5月迎(yíng)来(lái)开门红，A股成交额(é)连(lián)续(xù)20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智能、消费(fèi)、新虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴能源等(děng)板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计(jì)推荐了154只金(jīn)股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时(shí)是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多(duō)只金股，两者一定程度(dù)与中特估(gū)概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒板块(kuài)关(guān)注(zhù)度(dù)提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走势(shì)相(xiāng)互印证，传媒板块率(lǜ)先突(tū)破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的(de)关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及(jí)以上的机(jī)构共同推荐。其中三(sān)只传媒股同时(shí)获得3家(jiā)以上机构推荐，分别(bié)是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量(liàng)（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅，精测(cè)电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益(yì)中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如(rú)近几期(qī)，主要(yào)与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的演绎体现在(zài)热门(mén)金股(gǔ)上(shàng)则(zé)表现为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获得(dé)4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机(jī)构(gòu)多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对(duì)五月份的投资方向做(zuò)了预判，综(zōng)合多家(jiā)观点，券(quàn)商们对(duì)五(wǔ)月(yuè)的大(dà)盘(pán)的看法(fǎ)比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多(duō)的行(xíng)业是电(diàn)气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机构(gòu)有分歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有(yǒu)事(shì)件驱动(dòng)所以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到(dào)10月股(gǔ)票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理(lǐ)论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中(zhōng)，我们也(yě)发(fā)现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年(nián)份(fèn)均(jūn)现下(xià)跌。如果统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市场表现，则四(sì)年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示(shì)经济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同(tóng)时(shí)，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价格风险(xiǎn)的容忍(rěn)度正在降低，但(dàn)在(zài)投资缺口重回(huí)下行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格局下(xià)，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为(wèi)市场依(yī)然维持震荡格局，长期(qī)看二级(jí)市场估值体系国(guó)际化是趋(qū)势，优质(zhì)成长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把反弹(dàn)，国(guó)企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要(yào)么(me)减少负(fù)债，要么增加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资本会带(dài)来股(gǔ)票供给(gěi)压力，市(shì)场(chǎng)尚未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据(jù)显示经济(jì)下行压力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经(jīng)济会(huì)出现(xiàn)持续或者大幅(fú)改善;资(zī)金利率的(de)回落(luò)是衰退性的，不意味(wèi)着流(liú)动性出现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度投资策略观(guān)点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持低仓(cā虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴ng)位;相对(duì)来说，中(zhōng)盘股如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食(shí)品(pǐn)饮料等(děng)一线白(bái)马等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素(sù)正出现(xiàn)，将给市场带来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期(qī)打破概(gài)率偏低，震(zhèn)荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市(shì)场下跌(diē)后5月有些积极因素出(chū)现，建议备战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来(lái)的(de)经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不(bù)全面放松的(de)情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部(bù)门的维(wéi)稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变(biàn)基本(běn)面(miàn)弱平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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