大家好，简单看一个(gè)基金经理，把新(xīn)能源全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论(lùn)一个基(jī)金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富通(tōng)股票混合来看，截(jié)至去(qù)年年底(dǐ)，持仓基本(běn)为(wèi)新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年(nián)一季度末，已经(jīng)基(jī)本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混合(hé)外(wài)，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称(chēng)，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把握住了市(shì)场的节奏(zòu)变化和结构转换(huàn)，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会，组合调整取得了明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特色(sè)估(gū)值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合今年以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在(zài)短期(qī)高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超(ch翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音āo)额回报的(de)特(tè)征。TMT板块成交(jiāo)占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一(yī)次(cì)出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电力设备及新能源，持(chí)续(xù)约28个(gè)交易日，在(zài)此期间新能(néng)源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次(cì)和5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhō翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音u)时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度(dù)在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低(dī)加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概率创新高(gāo)。如(rú)果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期(qī)结束(shù)后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订单(dān)增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大(dà)幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为(wèi)在AI相关板块市(shì)场情(qíng)绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市(shì)场(chǎng)而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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