全球(qiú)头号(hào)对(duì)冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美(měi)股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥(qiáo)水加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动(dòng)情(qíng)况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持(chí)仓(cāng)总市值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的(de)一(yī)部分。

　　在(zài)这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了225只证券。

　　新(xīn)兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度末，桥(qiáo)水的前(qián)十(shí)大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持(chí)仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行了(le)减持(chí)，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦(mài)当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第(dì)四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增(zēng)至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还(hái)减持了(le)亿滋国(guó)际22％，文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金(jīn)从去年(nián)年底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金可(kě)能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的(de)长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重(zh文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释òng)要(yào)，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利(lì)率(lǜ)的工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和(hé)其他西(xī)方经济体处于看(kàn)跌失衡(héng)中(zhōng)。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需(xū)求压(yā)力，欧(ōu)美各国央行一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目(mù)前(qián)紧缩政(zhèng)策造(zào)成的(de)负面影响初(chū)现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济(jì)和市(shì)场(chǎng)带来(lái)一(yī)定的负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接近于均衡——支(zhī)出与劳动(dòng)力产出水平(píng)一(yī)致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政策(cè)制(zhì)定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向(xiàng)，促(cù)使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实(shí)际(jì)收益(yì)率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期(qī)的(de)下一(yī)阶(jiē)段出现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国(guó)家和(hé)地区处于周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家和地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支(zhī)持货币和(hé)信用流动，这(zhè)降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进(jìn)了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确(què)声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释望态度。这符合我们对(duì)当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不(bù)收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的(de)应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚未(wèi)出现(xiàn)严(yán)重问题(tí)，但名(míng)义支出已经(jīng)放缓。如(rú)果美联储进一步收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系(xì)面临压力(lì)，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需(xū)要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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