本(běn)周铁矿石(shí)期(qī)货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日(rì)下午收盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报(bào)记者注意(yì)到，本周后(hòu)几个交易(yì)日(rì)，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二(èr)季度(dù)以来(lái)成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求走弱开(kāi)始对炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大(dà)至历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害矿石现货价格受高铁水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽管(guǎn)地(dì)产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和(hé)去年同期(qī)持平(píng)，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求(qiú)构(gòu)成(chéng)压力。”国投安信期货高级分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石(shí)分(fēn)析(xī)师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明(míng)显低于历史平(píng)均水平，低(dī)库存(cún)有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流(liú)铁(tiě)矿石二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量也(yě)同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋(qū)势(shì)将更为清晰，远月合(hé)约的估值(zhí)有中(zhōng)长期的下(xià)调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响(xiǎng)，目(mù)前铁(tiě)矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增(zē洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害ng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致(zhì)4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿石(shí)研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)偏高，旺季后(hòu)面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心王(wáng)国清(qīng)认为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求(qiú)或有(yǒu)增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害(chǎng)减产(chǎn)检(jiǎn)修(xiū)范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端(duān)需(xū)求尚未有(yǒu)太大起(qǐ)色(sè)，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压(yā)。持续调整后压力(lì)得到(dào)基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价(jià)格波动(dòng)幅度较前两年将(jiāng)有(yǒu)明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需(xū)为(wèi)主的黑色系(xì)下(xià)方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观(guān)。预(yù)计市(shì)场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期(qī)关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度(dù)。

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