市场再迎来风险(xiǎn)管(guǎn)理新(xīn)利器，科创50ETF期权(quán)上市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。同(tóng)日(rì)，上交所发文称，将(jiāng)在证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至目前(qián)，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另(lìng)外还有(yǒu)2只科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些随(suí)着(zhe)科创50ETF期权(quán)的上(shàng)市，市场投资者将拥有更灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，相应的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳(wěn)定性都将有所提升，更多吸(xī)引(yǐn)资(zī)金入(rù)市，也能更好地服务(wù)于(yú)科创板(bǎn)上市企业。

　　证监(jiān)会(huì)还表(biǎo)示，自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织沪深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了(le)引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权(quán)作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会也表(biǎo)示，一(yī)直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据(jù)市(shì)场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作为(wèi)我国首只基于科创50指数的(de)场内期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期(qī)权(quán)科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二拿破仑法典的意义和基本原则是什么，拿破仑法典的意义和基本原则有哪些十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国际(jì)金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)决策(cè)部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配置科(kē)创(chuàng)板，激(jī)发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)上(shàng)市(shì)，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有(yǒu)积(jī)极意义。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发(fā)挥资本市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。

　　首只基于科创50指数场(chǎng)内期权

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步(bù)推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科(kē)创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于(yú)2020年(nián)9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截(jié)至目前(qián)，市场上科创50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其(qí)中，规模最大华(huá)夏上(shàng)证科(kē)创板50ETF规模(mó)为587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是(shì)同期非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居第二位的是易方达上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场(chǎng)对风险管理工具的(de)呼声不断，由于(yú)涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科(kē)创板个(gè)股面临的价格波动更(gèng)大，因此，随着市(shì)场(chǎng)体量不断扩张，风险管理需求(qiú)也(yě)更加(jiā)庞(páng)大。

　　“科(kē)创板50ETF期(qī)权的上(shàng)市，将会给投资(zī)者提供更加灵(líng)活的风险管理工具，使得(dé)投资者更有效(xiào)率管理风(fēng)险(xiǎn)的同时，能够有更多(duō)的时(shí)间和精力去关注标的对应上市公司的投资价(jià)值。”中山大(dà)学岭(lǐng)南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市(shì)场的容量将(jiāng)有所扩(kuò)大(dà)，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定性提(tí)升；也将为(wèi)市场(chǎng)带来更多的增(zēng)量(liàng)资金，更好地服务科创板上市企(qǐ)业(yè)。

　　事实(shí)上，ETF期(qī)权作(zuò)为全球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥了(le)重要作用。截至目前(qián)，市场已(yǐ)上市(shì)7只ETF期(qī)权(quán)，且(qiě)近年(nián)来ETF期权市(shì)场上新(xīn)速度(dù)加快。在(zài)去(qù)年，就(jiù)有4只新品种上市，包(bāo)括上交所旗(qí)下的(de)中证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权(quán)。

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