全球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一(yī)季(jì)度末(mò)有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋(jìn)升为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还(hái)减(jiǎn)持(chí)了(le)宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看好(hǎo)黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于持(chí)续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在今年(nián)一季度的(de)美股持仓变动情况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策(cè)略基(jī)金，桥水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了(le)360只证券(quàn)；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只证券，增(zēng)持(chí)了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的(de)的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋升为(wèi)桥水的(de)第一大重仓(cāng)，加仓(cāng)了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐，持(chí)股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别(bié)位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域(yù)的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出(chū)现较大(dà)涨势(shì)，表现非(fēi)常突(tū)出(chū)。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资(zī)官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金(jīn)可能(néng)正处于(yú)敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗持(chí)续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金(jīn)被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在(zài)全球(qiú)货币(bì)市场中日益重要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治(zhì)动荡(dàng)不会(huì)消(xiāo)失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)分享了(le)他(tā)在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济(jì)体的(de)生产能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美(měi)国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面(miàn)影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经(jīng)济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定者有足够(gòu)的空(kōng)间提(tí)振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况(kuàng)极有可(kě)能在(zài)周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和(hé)地区(qū)处于周期的(de)不同位置，这(zhè)些(xiē)国家(jiā)和(hé)地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支(zhī)持(chí)货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周(zhōu)美(měi)联(lián)储加息25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明(míng)加(jiā)息(xī)将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望持观望态度(dù)。这符(fú)合(hé)我们(men)对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)疫情带(dài)来的(de)影响，许多发(fā)达经济(jì)体都推出了大(dà)规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美国第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不(bù)需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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