公募基金一(yī)季(jì)报募集披(pī)露。张(zhāng)坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再(zài)度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调(diào)仓路(lù)径和投(tóu)资思(sī)路也(yě)随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张(zhāng)坤的(de)管理规模(mó)超880亿元，再(zài)度成(chéng)为主(zhǔ)动权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经(jīng)理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团，减持中国(guó)中免、药明康德。另(lìng)一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇(yǔ)则(zé)加仓了(le)晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的(de)长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易方达(dá)优质(zhì)精选混合（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露(lù)了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤(kūn)的基金管理(lǐ)规模(mó)超越葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高(gāo)仓位运作(zuò)，4只基(jī)金的权益资(zī)产(chǎn)仓位(wèi)均超过(guò)了92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基本稳定，对(duì)结构(gòu)进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了(le)消费等行业的配置，降低了金融(róng)等(děng)行业(yè)的配置。

　　从(cóng)基金收益苏修是什么意思，苏修是什么意思来看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度均(jūn)实现(xiàn)了(le)正(zhèng)收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选在(zài)一季(jì)度末的基(jī)金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋河(hé)股份、招(zhāo)商银行、香(xiāng)港交易(yì)所(suǒ)、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石(shí)油(yóu)。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了(le)易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进(jìn)行了不同的加减仓操作：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵(guì)州茅台、洋河股(gǔ)份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情(qíng)况来看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持有商业模(mó)式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基本面价值投资很吸(xī)引人的一点是，投资者(zhě)可以(yǐ)用很(hěn)长一段时间来充分观察(chá)公司(sī)的发展，等到(dào)它们(men)用事实证明自(zì)己的成功和(hé)巨大的成长潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于(yú)可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能并不显著(zhù)。但如(rú)果将投资(zī)贯(guàn)穿一生，并将长期复合回(huí)报(bào)作为终级目标，可(kě)积累性就是(shì)这一目标(biāo)的最重要保障，选择一(yī)条可积(jī)累的“很长的坡(pō)”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所管基(jī)金净值增长率在(zài)-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新(xīn)兴成长是刘彦春管理的(de)规(guī)模最大的基(jī)金，一季度末规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长一季度A类和C类(lèi)份额净值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长保持(chí)高仓位(wèi)运(yùn)行(xíng)，股(gǔ)票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老苏修是什么意思，苏修是什么意思窖(jiào)、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海(hǎi)大集(jí)团、药明康德、山(shān)西汾(fén)酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度(dù)加仓古井贡(gòng)酒、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、贵州(zhōu)茅台等股票，减持中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基(jī)金一季报中指出，我国经(jīng)济复苏、美(měi)国紧缩(suō)后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济(jì)运行正(zhèng)常化需要一个过程，特别是(shì)居民和中(zhōng)小企(qǐ)业，需(xū)要时间修复资产(chǎn)负债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经济逐步正常化，居民(mín)消费信心回(huí)升、超额储(chǔ)蓄下(xià)降是必(bì)然(rán)事件，消费今年大概率超(chāo)预(yù)期回升。就近期公布的(de)社(shè)融和地(dì)产数据分析(xī)，二季度A股(gǔ)盈(yíng)利增速有(yǒu)望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经(jīng)济正(zhèng)在重回正轨的路(lù)上。除了继续关注整(zhěng)个经(jīng)济体(tǐ)发(fā)展状况之外，可以(yǐ)将目光(guāng)更(gèng)多放在微观企业层面(miàn)。可以(yǐ)看到(dào)很多公司在过(guò)去几年始(shǐ)终做正确的事(shì)，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观(guān)数(shù)据，多(duō)看看微(wēi)观企(qǐ)业变化可以让内(nèi)心(xīn)更加平静。我们(men)对全年股票市(shì)场(chǎng)有信心，未来(lái)将继续保持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻(xún)找投(tóu)资机会。”刘彦(yàn)春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只(zhǐ)基金在报告期内均(jūn)实现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全合润基金管(guǎn)理(lǐ)规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基(jī)金份(fèn)额净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保持(chí)高(gāo)仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为三(sān)安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份、梅花(huā)生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从(cóng)前十大持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这(zhè)两(liǎng)只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合(hé)润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报中指出，今年一季度(dù)疫(yì)情对(duì)经济的(de)影响(xiǎng)基本(běn)消除，整体经济逐步(bù)回(huí)到复(fù)苏(sū)轨道(dào)。随(suí)着中国的稳增长政策落实(shí)与全球范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期(qī)改善推(tuī)动资本市场(chǎng)风(fēng)险偏好(hǎo)回升。虽(suī)然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采(cǎi)取了对(duì)应(yīng)措施，接(jiē)管相关银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报(bào)告期内对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公司(sī)。”谢治宇表(biǎo)示。

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