全球头号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光(guāng)了(le)！

　　根据其向美国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其(qí)第(dì)一大重仓，但桥水减持了(le)两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼(p压在玻璃窗边c，在窗户边cīn)多(duō)多(duō)、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股持仓市(shì)值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美元(yuán)

　　美国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)的持仓曝光。据了(le)解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥(qiáo)水在今年一季(jì)度(dù)的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不(bù)断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组(zǔ)合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥水也减持了百事(shì)可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的(de)还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持了(le)亿(yì)滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿压在玻璃窗边c，在窗户边c美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一季度还(hái)减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底以来(lái)出(chū)现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端(duān)，因为(wèi)全球(qiú)对美元(yuán)去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄(huáng)金的(de)长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。不(bù)仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了(le)他(tā)在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于(yú)经济体的生(shēng)产能(néng)力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美(měi)国和(hé)其他西方(fāng)经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将(jiāng)会给经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负面影(yǐng)响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国(guó)家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折(zhé)现(xiàn)率（即(jí)现金(jīn)未(wèi)来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者支持货币(bì)和信(xìn)用(yòng)流(liú)动(dòng)，这(zhè)降低(dī)了折现(xiàn)率和(hé)风险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其(qí)官微发文(wén)称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明(míng)确声明加(jiā)息将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持(chí)观(guān)望态度。这符合我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体(tǐ)都推出了大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了(le)通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采取了最(zuì)激(jī)进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再(zài)次凸(tū)显(xiǎn)美国金融(róng)体系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也可(kě)能不需(xū)要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策。

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