整体(tǐ)来看，自(zì)2022年初(chū)以来(lái)“俄+东(dōng)盟升、欧(ōu)美降”的趋势加(jiā)速(sù)，日韩份额保持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出口结(jié)构继续延续“扬长避短”的属性(xìng)。中国(guó)4月汽车及(jí)机电出口金额维持强(qiáng)势(shì)，增速较3月进一步加快部分(fēn)源于(yú)去年低基数原因，不(bù)过(guò)对同(tóng)比的拉动(dòng)仍明显好(hǎo)于(yú)韩国，半导体出(chū)口跌幅则(zé)相(xiāng)较韩(hán)国更加(jiā)“温和”。从散点图看，量价齐升的(de)汽(qì)车出口反映海外车市较高景(jǐng)气度与产业链韧性仍可在一段时间内支(zhī)撑(chēng)出口，而受(shòu)全球(qiú)半导体周期(qī)影响，集(jí)成电(diàn)路4月出口量与价格均(jūn)偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最(zuì)大的变数(shù)：“一带一路”的空间有(yǒu)多(duō)大？站在(zài)2022年(nián)年底(dǐ)，市场大(dà)多聚(jù)焦欧美经济衰退的拖累，而聚(jù)光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥了(le)越来越重要(yào)的作用，那么如何去(qù)评估这一空间有多大？

　　一带一路(lù)出口背后(hòu)存量博弈。在全球经济和贸易(yì)放缓的背(bèi)景下(xià)，我国出(chū)口的韧性(xìng)可(kě)能主要来自于存量的竞争——我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)很有(yǒu)可能是(shì)抢占欧(ōu)美日韩在这些卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国(guó)的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了(le)3.8％。

　　空间(jiān)有(yǒu)多大？保守估计(jì)拉动2023年中国出口1个百分(fēn)点。我们选取(qǔ)“一带一路”沿线65国(guó)中，中(zhōng)国出(chū)口规模最大(dà)的10个(gè)国家（约占中(zhōng)国对(duì)“一(yī)带(dài)一路”沿线(xiàn)国家总(zǒng)出口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对(duì)标2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观三种(zhǒng)情形(xíng)下的进口增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年(nián)欧美(měi)日韩的年(nián)均下(xià)跌份(fèn)额，假设(shè)2023年(nián)10国对美(měi)欧日韩减(jiǎn)少的进口(kǒu)份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件下(xià)，“一(yī)带一路”10国(guó)2023年拉动中国出口增(zēng)速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国的(de)70％），大致(zhì)估算“一带一路(lù)”沿线(xiàn)65国(guó)拉动我国(guó)出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点(diǎn)并不少(shǎo)，我国全年出口增速可能略(lüè)高于0％。对欧美日等发达经济(jì)体出口增速预测，思路为在中国加入世界贸易组(zǔ)织后、历次全球经济陷入(rù)衰退或(huò)是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的时(shí)间(jiān)段(duàn)中，选出具有参考意义的三年，分别(bié)作为中性、乐观(guān)和悲(bēi)观情景作为参(cān)考。我们对于(yú)2023年的基准假设为美(měi)欧有可能在下(xià)半年(nián)陷入温和衰退(tuì)，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国(guó)紧缩后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡沫破(pò)裂，全球经济温和放缓）分别(bié)作(zuò)为悲(bēi)观、中性和(hé)乐观(guān)情景(jǐng)。根据预测，中性假设(shè)下(xià)，2023年欧美(měi)日(rì)韩拖(tuō)累我国出(chū)口(kǒu)增速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设(shè)对其(qí)余国(guó)家（在我国出口(kǒu)中约占26％）出口增速预(yù)测按照IMF对(duì)2023年世(shì)界(jiè)商品贸(mào)易数量(liàng)增速预测(cè)即1.5％计算，并(bìng)考(kǎo)虑价格因素(sù)，使(shǐ)用IMF对(duì)我国(guó)2023年(nián)GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算(suàn)得出其(qí)余国(guó)家拉动我国出口增速(sù)约0.64个(gè)百分(fēn)点。因此(cǐ)，中性假设下2023年(nián)我国出口(kǒu)增速(sù)约为(wèi)0.13％（图(tú)11）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主要来自于(yú)两个方面：数据口径卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校差异和欧(ōu)美经济体的“韧性”。数据方面(miàn)，各(gè)国自(zì)中国进(jìn)口的(de)数据和(hé)中(zhōng)国向各国出(chū)口的数据(jù)存在差异（无论是绝对量还是(shì)增速），有时(shí)这一(yī)差异还较大，一般而言中国出(chū)口(kǒu)端(duān)的(de)增速会更高，这(zhè)意味(wèi)着我们基于“一带一路”国家进口数据(jù)的测算是低估的；外(wài)需方(fāng)面，欧美经(jīng)济陷入(rù)衰退的时(shí)点存在较大的不确定性，可能在(zài)今(jīn)年下半年(nián)、也可能(néng)在明年，若后者出(chū)现，那(nà)么2023年(nián)发达经济体对于中(zhōng)国出口的拖累可能没有那么大(dà)。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯(sī)及(jí)其(qí)他新(xīn)兴经济体经济增长不及预期(qī)，对外需拉动不足。疫情(qíng)二次(cì)冲击风险(xiǎn)对(duì)出(chū)口造成(chéng)拖(tuō)累(lèi)。欧美经(jīng)济韧性超(chāo)预期，对于中(zhōng)国出口的拖累不足。

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