美东(dōng)时(shí)间周三(sān)，美联储发布(bù)的最新会议纪要(yào)显示(shì)，美联(lián)储(chǔ)官员在本月(yuè)的会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但(dàn)在是否有必要进一步(bù)加息(xī)的问题上存在(zài)明显分歧，更多官员(yuán)暗(àn)示他们(men)准(zhǔn)备暂停(tíng)加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几位与(yǔ)会(huì)者指出(chū)，如(rú)果经济(jì)发展与他们(men)目(mù)前(qián)的(de)预(yù)期一致，那么在这(zhè)次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们(men)预期美国经济(jì)增长将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧(jǐn)货币政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在未来的(de)会议上可能有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策(cè)”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢(huī)复到2％的(de)进程可能会继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对(duì)于美联(lián)储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍(réng)然太(tài)高了。与会者指出，物(wù)价压力可能比预(yù)期更持久，因为消费者支出强于预(yù)期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果银(yín)行(xíng)压力对经(jīng)济(jì)活动(dòng)的影(yǐng)响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出(chū)，信(xìn)贷条(tiáo)件进(jìn)一步(bù)收紧可能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业(yè)投资和(hé)招聘，所(suǒ)有这些都将支持正(zhèng)在(zài)进(jìn)行的(de)产(chǎn)品(pǐn)和劳动力(lì)市场供需再(zài)平(píng)衡，并(bìng)降低(dī)通(tōng)胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓(huǎn)程度(dù)还(hái)不足(zú)以证明(míng)结束加息(xī)是合理(lǐ)的。但(dàn)包括美(měi)联(lián)储主席(xí)鲍威尔在内的其(qí)他人暗示(shì)，他(tā)们可能更倾向于(yú)不加息(xī)，以评估过(guò)去(qù)加息的影响(xiǎng)和银行业的压力(lì)。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第(dì)十次加息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政策(cè)路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于(yú)全球(qiú)经济前景的不(bù)确定性和近期银行业的压力，官员们透露(lù)未来(lái)的决(jué)策将转向更加依赖数据的(de)方式。但(dàn)麻(má)烦(fán)在于(yú)，变数太多了，无(wú)数变量将(jiāng)决定(dìng)加(jiā)息周期是否会继续(xù)下(xià)去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未来(lái)收紧政策的程度表示不确定，在这次(cì)利率决议之后，美联(lián)储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的主动权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息的选择(zé)是有必要的，接(jiē)下来该(gāi)央(yāng)行(xíng)大概率不(bù)会给出一个明晰的利率(lǜ)路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些(xiē)与会者强调，至关重要的是(shì)不要传达降息的(de)可能性，或者已经排(pái)除了(le)进一步提高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示(shì)，该行在6月会(huì)议上决定继续(xù)调高利(lì)率或是维持(chí)利率(lǜ)不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利(lì)率(lǜ)不变，美联储仍有(yǒu)可(kě)能需(xū)要在今年晚些(xiē)时候加息。直到有明确证据表明通胀正在降温之前，美联(lián)储都不应结束(shù)紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的(de)最后一(yī)次(cì)，美(měi)联储极有可能在(zài)年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设(shè)，即经济(jì)增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接(拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些jiē)近美联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及官员们采取的是依赖数据的(de)做(zuò)法——这(zhè)并不意味(wèi)着他们不(bù)会再次加(jiā)息(xī)，但这肯(kěn)定会支持这样的(de)观点，即他(tā)们现在对进一步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要(yào)指出(chū)，已(yǐ)准(zhǔn)备好(hǎo)使用他(tā)们的(de)工具，以(yǐ)确保金融体系有足够的(de)流(liú)动(dòng)性来(lái)满(mǎn)足(zú)其需求。

　　在(zài)3月份的(de)会议上，美(měi)联(lián)储经济学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能(néng)会(huì)使经(jīng)济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申了这(zhè)一观点，不过，如果(guǒ)信(xìn)贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的(de)存款外(wài)流在(zài)3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停止。尽(jǐn)管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多(duō)数银(yín)行来说，这些(xiē)下跌(diē)似乎主要(yào)反映了对盈利能力下降的预期，而(ér)不是(shì)对偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者(zhě)仍对(duì)银(yín)行业压(yā)力(lì)再次加剧的可能(néng)性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示(shì)：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围(wéi)绕地区(qū)性银(yín)行业危(wēi)机带来的(de)信贷紧缩(suō)影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存(cún)在太多的不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关(guān)注的(de)债(zhài)务(wù)上限僵局，纪(jì)要(yào)指出，许多(duō)与(yǔ)会者提到，必须及时提高债(zhài)务上限，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系和整(zhěng)体经济出(chū)现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指出了美国国债(zhài)市场有序运(yùn)作的重要性，或强调(diào)了有关(guān)当局继续解决与市场韧性(xìng)相关问(wèn)题的重(zhòng)要性(xìng)。一(yī)些与会(huì)者强调，美联储应随时准备使用(yòng)其流动性(xìng)工具(jù)，以(yǐ)及微(wēi)观审慎和宏(hóng)观审慎监(jiān)管和监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳(wěn)定(dìng)风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三(sān)当天，美国白宫(gōng)和国会谈(tán)判(pàn)代(dài)表继续举行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷(léi)夫斯透露(lù)，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部(bù)长耶伦重申(shēn)她的(de)部门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦政府是否(fǒu)会在未来(lái)几周(zhōu)内耗尽资金的不确(què)定性而言(yán)，美联储(chǔ)会(huì)议纪要(yào)只是次要的。很难(nán)想象(xiàng)，在这(zhè)样的背(bèi)景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰(yīng)派立(lì)场，因(yīn)此该(gāi)行现在可(kě)能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日(rì)”继续拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美国违约的(de)“X日”愈(yù)发临(lín)近(jìn)，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工(gōng)业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响后，美国(guó)众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党(dǎng)这边要求白(bái)宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这(zhè)件事进(jìn)行讨论(lùn)。在(zài)被问及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实(shí)可以非常快，但(dàn)民(mín)主党需(xū)要(yào)意识到他们花(huā)了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发布的(de)数据，截至5月23日的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本将在国(guó)会扯(chě)皮的(de)过程中(zhōng)进入“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周三盘后(hòu)的英伟达突然爆发(fā)，令市(shì)场重新看到炒作题材的勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财(cái)报，英伟达在本财(cái)年第(dì)一财季总共实(shí)现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠(huì)于云(yún)计算(suàn)平台和大型(xíng)科技公司对(duì)GPU芯片（训练(liàn)AI）的(de)需求(qiú)，数据中心(xīn)业务实现创纪录的(de)42.8亿美(měi)元营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季度的(de)营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的(de)71.1亿(yì)美元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达(dá)股(gǔ)价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发(fā)全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标普500指(zhǐ)数(shù)11个(gè)板块(kuài)依然只有能(néng)源(yuán)板(bǎn)块收涨(zhǎng)，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技(jì)权重(zhòng)有(yǒu)涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数(shù)走弱，纳(nà)斯(sī)达克(kè)中(zhōng)国金(jīn)龙(lóng)指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎ拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些o)鹏汽车跌5.05％

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