近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件，引发舆(yú)论地震。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛知晓的(de)“强军口号”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让其(qí)感到不适。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局5月17日(rì)发布(bù)通报，决定没收笑果文(wén)化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发的风(fēng)波(bō)中，《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受资本青(qīng)睐的宠(chǒng)儿，在6年中获(huò)得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值(zhí)超(chāo)过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮(lún)融资(zī)，对(duì)外(wài)投资9家企(qǐ)业(yè)

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立(lì)笑果(guǒ)文化，注册资本为208.13万元，经营范(fàn)围(wéi)包括文化艺(yì)术交流策划、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发展(zhǎn)可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐(lè)部成为(wèi)了炙(zhì)手(shǒu)可热的(de)行业(yè)，笑(xiào)果文化(huà)也成为中(zhōng)国最成(chéng)功(gōng)的(de)脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资本敏锐察(chá)觉到商机(jī)并押宝这一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发simple是什么牌子，simple是什么牌子衣服现，笑果(guǒ)文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入股笑(xiào)果(guǒ)文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联(lián)社创投通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族(zú)网络天使轮(lún)投资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得(dé)到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同(tóng)年5月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资(zī)近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽时投(tóu)资的战略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到(dào)南山资(zī)本(běn)、天(tiān)图(tú)投资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战(zhàn)略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略投资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游族网(wǎng)络对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融(róng)资中一(yī)共投了4次(cì)，游族网络更(gèng)是笑果文化的天使(shǐ)投资人(rén)。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩张的(de)关(guān)键(jiàn)一(yī)子，今(jīn)年4月，位(wèi)于北京东城区隆福寺(sì)的笑果文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这(zhè)是笑果工厂继上海、南京、苏州之后(hòu)的第(dì)四个演艺(yì)空间(jiān)。此外，近(jìn)年(nián)来对外投资(zī)也(yě)在扩张。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记者(zhě)发现，笑果文化对(duì)外投资(zī)的企业共有9家，其中有(yǒu)6家已经注(zhù)销。如今存续(xù)的企业有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒文(wén)化传媒（上(shàng)海）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司、上海青(qīng)豆(dòu)结冰(bīng)文化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑果文化(huà)此前控股的笑(xiào)果演艺股权也发生了变更。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演艺原(yuán)股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持股，同时(shí)企业(yè)类型变更为有限责任公司(sī)（港(gǎng)澳台(tái)法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在(zài)中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业(yè)内(nèi)人士猜测，笑果文(wén)化或许是(shì)在悄悄开启(qǐ)上市的前奏(zòu)。

　　作为普思资本(běn)的前高管(guǎn)，Charles（化名）参与(yǔ)了对(duì)笑果文化的A轮投资过程，他对《科创板日(rì)报(bào)》记者表(biǎo)示，他也(yě)是刚从(cóng)网(wǎng)上看到本(běn)次出事，此前脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业在国内(nèi)处于快速发展阶段，表现(xiàn)形(xíng)式丰富多样，而在(zài)该领域笑果文化(huà)做的(de)很早，成绩也很突(tū)出(chū)，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于这(zhè)些(xiē)原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的(de)艺(yì)术”，追(zhuī)求的(de)就是一种(zhǒng)针砭时(shí)弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认为，出于节目效果(guǒ)可能需要张(zhāng)狂(kuáng)和外向一些(xiē)，但(dàn)公众场合下脱口秀(xiù)中的(de)开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及到(dào)国家政(zhèng)治和解(jiě)放军形象等严(yán)肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方面，可(kě)能没(méi)有进行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者注意到(dào)，笑果文(wén)化的业务(wù)和腾讯关联颇深，资料(liào)显示，目前大股(gǔ)东(dōng)叶烽(fēng)持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税港区泽禧股权投(tóu)资合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大(dà)股(gǔ)东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾(téng)讯视频(pín)联合笑果文化打造了(le)《吐(tǔ)槽大会》，该节(jié)目(mù)让担任(rèn)吐槽团成(chéng)员、策划人及编剧的(de)李诞(dàn)迅速(sù)走红。

　　2017年(nián)8月，由腾(téng)讯视(shì)频出(chū)品，企(qǐ)鹅影视和笑果文化联(lián)合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在(zài)腾(téng)讯视(shì)频首(shǒu)播。

　　笑果文化相关人士去年称(chēng)，受众面(miàn)最(zuì)广的是线上(shàng)长视频业务，如(rú)《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以(yǐ)跟(gēn)腾讯合(hé)作的长视频节目，可以(yǐ)占到(dào)公(gōng)司百分之(zhī)四十的业务营收(shōu)。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资(zī)本却后劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百(bǎi)年以(yǐ)上的发展历史(shǐ)，脱口秀这(zhè)个(gè)舶(bó)来(lái)品在国内(nèi)的发(fā)展历程要短(duǎn)得多也快得多(duō)。近10年内，《今(jīn)晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热(rè)门综(zōng)艺频频占据收(shōu)视榜(bǎng)与网络热议话题榜首，由此带来一(yī)波(bō)迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财联社创投通数据显示，自2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企业获得融资。其(qí)中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投(tóu)了(le)罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一(yī)集团投了单立(lì)人。

　　值得注意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出“一家(jiā)独大(dà)”的(de)趋势(shì)，除斩获8轮融资(zī)的笑果文化外(wài)，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都(dōu)仅(jǐn)有(yǒu)一两轮，且集(jí)中在2018年及(jí)以(yǐ)前。同(tóng)时，资(zī)本对脱口秀的(de)倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市(shì)场上暂无(wú)新的脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得(dé)融资(zī)。

　　资(zī)本市场的反应与高速(sù)增长的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国(guó)脱口(kǒu)秀行业发展趋(qū)势分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场全(quán)年商(shāng)业演出(chū)场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复合增速(sù)将保(bǎo)持20.18％的高(gāo)速度。

　　市(shì)场仍在上升期，资本为(wèi)何却逐(zhú)渐远离了这一(yī)赛道？眺远营销咨询创(chsimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服uàng)始(shǐ)人高承(chéng)远对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不(bù)吃香(xiāng)。其(qí)核心原(yuán)因在于，资本的(de)投资逻辑天然(rán)是确定(dìng)性和可复制(zhì)性，而脱口秀(xiù)行业却具有巨大的不确定(dìng)性(xìng)和不可(kě)复制性。演(yǎn)员的不确定(dìng)性、创作的(de)不确(què)定性、观众审(shěn)美的不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事(shì)件等，都(dōu)可能让(ràng)经营面临巨(jù)大(dà)的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来(lái)想要(yào)可持续发展，就(jiù)需要拥抱监管，在合(hé)法合(hé)规的底线之上，不(bù)断运营(yíng)爆款(kuǎn)，激(jī)活创作，带动整个(gè)行业(yè)的上线(xiàn)，这(zhè)才是(shì)这(zhè)个(gè)行业可持(chí)续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦(yì)对《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员(yuán)，和这个行(xíng)业中(zhōng)的其余行业一(yī)样（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护(hù)城河(hé)”相对(duì)浅(qiǎn)，而脱(tuō)口秀本身是靠故(gù)事起家的，但这个行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这也是(shì)备受资本市场冷(lěng)遇的原因(yīn)。

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