大型股推动(dòng)了2023年的(de)美股(gǔ)市场的反弹，但(dàn)这种情况(kuàng)可(kě)能不会持续太久。

　　摩根(gēn)大通(tōng)策略师(shī)Jason Hunter认为，随着经济衰(shuāi)退逼近，这(zhè)些市场领军股(gǔ)现在(zài)面临(lín)的(de)抛(pāo)售风险要比其他(tā)股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采访时表示，“到目前为止(zhǐ)，股(gǔ)市一直(zhí)保(bǎo)持稳定，更多的是向优质资产(chǎn)和现(xiàn)金(jīn)转(zhuǎn)移，这种情况比我们想象的(de)要持续得长一(yī)些(xiē)，但我们仍(réng)然认为，最终(zhōng)股(gǔ)价(jià)将更(gèng)全面地(dì)反映经济衰退的可能性。”

　　他解释(shì)道，看涨(zhǎng)势(shì)头集(jí)中在一个领域，因此只(zhǐ)有(yǒu)少数几只大型公司的股票引领市场走高(gāo)。他同时也补(bǔ)充道，市场(chǎng)行为通常(cháng)与增长(zhǎng)放缓的经(jīng)济(jì)环境有关。

　　“这是典型的周(zhōu)期后期行为，即随(suí)着经(jīng)济增(zēng)长开始(shǐ)减(jiǎn)速，但并未进入(rù)负增长区(qū)间，资金就会流向更优质的股票，并且越来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开始顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程向收缩的方向恶化，投资者将越来越看空股市，并开始(shǐ)转向(xiàng)现金(jīn)。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当增顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程(zēng)长数据开(kāi)始进一步减速，向负增长方向滑(huá)去时，你往往会看(kàn)到对高质量资产的投(tóu)资转(zhuǎn)向对现金(jīn)的投资。”

　　这就(jiù)意(yì)味着，这(zhè)些(xiē)大型公司股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能(néng)比(bǐ)周期性公司(sī)面临更大的(de)风险。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首席市场技(jì)术(shù)人员(yuán)Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出(chū)，“我们的观点是，大型科技股一直受益于(yú)其他行业的(de)抛售(shòu)，但最终一旦这种(zhǒng)轮(lún)转结(jié)束(shù)，这些指数将相(xiāng)当脆弱。这种分散(sàn)通常(cháng)发生(shēng)在市场反弹的后(hòu)顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程期。”

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